4 บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เอเชีย เน็ตเวิร์ค อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ ANI ผู้นำด้านธุรกิจตัวแทนขายระวางสินค้าสายการบิน (Cargo General Sales Agent: GSA) ของภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึง ในสาธารณรัฐประชาชนจีน และเขตปกครองพิเศษฮ่องกง โดยตั้งเป้าราคาสูงสุดในปี 2567 อยู่ที่ 7.14 – 9.41 บาท
บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 9.41 บาท และประเมินมูลค่าบริษัทปี 2567 ที่ 17,398 ล้านบาท โดยอิงวิธี P/E ปี 2567 ที่ 16.7 เท่า ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ย (Simple Average) ของกลุ่มอุตสาหกรรมขนส่ง (iii, WICE, SJWD) ทั้งนี้ยังคาดกําไรของ ANI จะเติบโตเฉลี่ย 13% YoY ในช่วง 2565-2568 จาก 798 ล้านบาทในปี 2565 (ข้อมูลทางการเงินรวมเสมือน) เป็น 1,156 ล้านบาทในปี 2568 จากการฟื้นตัวของปริมาณการค้าโลก การขยายเส้นทางการบินและการทำสัญญาเป็นตัวแทนสายการบินเพิ่มขึ้น และความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งระดับ 28%
บล.บัวหลวง ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 9.24 บาท และประเมินมูลค่าพื้นฐานปี 2567 ของ ANI ที่ 14,031-17,071 ล้านบาท โดยอิงวิธีการประเมินมูลค่ากิจการแบบเป้าหมาย PER เฉลี่ยปี 2567 สำหรับคู่เทียบผู้ให้บริการนายหน้าด้านการขนส่ง (Freight Forwarder) ในไทย และค่าเฉลี่ยที่รวมกับของบริษัทนานาชาติด้วยอยู่ที่ 12.0-14.6 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้บล.บัวหลวง ยังคาดกำไรจากการดำเนินงานปกติ หรือ กำไรหลัก (ไม่รวมรายการพิเศษ) ปี 2566 ว่าจะอยู่ที่ 912 ล้านบาท และปี 2566-2569 จะอยู่ที่ 1,169 1,380 และ 1,571 ล้านบาท ตามลำดับหรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย 19.9% ต่อปี (CAGR) สำหรับปี 2566-2569 ปัจจัยหนุนจากปริมาณการขนส่งที่เพิ่มขึ้นทั้งจาก Organic และ Inorganic growth
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 9.16 บาท และประเมิน Fair Value ของส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 15,395-16,926 ล้านบาท ซึ่งคำนวณมาจากวิธี Discounted Cash Flow (Fig. 15-16) อิงประมาณการกำไรปี 2567-2569 คาดการณ์เติบโต +3% ในปี 2570-2572 และ Termina Growth 1% โดยมูลค่าดังกล่าวเทียบเท่า FY67F PE 15.1x ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย P/E ของหุ้น iii และ WICE ซึ่งประกอบธุรกิจใกล้เคียงกัน
บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 7.14 บาท และได้ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ ANI ได้ 13,102 ล้านบาท ด้วยวิธี Earnings Yield อิงประมาณการกำไรต่อหุ้นสำหรับระยะเวลา 12 เดือนข้างหน้า คิดลดด้วยอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง 7.8% ระดับราคาดังกล่าวเทียบเท่ากับ PER 12.8 เท่า