ข่าวการขอพักหนี้หุ้นกู้จำนวน 1.45 หมื่นล้านบาท ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นบริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) หรือ ITD ในทันที เพราะนักลงทุนที่กังวลในฐานะทางการเงินพากันเทขายหุ้นออกมา
ITD มีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดปีนี้ประมาณ 6,800 ล้านบาท ปีหน้าอีกประมาณ 8,700 ล้านบาท โดยจะขอพักชำระหนี้เป็นเวลา 2 ปี แต่ยังชำระดอกเบี้ยหุ้นกู้ตามกำหนด
ราคาหุ้น ITD ทรุดลงทันทีที่เปิดการซื้อขายวันจันทร์ที่ 8 มกราคมที่ผ่านมา ก่อนปิดที่ 85 สตางค์ ลดลง 12 สตางค์ หรือลดลง 12.37%
ปีที่ผ่านมามีบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งมีปัญหาผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ เนื่องจากมีปัญหาฐานะทางการเงิน ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นที่ซื้อขายนบนกระดาน เพราะนักลงทุนแห่เทขายหุ้นทิ้งจนราคาหุ้นดิ่งลง และอยู่ในสภาพตายซาก เช่น หุ้น บริษัท เจเคเอ็น โกลบอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ JKN
ปีนี้จะมีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนรวมประมาณ 1.07 ล้านบาท และไตรมาสแรกจะครบกำหนดไถ่ถอนประมาณ 1.9 แสนล้านบาท ซึ่งทุกฝ่ายกำลังกังวลว่าจะเกิดวิกฤตหุ้นกู้ เพราะเมื่อครบกำหนดบริษัทผู้ออกหุ้นกู้อาจไม่มีเงินไถ่ถอน
และถ้าเป็นหุ้นกู้ที่ออกโดยบริษัทจดทะเบียน ราคาหุ้นของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหุ้นจะถูกกระทบรุนแรง เช่นเดียวกับบริษัทจดทะเบียนนับสิบแห่งที่เบี้ยวหนี้หุ้นกู้
ITD เป็นบริษัทผู้รับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ ผลประกอบการตกต่ำติดต่อหลายปี โดยปี 2563 ขาดทุนสุทธิ 1,104.45 ล้านบาท ปี 2564 ขาดทุน 155.42 ล้านบาท ปี 2565 ขาดทุน 4,758.85 ล้านบาท ส่วนงวด 9 เดือนแรกปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 379.05 ล้านบาท
โครงสร้างผู้ถือหุ้น ITD มีนายเปรมชัย กรรณสูต ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 ในสัดส่วน 11.90% ของทุนจดทะเบียน มีผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวน 39,022 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 77.17% ของทุนจดทะเบียน
ผู้ถือหุ้นรายย่อยแทบทั้งหมดต้องแบกหุ้น ITD ในต้นทุนสูง และอาจแบกขาดทุนมานานแล้ว เมื่อราคาหุ้นทรุดหนักลงอีก ทำให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยขาดทุนมากขึ้น
ปี 2567 ITD กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่ประเดิมนำร่องปัญหาหุ้นกู้ และเชื่อว่าจะมีบริษัทจดทะเบียนอื่นที่มีปัญหาผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ตามมา ซึ่งผู้ถือหุ้นบริษัทจดทะเบียนที่อาจเกิดปัญหาหนี้หุ้นกู้จะต้องเตรียมตัวรับผลกระทบล่วงหน้า
หรือจะชิงจังหวะขายหุ้นทิ้งก่อน เพราะบริษัทจดทะเบียนที่เบี้ยวไถ่ถอนหุ้นกูที่ครบกำหนดชำระคืน หุ้นจะมีสภาพตายซากตามมาทุกราย
ปัญหาหุ้นกู้ที่ส่อแววอาจวิกฤตในปีนี้จะส่งผลกระทบในวงกว้าง ทั้งนักลงทุนทั่วไป นักลงทนสถาบัน และสถาบันการเงินที่จะถูกผลพวงจากปัญหาฐานะของบริษัทจดทะเบียนที่เป็นลูกหนี้
การออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุนของบริษัทจดทะเบียนจะเป็นไปอย่างทุลักทุเล ขายยาก แม้กำหนดอัตราดอกเบี้ยสูงจูงใจก็ตาม เพราะหุ้นกู้ที่จ่ายดอกเบี้ยสูง สะท้อนความเสี่ยงอยู่ในตัวอยู่แล้ว
ITD ประกาศตัวขอยืดเวลาไถ่ถอนหุ้นกู้เป็นบริษัทจดทะเบียนแห่งแรกไปแล้ว แต่ยังจ่ายดอกเบี้ยหุ้นกู้ตามกำหนด
ต้องจับตาดูว่า บริษัทจดทะเบียนแห่งใดจะผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้เป็นรายต่อไป และจะเบี้ยวไม่จ่ายทั้งเงินต้นและดอกเบี้ย เหมือนบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งเหมือนปีที่ผ่านมาหรือไม่
ผู้ถือหุ้นบริษัทจดทะเบียนที่ออกหุ้นกู้ต้องลุ้นระทึก เพราะถ้าครบกำหนดไถ่ถอน ไม่มีเงินชำระหนี้หุ้นกู้ ราคาหุ้นบนกระดากปักหัวลงแรงเหมือน ITD แน่
