ปธ.FETCO คาด Flow ยังไหลเข้า Emerging Market รวมทั้งไทย ยันเงินเฟ้อยังไม่น่าห่วง ขณะที่อัตราดอกเบี้ยก็ยังต่ำ เชื่อเงินไม่ไหลออกตลาด ตลาดหุ้นไทยราคาหุ้นไม่แพง มี story ปีนี้ฟื้น และปีหน้าจะฟื้นเต็มที่
นายไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานกรรมการสภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) กล่าวในงานสัมมนาหัวข้อ "จับทิศเงินทุนเคลื่อนย้าย" โดยระบุว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในขณะนี้ขึ้นกับวัคซีนโควิด-19 แม้ว่าวันนี้จะเริ่มมีการฉีดวัคซีนในหลายประเทศถึง 28 ล้านโดสแล้ว แต่ก็ยังน้อยกว่าเมื่อเทียบกับจำนวนประชากรทั้งหมด จึงเชื่อว่ากว่าที่เศรษฐกิจจะกลับมาฟื้นตัวเข้าสู่ปกติน่าจะเป็นช่วงปลายปีนี้ถึงต้นปี 65
ขณะเดียวกัน ประเด็นอัตราเงินเฟ้อกลับมาเป็นเรื่องที่นักลงทุนเริ่มกังวลกันมากขึ้น โดยมองว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจจะปรับลดวงเงิน QE ลง แต่นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ยังออกมาระบุว่าเร็วเกินไปที่ดำเนินการการอะไรที่จัดการเรื่องเงินเฟ้อ โดยเฟดจะใช้ค่าเฉลี่ยเงินเฟ้อ 2% จากเดิมตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อคงที่ 2% เพื่อทำให้เกิดความยืดหยุ่นมากขึ้น นอกจากนี้ เฟดจะคำนึงถึงอัตราการว่างงานมากกว่า ซึ่งต้องไม่เกินอัตรา 6% จากปัจจุบันมีอัตราว่างงาน 4% รวมถึงการหมุนเวียนของเงินตอนนี้ไม่ค่อยหมุนมากนัก ดังนั้นเงินเฟ้อจึงไม่น่าห่วง
นักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่เชื่อว่าเฟดจะรีบลดวงเงิน QE โดยคาดว่าคงได้เห็นในไตรมาส 1/65 แต่คาดว่าจะไม่ได้รีบนำเงินออกจากตลาดทั้งหมด ดังนั้น จึงเชื่อว่าภาพรวมตลาดหุ้นทั่วโลกยังเป็นขาขึ้นอีกหลายปี เพราะกว่าที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น 2-3% ยังต้องใช้เวลาอีกนาน
นายไพบูลย์ กล่าวว่า ตลาด Emerging Market มีเม็ดเงินจากกองทุนประเภทหุ้นไหลกลับเข้ามาอย่างต่อเนื่องหลังจากเกิดโควิด-19 ที่ทำให้เงินไหลออกไปที่ตลาดเงิน โดยในกลางปี 63 เริ่มไหลกลับมาเข้าตลาดหุ้นและคาดว่าจะยังไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วง 2 เดือนแรกของปี 64 ปรับตัวขึ้นมาแรงมากทำให้ sentiment ตลาดดีมาก โดยเงินไหลเข้ากองทุนหุ้นสูงสุดในรอบ 5 ปี ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นอีกปัจจัยที่หนุนให้เงินไหลเข้าตลาดหุ้นด้วย
"วันนี้เงินที่ไหลเข้า Emerging Market อย่างต่อเนื่อง เพราะนักลงทุน prefer หุ้น Value มากกว่าหุ้น Growth" นายไพบูลย์ กล่าว
สำหรับหุ้น Value ขึ้นกับวัฏจักรเศรษฐกิจในตลาดหุ้นไทยมีอยู่เป็นจำนวนมาก รวมถึงตลาด Emerging Market ก็ Outperform เพราะมีหุ้น Value มากกว่าหุ้น Growth ซึ่งเป็นหุ้นเกี่ยวกับเทคโนโลยี
นอกจากนี้ ตลาดหุ้นกลุ่ม Emerging Market ถือว่าถูก เพราะเทรดที่ P/E ราว 14 เท่า เทียบกับตลาดหุ้นในประเทศพัฒนาแล้วที่เทรด P/E 19 เท่า จึงทำให้ตลาด Emerging Market ได้รับความสนใจ สำหรับตลาดหุ้นไทยคาดว่าจะเป็นตลาดที่จะฟื้นตัวท้ายๆ ของกลุ่ม Emerging Market 21 ประเทศ เพราะมีหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวมากน่าจะใช้เวลาฟื้นต้นไปถึงปี 65
"ตลาดหุ้นไทยรับประโยชน์จากเศรษฐกิจทั่วโลกกลับมาปกติ เงินเฟ้อไม่น่าห่วง อัตราดอกเบี้ยก็ยังต่ำ เชื่อเงินไม่ไหลออกตลาด ตลาดหุ้นไทยราคาหุ้นไม่แพง มี story ปีนี้ฟื้น และปีหน้าจะฟื้นเต็มๆ" นายไพบูลย์ กล่าว
