“ทิสโก้” คาดการณ์ Sentiment ตลาดหุ้นโลกเริ่มฟื้นตัว จับตา Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยง โดยในตลาดหุ้นเงินทุนได้เริ่มไหลกลับมาเข้าในตลาดเกิดใหม่เป็นครั้งแรกนับจากเดือน พ.ย.ปีที่แล้ว และพบว่าตลาดหุ้นอินเดียเป็นที่ได้รับความสนใจมากที่สุด
นายคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU) กล่าวว่า ตลาดหุ้นโลกปรับตัวขึ้นแรงในช่วงเดือนที่ผ่านมา (ก.พ.) นำโดยตลาดยุโรป และญี่ปุ่น รวมถึงจีนที่ปรับตัวขึ้นราว 10-15% ตาม Sentiment ของตลาดเริ่มฟื้นตัวขึ้น โดยปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา ได้แก่ การคลายความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน ประกอบกับการแข็งค่าของเงินหยวน และการชะลอตัวของกระแสเงินทุนไหลออกจากจีน ซึ่งเป็นไปตามที่ TISCO ESU คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้ Fund Flow เริ่มกลับมาเข้าสินทรัพย์เสี่ยงหลังจากความกังวลเริ่มคลี่คลายลง โดยในตลาดหุ้นเงินทุนได้เริ่มไหลกลับมาเข้าในตลาดเกิดใหม่เป็นครั้งแรกนับจากเดือน พ.ย.ปีที่แล้ว (2558) โดยเชื่อว่า ตลาดหุ้นอินเดียจะเป็นตลาดแรกๆ ที่ได้ประโยชน์จาก Fund Flow ที่ไหลกลับมาลงทุน เนื่องจากอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ และการเติบโตของกำไรในตลาดหุ้นที่สูงกว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค ประกอบกับความพยายามปฏิรูปโครงสร้างทางเศรษฐกิจเพื่อให้เติบโตได้อย่างมีเสถียรภาพในระยะยาว โดยรัฐบาลอินเดียมีแผนลดยอดขาดดุลการคลังลงให้เหลือ 3.5% โดยการเพิ่มภาษีสินค้าฟุ่มเฟือย และขึ้นภาษีของคนรายได้สูง ในขณะที่แผนการลงทุนก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง จึงแนะนำ Overweight ตลาดหุ้นอินเดีย
ทั้งนี้ จากข้อมูลของ Bloomberg กำไรของบริษัทจดทะเบียนของอินเดียในไตรมาส 4 ออกมามากกว่าตลาดคาดถึง 13.17% และยอดขายมากกว่าคาด 11.25% ซึ่งชี้ว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง แม้ตลาดการเงินจะมีความผันผวนมาก นอกจากนั้น งบประมาณประจำปี 2559/2560 ยังเน้นกระจายการลงทุนสู่ชนบท เพิ่มกำลังซื้อให้ผู้มีรายได้น้อย โดยรัฐบาลได้ออกนโยบายที่เน้นกระจายการลงทุนสู่ชนบท เช่น การสร้างถนน ระบบไฟฟ้า และน้ำเพื่อการอุปโภคบริโภค รวมทั้งลดภาษีให้แก่ผู้มีรายได้น้อย โดยการเพิ่มเพดานจำนวนเงินขอคืนภาษีจาก 2,000 เป็น 5,000 รูปี และเพิ่มค่าลดหย่อนผ่อนบ้านได้จาก 2.4 หมื่นรูปี เป็น 6 หมื่นรูปี ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการบริโภค และการลงทุน
