สัญญาณเศรษฐกิจฟื้นตัวเริ่มปรากฏ แม้ยังคงมีข่าวร้ายออกมาไม่ขาดสาย

เอเอฟพี - นักวิเคราะห์ ชี้ สัญญาณการฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยรุนแรงที่สุดนับจากทศวรรษ 1930 เริ่มปรากฏขึ้นแล้ว หลังจากบังเกิดความสูญเสียเป็นมูลค่านับล้านล้านดอลลาร์ มีคนตกงานเป็นล้านคน และมีข่าวร้ายทยอยออกมาไม่ขาดสาย

ข้อมูลล่าสุดโดยเฉพาะในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นศูนย์กลางของวิกฤต บ่งชี้ว่า แม้หลายสิ่งเลวร้ายอย่างมาก แต่คงไม่มีอะไรรุนแรงไปกว่านี้อีกแล้ว และเพียงเท่านี้ก็สามารถทำให้ตลาดหุ้นดีดกลับขึ้นมาอย่างกระปรี้กระเปร่า ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ที่เพิ่งทำสถิติต่ำสุด ปิดการซื้อขายวันศุกร์ (27) ที่ระดับ 7,776.18 จุด เพิ่มขึ้น 20% หลังจากร่วงลงแตะระดับ 6,546.89 จุดเมื่อวันที่ 9 เดือนนี้

ก่อนหน้านี้ ตลาดดีดขึ้นจากความหวังว่าเรื่องเลวร้ายที่สุดจบสิ้นลงแล้ว แต่ความหวังนั้นกลับดับวูบลงจากตัวเลขเศรษฐกิจชุดใหม่ที่ทำให้นักลงทุนขาดทุนยับเยิน

อย่างไรก็ตาม สำหรับครั้งนี้นักวิเคราะห์บางคน เชื่อว่า เศรษฐกิจกำลังแตะจุดต่ำสุดแล้วจริงๆ และตลาดซึ่งจะเป็นตัวชี้แนวโน้มทิศทางเศรษฐกิจในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า คราวนี้ก็อาจคาดการณ์ได้ถูกต้อง

ภาวะเศรษฐกิจทรุดตัวระลอกนี้เริ่มต้นกลางปี 2007 จากการล่มสลายของตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่สุดของโลก อีกทั้งเป็นที่ซึ่งนักวิเคราะห์จำนวนมากเชื่อว่าจะเป็นจุดที่ให้คำตอบเกี่ยวกับทางออกของวิกฤตคราวนี้ด้วย

ออเรลลิโอ มักคาริโอ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ดูแลเขตยูโรโซนของธนาคารยูนิเครดิตบอกว่า สัญญาณการฟื้นตัวควรเกิดขึ้นจากตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ เป็นจุดแรก

ทั้งนี้ ราคาบ้านในสหรัฐฯ ทรุดลงในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาจากปัญหาการผิดนัดชำระสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่เป็นสินเชื่อคุณภาพต่ำ (ซับไพรม์) จำนวนมาก และสินเชื่อที่อยู่อาศัยความเสี่ยงสูงเหล่านี้ก็ได้ฉุดธนาคารและสถาบันการเงินล้มระเนระนาด อันเป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตโลก

อย่างไรก็ดี เมื่อเดือนที่แล้วตลาดที่อยู่อาศัยในอเมริกากลับฟื้นตัวขึ้นผิดคาด โดยกระเตื้องขึ้นจากภาวะตกต่ำสุดขีดในรอบ 50 ปี และประธานาธิบดี บารัค โอบามา กล่าวอย่างมีความหวังว่า การที่สินเชื่อบ้านกำลังมีต้นทุนต่ำลง เป็นปัจจัยสำคัญของเรื่องนี้

ถ้าหากตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ อยู่ในกระบวนการฟื้นตัวจริงๆ ถึงแม้พวกนักวิเคราะห์ยังลังเลที่จะฟันธงเรื่องนี้ ก็ย่อมส่อแสดงให้เห็นว่าทุกสิ่งทุกอย่างเริ่มเข้ารูปเข้ารอย

