"กอบศักดิ์" มองหากเฟดมือหนักอาจกดตลาดหุ้นทั่วโลกถอยกลับไปต่ำกว่าช่วงก่อนโควิด

นายกอบศักดิ์ ภูตระกูล ประธานสภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) โพสต์ข้อความบนเฟซบุ๊กส่วนตัว ระบุว่า หนึ่งในสงครามของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คือ "สงครามกับฟองสบู่" ซึ่งขณะนี้ดัชนีตลาดหุ้นดาวโจนส์เกือบกลับไปที่เดิมในช่วงก่อนโควิดที่เคยขึ้นไปสูงสุดที่ 29,551.42 จุด โดยในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาจากดอกเบี้ยที่ต่ำติดดิน และสภาพคล่องที่เฟดอัดฉีดเข้ามาเพิ่มประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ดาวโจนส์ขึ้นไปสูงสุดที่ 36,799.65 จุด หรือ +24.53% และปัจจุบันจากสูงสุดคืนสู่สามัญกลับลงมาที่ 30,364.83 จุด หรือ +813.41 จุด หรือ +2.75% เทียบกับก่อนโควิด

ทั้งนี้ จากการเหวี่ยงตัวของดัชนีวันละ 1,000 จุด หมายความว่า หากคืนนี้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแรงเกินคาด ช่วงบวกของดาวโจนส์ที่เหลืออยู่อาจจะหายวับไปในวันเดียว คงต้องสรุปว่า ฟองสบู่ที่ดาวโจนส์ได้หายไปเรียบร้อย ถือว่า Mission Accomplished

สำหรับตลาด Nasdaq ต้องบอกว่าชะตากรรมแทบไม่ต่างกัน ความจริงออกจะรุนแรงกว่าด้วยซ้ำไป เพราะเดิม Nasdaq เคยสูงสุดที่ 9,817.18 จุดในช่วงก่อนโควิด หลังจากนั้นจากสภาพคล่องที่เฟดอัดฉีดเข้ามาทำให้ดัชนีขึ้นไปสูงสุดที่ 16,057.44 จุด หรือ +63.56% ในช่วง 2 ปีหากนับจากจุดต่ำสุดช่วงโควิด ถือว่าบวกหลายร้อยเปอร์เซ็นต์ จนมีผู้กล่าวว่า Tech Bubble แต่ปัจจุบันจากสูงสุดคืนสู่สามัญเช่นกัน กลับมาที่ 10,828.35 จุด เหลือบวกอยู่แค่ +1,011.17 จุด หรือ +10.29% เทียบกับระดับก่อนโควิด

แต่เมื่อเทียบกับที่ฟองสบู่ Nasdaq เคยพองขึ้นไปกว่า 60% ตอนนี้เรียกว่า แฟบลงมามาก จนมองไม่เห็นสภาพเดิม และที่สำคัญ หากตลาด Nasdaq ตกแบบวันจันทร์ที่ผ่านมา -530 จุด หมายความว่าหากเหวี่ยง 2-3 วัน ที่เคยบวกอยู่จะสลายหายวับไปได้เช่นกัน และต้องบอกว่าเฟดคงไม่ต้องกังวลฟองสบู่ที่ตลาด Nasdaq อีกต่อไป ยิ่งเมื่อคิดไปถึงยาแรงที่เฟดอาจต้องใช้เพิ่มคืนนี้ในรูปใดรูปแบบหนึ่งต้องบอกว่า Mission Accomplished เช่นกัน

สิ่งที่น่ากังวลใจคือเฟดเพิ่งเริ่มขึ้นดอกเบี้ยได้แค่ 3 ครั้งเท่านั้น หากนับถึงการตัดสินใจคืนนี้ และเฟดพยายามส่งสัญญาณแบบถนอมน้ำใจตลาดเสมอมาว่า "เอาอยู่" "ไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ยมาก ก็จะ Soft landing ได้" หากเฟดต้องเริ่มเอาจริงมากขึ้นเรื่อยๆ จากเงินเฟ้อที่ดื้อไม่ยอมลงมา นอกจากจะกลับไปสู่จุดก่อนโควิด เราอาจจะเห็นดัชนีเหล่านี้ลงไปต่ำกว่าจุดดังกล่าว เพราะบางตลาดได้ไปจุดนั้นแล้ว เช่น DAX ตลาดหลักทรัพย์ของเยอรมนี ก่อนเกิดโควิด 13,789.00 จุด เคยไปสูงสุดที่ 16,271.75 จุด แต่ล่าสุดอยู่ที่ 13,304.39 หรือ -484.61 จุด หรือ -3.51% ส่วน FTSE 100 ของตลาดหลักทรัพย์อังกฤษ ก่อนเกิดโควิด 7,674.56 จุด เคยกลับมาที่ 7,672.42 จุด หรือมาจุดเดิม ล่าสุดอยู่ที่ 7,187.46 หรือ -487.1 จุด หรือ -6.35%

"พูดง่ายๆ ขณะนี้ฟองสบู่ที่ถูกเป่าขึ้นจาก QE ของธนาคารกลางต่างๆ ได้แฟบไปเกือบหมดแล้ว บางตลาดถึงกับต่ำกว่าก่อนโควิดเป็นที่เรียบร้อย SET ของเราไม่ได้ต่างจากคนอื่น ก่อนมีข่าวโควิดเคยอยู่ที่ 1,600.48 จุด ในช่วงต้นปี 2563 ปัจจุบัน อยู่ที่ 1,603.03 จุด กล่าวได้ว่า ฟองสบู่ในตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลกได้ถูกธนาคารกลางต่างๆ จัดการไปเรียบร้อย สร้างความเสียหายใหญ่หลวงให้คนที่เข้าไปเล่นกับฟองสบู่ในช่วงที่ผ่านมา มองไปข้างหน้า ดัชนี้เหล่านี้ยังอาจปรับตัวได้อีก ถ้าเฟดมือหนักเกิน" นายกอบศักดิ์ ระบุ