ฟิทช์ เรทติ้งส์ลดอันดับเครดิตหุ้นกู้ โฮลซิม แคปปิตอล (ประเทศไทย) เป็น AA- จาก AA ระบุจากภาวะเศรษฐกิจโลกทรุด ส่งผลกระทบต่อยอดขายทั้งในและต่างประเทศของบริษัท ขณะที่มาตรการลดต้นทุนยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่ตกไป
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกัน ของบริษัท โฮลซิม แคปปิตอล (ประเทศไทย) จำกัด (Holcim) เป็น "AA-(tha)" (AA ลบ(tha)) จาก "AA(tha)" แนวโน้มเครดิตยังคงเป็นลบ โดยหุ้นกู้ดังกล่าวมีจำนวนทั้งหมด 2 ชุด ครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2553 และปี 2555 มูลค่ารวม 4.6 พันล้านบาท การปรับลดอันดับเครดิตหุ้นกู้ดังกล่าวเป็นผลมาจากการปรับลดอันดับเครดิตสากลระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศ (International Foreign Currency Issuer Default Rating) ของ Holcim Ltd (Holcim) ซึ่งเป็นผู้ค้ำประกันหุ้นกู้ ลงหนึ่งอันดับเป็น "BBB" จาก "BBB+" โดยมีแนวโน้มเครดิตเป็นลบ อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ของบริษัท โฮลซิม แคปปิตอล (ประเทศไทย) สะท้อนถึงการค้ำประกันในลักษณะไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้จาก Holcim
ทั้งนี้ การปรับลดอันดับเครดิตของ Holcim สะท้อนมุมมองของฟิทช์ต่อสภาวะถดถอยของเศรษฐกิจโลกที่มีความรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภาวะอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างในตลาดกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้วให้มีความซบเซาต่อไปอีก ในขณะเดียวกันภาวะอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างของกลุ่มประเทศที่กำลังพัฒนาก็คาดว่าจะชะลอตัวลง โดยเป็นผลจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอลง ดังนั้น ฟิทช์มองว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Holcim ในช่วง 24 เดือนข้างหน้า จะอยู่ในระดับต่ำกว่าที่ฟิทช์เคยคาดการณ์ไว้ ในขณะที่ Holcim ได้มีการใช้มาตรการต่าง ๆ เพื่อควบคุมกระแสเงินสด ซึ่งได้แก่การปรับลดการผลิตในทุกสายการผลิต แผนการปรับลดค่าใช้จ่าย การปรับลดแผนการลงทุนใหม่และค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุง และการจ่ายเงินปันผลในรูปของตั๋วเงินในปี 2551 แต่ฟิทช์มองว่ามาตรการดังกล่าวอาจยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ปรับลดลง
ดังนั้น ฟิทช์มองว่าการปรับลดลงของอัตราส่วนหนี้สินของ Holcim อาจยังไม่เร็วพอที่จะทำให้สถานะทางการเงินของบริษัทอยู่ในช่วงที่สะท้อนถึงอันดับเครดิตที่ "BBB+" ได้ในช่วง 24 เดือนข้างหน้า
สำหรับแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบของหุ้นกู้ค้ำประกันสะท้อนถึงแนวโน้มอันดับเครดิตที่เป็นลบของ Holcim โดยแนวโน้มอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกันจะถูกปรับเป็นมีเสถียรภาพหากแนวโน้มอันดับเครดิตของ Holcim ถูกปรับกลับมาที่มีเสถียรภาพ ในทางกลับกันการปรับลดอันดับเครดิตของ Holcim จะนำไปสู่การปรับลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกันดังกล่าวได้ การปรับเปลี่ยนอันดับเครดิตสากลหนึ่งอันดับอาจนำไปสู่การปรับเปลี่ยนอันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ค้ำประกันมากกว่าหนึ่งอันดับได้
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกัน ของบริษัท โฮลซิม แคปปิตอล (ประเทศไทย) จำกัด (Holcim) เป็น "AA-(tha)" (AA ลบ(tha)) จาก "AA(tha)" แนวโน้มเครดิตยังคงเป็นลบ โดยหุ้นกู้ดังกล่าวมีจำนวนทั้งหมด 2 ชุด ครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2553 และปี 2555 มูลค่ารวม 4.6 พันล้านบาท การปรับลดอันดับเครดิตหุ้นกู้ดังกล่าวเป็นผลมาจากการปรับลดอันดับเครดิตสากลระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศ (International Foreign Currency Issuer Default Rating) ของ Holcim Ltd (Holcim) ซึ่งเป็นผู้ค้ำประกันหุ้นกู้ ลงหนึ่งอันดับเป็น "BBB" จาก "BBB+" โดยมีแนวโน้มเครดิตเป็นลบ อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ของบริษัท โฮลซิม แคปปิตอล (ประเทศไทย) สะท้อนถึงการค้ำประกันในลักษณะไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้จาก Holcim
ทั้งนี้ การปรับลดอันดับเครดิตของ Holcim สะท้อนมุมมองของฟิทช์ต่อสภาวะถดถอยของเศรษฐกิจโลกที่มีความรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภาวะอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างในตลาดกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้วให้มีความซบเซาต่อไปอีก ในขณะเดียวกันภาวะอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างของกลุ่มประเทศที่กำลังพัฒนาก็คาดว่าจะชะลอตัวลง โดยเป็นผลจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอลง ดังนั้น ฟิทช์มองว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Holcim ในช่วง 24 เดือนข้างหน้า จะอยู่ในระดับต่ำกว่าที่ฟิทช์เคยคาดการณ์ไว้ ในขณะที่ Holcim ได้มีการใช้มาตรการต่าง ๆ เพื่อควบคุมกระแสเงินสด ซึ่งได้แก่การปรับลดการผลิตในทุกสายการผลิต แผนการปรับลดค่าใช้จ่าย การปรับลดแผนการลงทุนใหม่และค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุง และการจ่ายเงินปันผลในรูปของตั๋วเงินในปี 2551 แต่ฟิทช์มองว่ามาตรการดังกล่าวอาจยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ปรับลดลง
ดังนั้น ฟิทช์มองว่าการปรับลดลงของอัตราส่วนหนี้สินของ Holcim อาจยังไม่เร็วพอที่จะทำให้สถานะทางการเงินของบริษัทอยู่ในช่วงที่สะท้อนถึงอันดับเครดิตที่ "BBB+" ได้ในช่วง 24 เดือนข้างหน้า
สำหรับแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบของหุ้นกู้ค้ำประกันสะท้อนถึงแนวโน้มอันดับเครดิตที่เป็นลบของ Holcim โดยแนวโน้มอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกันจะถูกปรับเป็นมีเสถียรภาพหากแนวโน้มอันดับเครดิตของ Holcim ถูกปรับกลับมาที่มีเสถียรภาพ ในทางกลับกันการปรับลดอันดับเครดิตของ Holcim จะนำไปสู่การปรับลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้ค้ำประกันดังกล่าวได้ การปรับเปลี่ยนอันดับเครดิตสากลหนึ่งอันดับอาจนำไปสู่การปรับเปลี่ยนอันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ค้ำประกันมากกว่าหนึ่งอันดับได้
