Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย (KTB) ประเมินค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.54 บาทต่อดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นจากระดับปิดวันก่อนหน้าที่ระดับ 33.64 บาทต่อดอลลาร์ และมองกรอบเงินบาทวันนี้ คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 33.45-33.70 บาท/ดอลลาร์ โดยผู้เล่นในตลาดการเงินต่างเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น หลังจากที่ล่าสุด การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียกับยูเครนมีความคืบหน้ามากที่สุด นับตั้งแต่มีการเจรจาสันติภาพเกิดขึ้น โดยฝั่งรัสเซียพร้อมจะลดระดับปฏิบัติการทางทหารในพื้นที่รอบเมืองหลวงยูเครนลงอย่างมาก และพร้อมยอมรับเงื่อนไขเป็นกลางของยูเครน ขณะเดียวกัน ทางฝั่งยูเครนได้มีการเปิดเผยรายละเอียดเงื่อนไขการเป็นกลางที่ชัดเจนมากขึ้น ซึ่งภาพดังกล่าวอาจนำไปสู่การเจรจาระหว่างผู้นำของ 2 ประเทศ และอาจยุติสงครามได้ในที่สุด
ภาวะเปิดรับความเสี่ยงของผู้เล่นในตลาดได้หนุนให้ในฝั่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนีหุ้นเทคฯ Nasdaq ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง +1.84% โดยผู้เล่นในตลาดยังคงเดินหน้าซื้อหุ้นกลุ่มเทคฯ โดยเฉพาะหุ้นเทคฯ ที่ผลประกอบการมีแนวโน้มที่แข็งแกร่ง หลังจากที่ราคาหุ้นเทคฯ ได้ปรับตัวลงแรงในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ระดับราคาหุ้นเทคฯ ดูมีความน่าสนใจมากขึ้น นอกจากนี้ การปรับตัวขึ้นของหุ้นเทคฯ ยังช่วยหนุนให้ดัชนี S&P500 ปรับตัวขึ้นราว +1.23% อย่างไรก็ดี ดัชนี S&P500 เผชิญแรงกดดันจากการปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มพลังงานบ้างตามราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลง เนื่องจากผู้เล่นในตลาดเริ่มคลายความกังวลปัญหาสงครามรัสเซีย-ยูเครน ขณะเดียวกันปัญหาการระบาดของ COVID-19 ในจีนยังกดดันภาพความต้องการใช้พลังงานในระยะสั้น
ส่วนในฝั่งยุโรป ดัชนี STOXX50 ของยุโรป พุ่งขึ้นกว่า +2.96% หนุนโดยความหวังการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียกับยูเครน ส่งผลให้ผู้เล่นในตลาดกลับมาซื้อหุ้นกลุ่ม Cyclical เช่น กลุ่มการเงิน ING +8.1% BNP Paribas +6.4% รวมถึงกลุ่มยานยนต์ BMW +5.6% Volkswagen +5.1% ทั้งนี้ เรามองว่า สถานการณ์สงคราม รวมถึงการเจรจาสันติภาพยังมีความไม่แน่นอนอยู่ นักลงทุนควรระมัดระวังการลงทุนในยุโรป อย่างไรก็ดี ธีมการลงทุนระยะยาวที่มีลักษณะเป็น Mega Trend เช่น การลงทุนในพลังงานทางเลือก (Renewable Energy) และธุรกิจ EV ยังเป็นธีมการลงทุนที่น่าสนใจในฝั่งยุโรปที่นักลงทุนอาจใช้จังหวะที่หุ้นยุโรปในกลุ่มดังกล่าวปรับฐานลงมาในการทยอยสะสมการลงทุนในธีมดังกล่าวได้
ส่วนทางด้านฝั่งตลาดบอนด์ แม้ว่าภาวะตลาดเปิดรับความเสี่ยงจะหนุนให้บอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นทะลุระดับ 2.50% ได้ ในช่วงแรก แต่สุดท้ายความกังวลโอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากสัญญาณ Inverted Yields Curve (บอนด์ยิลด์ระยะสั้น สูงกว่าบอนด์ยิลด์ระยะยาว) ได้หนุนให้ผู้เล่นบางส่วนเลือกที่จะเพิ่มการถือครองบอนด์ระยะยาวมากขึ้น ทำให้บอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ย่อตัวลงสู่ระดับ 2.40% อย่างไรก็ดี เรามองว่า แม้ในระยะสั้นบอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ จะยังคงผันผวนและแกว่งตัวในกรอบ sideways แต่บอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นต่อได้ตามการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของเฟด โดยเฉพาะในช่วงการประชุมเฟดเดือนพฤษภาคม ที่เราประเมินว่าอาจจะสามารถเห็นจุดสูงสุดของบอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ในปีนี้ได้