มักคาริโอ แจงว่า เจ้าของบ้านที่มีความมั่นใจมากขึ้นจะเพิ่มการใช้จ่าย ส่งผลดีต่อทั้งผู้ผลิตในสหรัฐฯ และประเทศที่พึ่งพิงการส่งออกอย่างจีน ญี่ปุ่น และเยอรมนี ที่ถูกกระทบอย่างแรงจากความซบเซาของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดหลักของประเทศเหล่านั้น

เขายอมรับว่า อาจเร็วเกินไปที่จะบอกว่าภาวะเลวร้ายที่สุดผ่านพ้นไปแล้ว แต่ ณ จุดนี้อย่างน้อยที่สุดก็สามารถมองโลกแง่ร้ายได้น้อยลง

เมื่อดีมานด์กระจายไปทั่วทั้งระบบ จะเกิดผลพวงตามมามากมาย ซึ่งเมื่อประกอบกับการจ้างงานที่เพิ่มขึ้น ธนาคารอาจมั่นใจที่จะกลับมาปล่อยกู้มากขึ้น ส่งผลให้ภาวะสินเชื่อตึงตัวที่มีสาเหตุมาจากการล่มสลายของตลาดบ้านอเมริกาเริ่มบรรเทาลง

จีนนั้นถึงขั้นออกมาประกาศเมื่อวันพฤหัสฯ (26) ว่า เศรษฐกิจฟื้นตัวแล้ว โดยอ้างว่าเป็นผลจากมาตรการกระตุ้นที่ผลักดันออกมา

สัปดาห์ที่แล้วเช่นกัน บาร์เคลย์ แคปิตอล ตั้งข้อสังเกตว่า สัญญาณการฟื้นตัวเริ่มปรากฏขึ้น ทำให้การปรับตัวด้านบวกของตลาดหุ้นน่าจะเป็นสถานการณ์ที่ยั่งยืน

“ผู้วางนโยบายในหลายประเทศพยายามฟื้นการเติบโตของเศรษฐกิจและตลาดการเงินอย่างเด็ดขาดมากขึ้น ขณะเดียวกัน ขณะนี้ผลผลิตลดลงเร็วกว่าดีมานด์ ทำให้สินค้าคงคลังลดฮวบและเป็นกระบวนการที่บ่งชี้แนวโน้มที่ดีสำหรับตัวเลขเศรษฐกิจ”

“ทั้งหมดนี้ทำให้เราเชื่อว่า นักลงทุนควรเคลื่อนไหวเชิงรุกและรับความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับหุ้นในทุกๆ กลุ่ม”

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีข้อมูลเศรษฐกิจออกมาในด้านลบอย่างต่อเนื่อง เฉพาะวันศุกร์ (27) วันเดียวมีข่าวว่าเศรษฐกิจอังกฤษในไตรมาสสี่ปีที่แล้วหดตัวรุนแรงที่สุดนับจากปี 1980, คำสั่งซื้อสินค้าอุตสาหกรรมยุโรปทรุดลง และคอมเมิร์ซแบงก์ของเยอรมนีขาดทุน 6,600 ล้านยูโรในปีที่ผ่านมา

แม้กระนั้น ไจลส์ เมิก นักเศรษฐศาสตร์ของแบงก์ ออฟ อเมริกา/เมอร์ริล ลินช์ ก็ยังเห็นด้วยว่าขณะนี้อารมณ์ในตลาดเริ่มเป็นไปในทิศทางบวก เขาบอกว่าสัญญาณสำคัญที่สุดคือการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อสินค้าอุตสาหกรรม

ในบรรดาข่าวดีที่ส่งให้ตลาดหุ้นทะยานขึ้นในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมานั้น มีอาทิ คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ที่เพิ่มขึ้นผิดคาด 3.5% ซึ่งนอกจากจะเป็นครั้งแรกหลังจากร่วงลงต่อเนื่องมาครึ่งปีแล้ว ยังเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับจากเดือนธันวาคม 2007

เฟรเดอริก ดิ๊กสัน หัวหน้านักยุทธศาสตร์ตลาดของดีเอ เดวิดสัน แอนด์ โค ชี้ว่ารายงานดังกล่าวเป็นหลักฐานล่าสุดที่บ่งชี้ว่าอัตราการตกต่ำทางเศรษฐกิจน่าจะเริ่มชะลอลงแล้ว

อีกหนึ่งข่าวดีที่รัฐบาลสหรัฐฯ รายงานออกมา คือ การใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง