GUNKUL ซมพิษข่าวร้าย / สุนันท์ ศรีจันทรา

คำสั่งศาลปกครองเพิกถอนโฉนดที่ดิน 32 แปลง อันเป็นพื้นที่ส่วนหนึ่งของที่ตั้งโรงไฟฟ้าพลังลม อำเภอด่านขุดทด จังหวัดนครราชสีมา ของบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL กลายเป็นข่าวร้ายชิ้นใหญ่ที่ถล่มให้ราคาหุ้น GUNKUL ทรุดหนัก

ข่าวร้ายการถูกเพิกถอนโฉนด จำนวน 32 แปลง จุดชนวนการเทขายหุ้น GUNKUL ตั้งแต่เปิดการซื้อขายวันอังคารที่ 14 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา จนราคารูดลงต่ำสุดที่ 4.04 บาท ระหว่างชั่วโมงซื้อขาย และเป็นราคาต่ำสุดใหม่ในรอบ 12 เดือน ก่อนจะกระเตื้องขึ้นมาปิดที่ 4.22 บาท ปรับตัวลง 54 สตางค์

การดิ่งลงเหวของหุ้น GUNKUL ส่งผลกระทบจิตวิทยาเชิงลบต่อตลาดหุ้นโดยรวม ซึ่งปรับตัวลงแรง โดยดัชนีทรุดลงในวันเดียวกัน 12.13 จุด

และการซื้อขายวันพุธที่ 15 กุมภาพันธ์ GUNKUL ยังไม่ฟื้นไข้ ราคาปรับฐานลงต่อ โดยปิดที่ 4.14 บาท ลดลง 8 สตางค์

GUNKUL เป็นหุ้นขนาดเล็กในกลุ่มโรงไฟฟ้า และเคยเป็นหุ้นเก็งกำไรยอดนิยม เนื่องจากมีการสร้างข่าวดีกระตุ้นราคาหุ้นต่อเนื่อง ทั้งการลงทุนในกัญชาและกัญชง รวมทั้งการร่วมทุนกับพันธมิตรในโครงการลงทุนใหม่

ราคาหุ้น GUNKUL เคยทะยานขึ้นไปสูงสุดในรอบ 12 เดือนที่ 6.80 บาท แต่หลังจากนั้นเริ่มซึมลง และเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 5-6 บาทมายาวนาน ก่อนถูกถล่มขายจนแทบจะหลุด 4 บาท จากข่าวการถูกเพิกถอนโฉนดที่ดิน

ปี 2563 ผลประกอบการ GUNKUL เติบโตโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิ 3,412.34 ล้านบาท ขณะที่ปี 2562 มีกำไรสุทธิ 2,147.33 ล้านบาท และมีผลให้ราคาหุ้นวิ่งขึ้นจากระดับ 3 บาท ไปสู่ระดับ 7 บาทเศษ แต่ปี 2564 ผลประกอบการชะลอตัวลง โดยมีกำไรสุทธิ 2,229.27 ล้านบาท และฉุดให้ราคาหุ้นเริ่มซึมลง

ส่วนผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2565 มีกำไรสุทธิ 2,821.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 1,721.49 ล้านบาท และอยู่ระหว่างการเฝ้ารอผลประกอบการไตรมาสที่ 4

ค่าพี/อี เรโชของ GUNKUL อยู่ที่ประมาณ 11 เท่า อัตราเงินปันผลตอบแทน 4.27% และถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแรง เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าด้วยกัน

แต่ความกังวลในผลกระทบจากการถูกเพิกถอนโฉนดที่ดิน อันเป็นที่ตั้งโครงการวายุวินด์ฟาร์ม โรงไฟฟ้าพลังลม ซึ่งอาจทำให้รายได้ในอนาคตลดลง ทำให้นักลงทุนพากันทิ้งหุ้น GUNKUL เพื่อลดความเสี่ยงจากผลประกอบการในอนาคตที่อาจชะลอตัวลง

จำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อย GUNKUL มีทั้งสิ้น 44,360 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 45.71% ของทุนจดทะเบียน โดยกลุ่มดำรงปิยวุฒิ์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ซึ่งจำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อยเพิ่มขึ้นมากระหว่างปี 2564 ถึง 2565 และส่วนใหญ่ “ติดกับ” การเก็งกำไร เพราะต้องแบกหุ้นต้นทุนสูงไว้

โอกาสที่ GUNKUL จะกลับไปสู่หุ้นเก็งกำไรยอดนิยมยังมองไม่เห็น เพราะไม่รู้จะสร้างข่าวอะไรมากระตุ้นราคาหุ้นได้อีก นอกจากผลประกอบการจะเติบโตสดใสเท่านั้น ซึ่งต้องรอดูว่าไตรมาสที่ 4 ปี 2565 ตัวเลขกำไรจะออกมาอย่างไร

ถ้าผลกำไรไม่โดดเด่น GUNKUL อาจต้องจมกับพิษข่าวร้ายต่อไป และมีโอกาสกลับบ้านเก่า ราคาหุ้นถอยลง ซึ่งหมายถึงแมลงเม่าที่ตามแห่เล่น GUNKUL เจ็บกันปางตาย