ในฝั่งตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ตามบรรยากาศในตลาดการเงินในฝั่งสหรัฐฯ ที่กล้าเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้นและการย่อตัวลงของบอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ โดยล่าสุดดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY Index) ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 98.38 จุด ทั้งนี้ ภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้กดดันให้ราคาทองคำย่อตัวลง หลุดต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญแถว 1,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะสามารถรีบาวนด์ขึ้นสู่ระดับ 1,917 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อีกครั้งตามแรงซื้อ buy on dip เพื่อหวังการรีบาวนด์กลับสู่แนวต้านในระยะสั้น เนื่องจากผู้เล่นบางส่วนในตลาดยังคงกังวลกับความไม่แน่นอนของสถานการณ์สงคราม รวมถึงโอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากสัญญาณ Inverted Yields Curve นอกจากนี้ ราคาทองคำยังได้แรงหนุนจากการปรับตัวลดลงของทั้งเงินดอลลาร์และบอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ
สำหรับวันนี้ ในส่วนรายงานข้อมูลเศรษฐกิจ ตลาดจะรอติดตามผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารแห่งประเทศไทย โดยเราประเมินว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0.50% เพื่อประคองการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ท่ามกลางทิศทางเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ประเด็นที่ผู้เล่นในตลาดจะให้ความสนใจ คือ การปรับประมาณการแนวโน้มเศรษฐกิจว่าจะมีการปรับประมาณการแย่ลงขนาดไหน ซึ่งเราคาดว่าอาจมีการปรับลดอัตราการเติบโตเศรษฐกิจในปีนี้สู่ระดับ 3.0% สอดคล้องกับมุมมองของบรรดานักวิเคราะห์ พร้อมกับปรับเพิ่มค่าเฉลี่ยในเฟ้อในปีนี้สู่ระดับ 3.5-4.0% ตามแนวโน้มเงินเฟ้อที่เร่งตัวสูงขึ้นจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และระดับฐานราคาสินค้าที่ต่ำในปีก่อนหน้า และที่สำคัญ ตลาดจะรอลุ้นว่าจะมีการปรับประมาณการ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ รวมถึงดุลบัญชีเดินสะพัดแย่ลงขนาดไหน เพราะการปรับคาดการณ์ดุลบัญชีเดินสะพัดลดลงอย่างมีนัยสำคัญอาจเป็นปัจจัยที่กดดันค่าเงินบาทในฝั่งอ่อนค่าได้
นอกจากนี้ สถานการณ์สงครามและการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย-ยูเครนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด หลังจากที่ล่าสุดการเจรจาระหว่างสองฝ่ายมีความคืบหน้ามากขึ้น ทำให้ตลาดต่างคาดหวังว่าการเจรจาสันติภาพจะช่วยยุติสงครามได้ในที่สุด
สำหรับแนวโน้มค่าเงินบาท มองว่าเงินบาทยังคงผันผวนในกรอบกว้าง แม้ว่าจะได้แรงหนุนฝั่งแข็งค่าจากภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาด ท่ามกลางความหวังการเจรจาสันติภาพ แต่ทว่าระหว่างวันโดยเฉพาะในช่วงตลาดรอลุ้นและรับรู้ผลการประชุม กนง. เงินบาทอาจเผชิญแรงกดดันฝั่งอ่อนค่าได้ หาก กนง. มีมุมมองที่แย่ลงต่อแนวโน้มการฟื้นตัวเศรษฐกิจไทย โดยเฉพาะหากมีการปรับลดประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติและดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ดี เรามองว่าเงินบาทยังติดแนวต้านสำคัญในโซน 33.75 บาทต่อดอลลาร์อยู่ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติได้ทยอยกลับเข้ามาซื้อสุทธิหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกันแรงขายบอนด์ระยะสั้นของนักลงทุนต่างชาติมีไม่มากนัก
ทั้งนี้ เรามองว่าแนวรับของเงินบาทจะอยู่ในช่วง 33.40-33.50 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่บรรดาผู้นำเข้าต่างรอทยอยซื้อเงินดอลลาร์ รวมถึงบริษัทต่างชาติญี่ปุ่นอาจเข้ามาทำการแลกเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในช่วงปิดปีงบประมาณของญี่ปุ่น
