ราคาคาหุ้น SCB ปรับตัวลง 5.53% หรือลดลง 6.00 บาท มาที่ 102.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,990.76 ล้านบาท หลังเจพีมอร์แกน Downgrade หั่นเป้าเหลือ 98 บาท
เจพีมอร์แกนประกาศลดอันดับความน่าลงทุนของ บมจ.เอสซีบี เอกซ์ (SCB) ลงสู่ "ลดน้ำหนักการลงทุน" (Underweight) จากเดิมที่ให้ "คงน้ำหนักการลงทุน" (Neutral) โดยระบุถึงปัจจัยลบจากการคาดการณ์ที่ว่า credit cost (ต้นทุนความเสี่ยงของสินเชื่อที่ไม่ได้รับการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย) ในปีนี้จะสูงกว่าที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ ในขณะที่ credit cost ในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ระดับ 1.84%นอกจากนี้ ปัญหาด้านการดำเนินงานที่เกิดขึ้นกับธุรกิจบัตรเครดิต CardX รวมทั้งการชะลอตัวในธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ของ AutoX ยังสะท้อนให้เห็นว่า ราคาหุ้นของ SCB กำลังเผชิญกับความท้าทายที่สูงมากในระยะใกล้นี้
ทั้งนี้ เจพีมอร์แกนได้ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ SCB ในปีงบการเงิน 2566 และ 2567 ลง 9% และ 4% ตามลำดับ เนื่องจาก credit cost ปรับตัวสูงขึ้น ขณะเดียวกัน เจพีมอร์แกนได้ปรับลดเป้าหมายราคาหุ้น SCB ลงสู่ระดับ 98 บาท จากเป้าหมายเดิมที่ระดับ 110 บาท
เจพีมอร์แกนยังระบุด้วยว่า ระบบปฏิบัติการทางออนไลน์ของ CardX ได้เกิดปัญหาขัดข้องครั้งใหญ่ในช่วงต้นปีนี้ อันเนื่องมาจากความคลาดเคลื่อนที่เกิดขึ้นในขณะทำการอัปโหลดข้อมูลต่างๆ ของลูกค้าเข้าสู่ระบบคลาวด์ ซึ่งรวมถึงข้อมูลที่อยู่ เบอร์โทรศัพท์ และหมายเลขบัญชี ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวได้นำไปสู่ปัญหาสำคัญเกี่ยวกับการจัดเก็บข้อมูลและการบริการด้านสินเชื่อ โดยปัญหาดังกล่าวยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างเต็มรูปแบบ และคาดว่าจะยังคงส่งผลให้ธุรกิจของ SCB เติบโตช้าลง และอาจทำให้ CardX ต้องตั้งสำรองเงินทุนเพิ่มขึ้นอีกในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ แต่ที่สำคัญที่สุดคือ เหตุการณ์เหล่านี้ได้นำไปสู่การตั้งคำถามเกี่ยวกับความสามารถของ SCB ในการจัดการกับธุรกิจใหม่ๆ และการเปลี่ยนผ่านธุรกิจในปัจจุบันไปสู่การเป็นแพลตฟอร์มและการใช้เครื่องมือด้านดิจิทัลที่ทันสมัย
เจพีมอร์แกนประเมินว่า ความเสี่ยงที่จะมีต่อคุณภาพสินทรัพย์ของ SCB มีอยู่ 2 ด้านด้วยกัน คือ 1.ความเสี่ยงที่จะมีการตัดหนี้สูญ (write-off) ของธุรกิจ CardX ในไตรมาส 3 ของปีนี้ และ 2.ความเสี่ยงจากธุรกิจสินเชื่อผู้บริโภคที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ SCB มีการลงทุนจำนวนมากในธุรกิจดังกล่าว
นักวิเคราะห์ บล.หยวนต้า เปิดเผยว่า ราคาหุ้นของ บมจ.เอสซีบี เอกซ์ (SCB) ที่ปรับตัวลงแรง เนื่องจากนักวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก J.P. Morgan ได้ดาวน์เกรดคำแนะนำหุ้น SCB จาก Neutrul มาเป็น Underweight และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 98 บาท ต่ำลง 9.7% จากราคาเป้าหมายเดิม ส่งผลให้กองทุนมีการเทขายหุ้นออกมา
ขณะที่ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน ระบุว่า หนึ่งในบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ระดับโลกได้มีการปรับลดคำแนะนำ SCB ลงจาก Neutral เป็น Underweight เนื่องจาก credit cost ทั้งปี 66 คาดจะสูงกว่าที่ธนาคารได้ให้ข้อมูลไว้ว่าจะอยู่ที่ 120-140bp ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขใน H1/66 ซึ่งอยู่ที่ 184bp โดยในรายละเอียดจะเป็นเรื่องคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอลงรวมถึงการ write-off อย่างมากในธุรกิจบัตรเครดิต นั่นคือ CardX และธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ นั่นคือ AutoX
โดยทางเราได้รวมปัจจัยดังกล่าวไว้ในประมาณการแล้ว โดยสมมติฐาน credit cost ทั้งปี 66 ของเราอยู่ที่ 195bp ซึ่งสูงกว่าตัวเลขที่ทางธนาคารได้คาดการณ์ไว้ ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน ประเด็นดังกล่าวไม่ใช่เรื่องใหม่ การปรับลดลงของราคาหุ้นมองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อสะสม คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายพื้นฐาน 130 บาท
