ทิสโก้เผย Sentiment ของตลาดเริ่มฟื้นตัวหลังความกังวลทางเศรษฐกิจโลกเริ่มผ่อนคลาย ราคาน้ำมันฟื้นตัว เงินหยวนมีเสถียรภาพ มองหุ้นอินเดียได้ประโยชน์จาก Fund Flow ไหลเข้า พร้อมกับกำไร บจ.โต
นายคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO Economic Strategy Unit : TISCO ESU) กล่าวว่า ตลาดหุ้นโลกปรับตัวขึ้นแรงในช่วงเดือนที่ผ่านมา นำโดยตลาดยุโรปและญี่ปุ่นรวมถึงจีนที่ปรับตัวขึ้นราว 10-15% ตาม Sentiment ของตลาดเริ่มฟื้นตัวขึ้น โดยปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมาได้แก่ การคลายความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน ประกอบกับการแข็งค่าของเงินหยวน และการชะลอตัวของกระแสเงินทุนไหลออกจากจีน ซึ่งเป็นไปตามที่ TISCO ESU คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
โดยความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้ Fund Flowเริ่มกลับมาเข้าสินทรัพย์เสี่ยงหลังจากความกังวลเริ่มคลี่คลายลง โดยในตลาดหุ้น เงินทุนได้เริ่มไหลกลับมาเข้าในตลาดเกิดใหม่เป็นครั้งแรกนับจากเดือน พ.ย.ปีที่แล้ว
เราเชื่อว่าตลาดหุ้นอินเดียจะเป็นตลาดแรกๆ ที่ได้ประโยชน์จาก Fund Flow ที่ไหลกลับมาลงทุน เนื่องจากอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจและการเติบโตของกำไรในตลาดหุ้นที่สูงกว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค ประกอบกับความพยายามปฏิรูปโครงสร้างทางเศรษฐกิจเพื่อให้เติบโตได้อย่างมีเสถียรภาพในระยะยาว โดยรัฐบาลอินเดียมีแผนลดยอดขาดดุลการคลังลงให้เหลือ 3.5% โดยการเพิ่มภาษีสินค้าฟุ่มเฟือยและขึ้นภาษีของคนรายได้สูง ในขณะที่แผนการลงทุนก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเราจึงแนะนำ Overweight ตลาดหุ้นอินเดีย
ทั้งนี้ จากข้อมูลของ Bloomberg กำไรของบริษัทจดทะเบียนของอินเดียในไตรมาส 4 ออกมามากกว่าตลาดคาดถึง 13.17% และยอดขายมากกว่าคาด 11.25% ซึ่งชี้ว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่งแม้ตลาดการเงินจะมีความผันผวนมาก
นอกจากนั้น งบประมาณประจำปี 2016/2017 ยังเน้นกระจายการลงทุนสู่ชนบท เพิ่มกำลังซื้อให้ผู้มีรายได้น้อย โดยรัฐบาลได้ออกนโยบายที่เน้นกระจายการลงทุนสู่ชนบท เช่น การสร้างถนน ระบบไฟฟ้า และน้ำเพื่อการอุปโภคบริโภค รวมทั้งลดภาษีให้แก่ผู้มีรายได้น้อย โดยการเพิ่มเพดานจำนวนเงินขอคืนภาษีจาก 2,000 เป็น 5,000 รูปี และเพิ่มค่าลดหย่อนผ่อนบ้านได้ จาก 2.4 หมื่นรูปี เป็น 6 หมื่นรูปี ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการบริโภคและการลงทุน
