หากเราดูจากสถิติในอดีตที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่า นับจากเดือนกันยายน ไปจนถึงเดือนพฤษภาคมของทุกปีถือเป็นฤดูกาล (Seasonal) ของทองคำ ซึ่งถึงแม้ในปัจจุบันฤดูกาลของทองคำอาจจะไม่แม่นยำเท่าในอดีต เนื่องจากเกิดกระแสการลงทุนในทองคำมากขึ้น โดยเฉพาะสัญญาทองคำหรือ Paper Gold ส่งผลให้ราคาทองคำมีความผันผวนมากยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ฤดูกาลทองคำก็ยังคงเป็นสิ่งที่นักลงทุนทองคำควรรู้ เพื่อให้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนทองคำในระยะนี้ โดยสาเหตุสำคัญที่ราคาทองทำมีโอกาสปรับตัวขึ้นมากกว่าลงในช่วงกันยายน ไปจนถึงเดือนพฤษภาคมมีหลายปัจจัย ดังนี้
จากสถิติในอดีตพบว่า ในช่วงเดือนนี้ไปจนกระทั่งต้นปีหน้าก่อนเทศกาลตรุษจีน จะเป็นช่วงที่ชาวจีนมีปริมาณความต้องการทองคำสูงที่สุด โดยชาวจีนจะเริ่มนิยมสะสมทองคำตั้งแต่ช่วงวันชาติจีน ไปจนกระทั่งก่อนเทศกาลตรุษจีนเพื่อให้เป็นของขวัญ และการออม โดยล่าสุด เจ้าหน้าที่สภาทองคำโลก (WGC) กล่าวว่า อุปสงค์ทองในจีนจะยังคงอยู่ในระดับแข็งแกร่ง โดยอาจอยู่ที่ราว 900-1,000 ตันในปี 2017 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับในปี 2015 ดังนั้น อุปสงค์ทองคำที่ยังแข็งแกร่งในจีนน่าจะช่วยหนุนราคาทองในตลาดโลกหลังจากราคาทองร่วงลงในช่วงก่อนหน้าจากการคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อทองอาจจะได้รับแรงกดดันจากความต้องการซื้อเครื่องประดับที่ลดลง และจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
อีกปัจจัยที่สำคัญไม่แพ้กัน นั่นก็คือ แรงซื้อจากอินเดียซึ่งเป็นประเทศที่มีประชากรมากที่สุดเป็นอันดับ 2 รองจากจีน แม้จะเป็นประเทศที่ประชาชนส่วนใหญ่ไม่ได้ร่ำรวย แต่ด้วยวัฒนธรรมที่มีความผูกพันกับทองคำ ทำให้อินเดียมีสัดส่วนในการบริโภคทองคำสูงที่สุดในโลก และการอ่อนตัวลงของราคาทองคำในช่วงตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาก็ถือเป็นปัจจัยกระตุ้นการบริโภคทองคำในอินเดียได้ โดยเทศกาลสำคัญที่มีความเกี่ยวข้องต่อการซื้อทองคำที่น่าสนใจมีอยู่ 2 เทศกาล เทศกาลแรกคือ เทศกาลแต่งงาน ที่ชาวอินเดียนิยมให้สินสอดกันเป็นทองคำรูปพรรณ นอกจากนี้ ยังมีการใช้เป็นเครื่องประดับสำหรับเจ้าบ่าวเจ้าสาวด้วยยอดการแต่งงานปีละหลายล้านคู่ ทำให้ความต้องการทองคำมีจำนวนมาก โดยในปีนี้เทศกาลแต่งงานจะเริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 11 พ.ย. จนไปถึงเดือน พ.ค.ของปีหน้า อีกเทศกาลคือ เทศกาลดีวาลี (Diwali) หรือเทศกาลแห่งแสง ที่ชาวอินเดียนิยมซื้อของกำนัลให้แก่คนในครอบครัวโดยเทศกาลดีวาลี (Diwali) ปีนี้จะมีในช่วงวันที่ 30 เดือน ต.ค.-3 พ.ย.
นอกจากนี้ ก็จะมีเทศกาลเฉลิมฉลองต่างๆ ทั่วโลกทั้งคริสต์มาส และสงกรานต์ของบ้านเรา อย่างไรก็ตาม ในอดีตตัวแปรเรื่องฤดูกาลทองคำค่อนข้างจะแม่นยำ แต่ในสภาวะที่ทองคำเปลี่ยนรูปแบบไปจากการบริโภคเป็นการลงทุน จึงต้องพิราจารณาปัจจัยอื่นๆ ประกอบกัน
