ASPS เชียร์เก็บหุ้น CRC-KBANK-STEC รับเป้าหมายฟันด์โฟลว์ไหลเข้าต่อเนื่อง หลังนักลงทุนเปลี่ยนรอบการลงทุน เน้นหุ้นวัฏจักร พร้อมกับความกังวลการระบาดโอมิครอนที่ผ่อนคลายลง ขณะที่จับตาหุ้นรับเหมาก่อสร้างมีลุ้นรับงานเพียบ หลังรัฐเร่งอัดงบลงทุนต่อเนื่อง เน้นลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน โดยเพิ่มงบลงทุนปีงบประมาณ 66 เป็น 7 แสนล้านบาท
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ จากบริษัทหลักทรัพย์เอเซียพลัส (ASPS) เปิดเผยว่า กลยุทธ์การลงทุนยังคงแนะนำหุ้นขนาดใหญ่พื้นฐานดี คือ CRC KBANK และ STEC เป็น Toppick เนื่องจากเป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมกับมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว
เนื่องจากภาพรวมตลาดหุ้นโลกหลังจากเปิดทำการมาได้ 1-2 วัน เห็นการเคลื่อนย้ายเม็ดเงิน หรือ Sector Rotation ในดัชนี MSCI ACWI Index ออกจากหุ้นเทคฯ (กลุ่มหุ้น IT -0.3%ytd กลุ่มหุ้นสื่อสาร -0.2%ytd) มาที่หุ้นวัฏจักรมากขึ้น (กลุ่มพลังงาน+4.4%ytd กลุ่มการเงิน +2.7%ytd) นอกจากนี้ ในช่วงต้นปี 65 นักลงทุนยังให้น้ำหนักต่อประเด็นโอมิครอนลดลง สะท้อนได้จากหุ้นวัคซีนที่ปรับตัวลงกดดันกลุ่มการแพทย์-2.2%ytd
นอกจากนี้ การที่นักลงทุนต่างชาติ Rotation เม็ดเงินมาที่หุ้นวัฏจักร ถือเป็น Sentiment ที่ดีต่อตลาดหุ้นไทยเช่นกัน เนื่องจากตลาดหุ้นไทยส่วนใหญ่ประกอบไปด้วยหุ้นวัฏจักร และมีสัดส่วนหุ้นกลุ่มพลังงาน + ธ.พ. กว่า 31% ของมูลค่าตลาดรวม หนุนให้ Fund Flow ที่ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยในวันแรกของปี 65 กว่า 6 พันล้านบาท (สูงสุดเป็นอันดับที่ 2 ในภูมิภาค) มีโอกาสไหลเข้าตลาดหุ้นไทยต่อ
อีกทั้งยังสอดคล้องกับสถิติในอดีตในเดือน ม.ค. ย้อนหลัง 7 ปี (ไม่นับรวมปี 63 เจอโควิดครั้งแรก) SET Index ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 3.2% และยังให้ผลตอบแทนเป็นบวกในเดือน ม.ค.ทุกปี
สรุปในกรณีที่ประเทศไทยไม่ได้กลับมา Lockdown ที่เข้มงวดขึ้น เชื่อว่า Fund Flow ยังมีโอกาสไหลเข้าตลาดหุ้นไทยต่อ จากการเอนมาให้น้ำหนักในหุ้นวัฏจักรมากขึ้น หนุนให้ SET Index มีโอกาสขยับขึ้นได้ดีเหมือนสถิติในอดีต
แนะจับตาหุ้นรับเหมาฯ ลุ้นรับงานเพียบ หลังรัฐอัดงบลงทุน
บล.เอเซียพลัส ระบุว่า จากที่ประชุม ครม. เมื่อวันที่ 4 ม.ค. เห็นชอบกรอบวงเงินงบประมาณปี 2566 จำนวน 3.18 ล้านล้านบาท แบ่งเป็นรายจ่ายประจำ 2.49 ล้านล้านบาท และรายจ่ายลงทุนอีก 7 แสนล้านบาท โดยขั้นตอนจากนี้ร่างงบประมาณจะส่งต่อให้สภาพิจารณาต่อไป
ซึ่งความคืบหน้าของงบประมาณปี 66 ASPS ให้น้ำหนักกับงบประมาณรายจ่ายลงทุน โดยปีงบประมาณ 66 ได้ปรับเพิ่มวงเงินเป็น 7 แสนล้านบาท จาก 6.2 แสนล้านบาทในปีก่อน และหากอิงตามสถิติย้อนหลัง พบว่า งบรายจ่ายลงทุนแต่ละปีจะมีการเบิกจ่ายเฉลี่ยราว 72.2% วงเงินรายจ่ายที่เพิ่มขึ้นข้างต้น เชื่อว่าจะช่วยเสริมให้การลงทุนของรัฐเดินหน้าได้ต่อเนื่องมากขึ้น ซึ่งจะบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาโดยเฉพาะโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
สำหรับปี 65 กระทรวงคมนาคมมีแผนดำเนินงาน ทั้งโครงการดำเนินการต่อเนื่องมาจากปี 64 เช่น โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม สีเหลือง สีชมพู รวมไปถึงโครงการรถไฟทางคู่เฟสแรก แต่สิ่งที่กลุ่มรับเหมาสนใจจริงๆ คือแผนการเปิดประมูลโครงการใหม่ โดยมีโครงการทั้งหมด 25 โครงการ มูลค่ารวม 9.74 แสนล้านบาท ครอบคลุมทั้งโครงการทางบก ระบบราง และอากาศ
ในจำนวนนี้บางโครงการได้ตัวผู้รับเหมาก่อสร้างแล้ว จะเริ่มงานก่อสร้างในปี 65 อย่างโครงการของการรถไฟแห่งประเทศไทยในโครงการที่ 14-16 และบางโครงการได้เข้าสู่ขั้นตอนการเปิดประมูล และคาดว่าจะได้ผู้ชนะภายใน 1Q65 อย่างโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ มูลค่าโครงการ 1.25 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นการขับเคี่ยวกันของ 3 กลุ่ม คือ CK+STEC, ITD+NWR และ UNIQ
แนะนำซื้อ CK-STEC ให้ FV ที่ 24 และ 18 บาท
โดย ASPS คาดว่า CK และ ITD ที่มีประสบการณ์งานก่อสร้างรถไฟใต้ดินมาก่อน มีโอกาสสูงที่จะเป็นผู้ชนะงานใน 4 สัญญาแรก โดยอาจมี STEC ร่วมจับมือเป็น JV ขณะที่ UNIQ ซึ่งไม่มีประสบการณ์ทำงานรถไฟใต้ดินมาก่อน น่าจะมุ่งหวังงานทางยกระดับเป็นหลัก ภาพรวม ASPS แนะนำ ซื้อ CK (FV@B24 ) และ STEC (FV@B 18) ฝ่ายวิจัยชื่นชอบ STEC มากสุด จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และราคาหุ้นปี 2564 ขึ้นราว 10%ytd ยัง Laggard กลุ่มที่ขึ้นราว 30-40%ytd
