ทิสโก้เวลธ์แนะเพิ่มพอร์ตลงทุน “หุ้นเกาหลีใต้” หลังภาคส่งออกเติบโตต่อเนื่อง พร้อมอัดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจด้านการเงินการคลังหนุนเศรษฐกิจเติบโตแข็งแกร่ง แนะจับจังหวะช่วงหุ้นถูกเข้าลงทุนเพิ่ม
นายคมศร ประกอบผล นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโส ทิสโก้ เวลธ์ กล่าวว่า ทิสโก้ เวลธ์ (TISCO Wealth) ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลี เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งด้านการเงินและการคลัง และการส่งออกที่ยังฟื้นตัวต่อเนื่องตามความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยยอดส่งออกของเกาหลีใต้ล่าสุดในเดือน ก.ค. ขยายตัว 5.4% เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 2.5% หากดูในรายประเทศยอดส่งออกไปสหรัฐฯ ขยายตัวแข็งแกร่งที่ 18.7%
นอกจากนี้ ในด้านมาตรการการเงิน ธนาคารกลางเกาหลีใต้ได้มีมติลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% เป็น 2.25% เพื่อช่วยกระตุ้นการบริโภคในประเทศ ที่ชะลอตัวในช่วงครึ่งปีแรก ขณะที่ด้านมาตรการการคลัง รัฐบาลเกาหลีใต้ได้เสนอมาตรการภาษีเพื่อกระตุ้นให้บริษัทจดทะเบียนในเกาหลีใต้เพิ่มการจ่ายเงินปันผล โดย 1) ลดภาษีที่จัดเก็บจากเงินปันผล และ 2) เก็บภาษีบนกำไรสะสมของบริษัท ที่ไม่ได้นำไปลงทุนต่อ
โดยปัจจุบันบริษัทจดทะเบียนในเกาหลีใต้จ่ายเงินปันผลในอัตราที่ต่ำมาก(Dividend Payout Ratio) เพียง 14% เทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นในเอเชียที่ 40% และทำให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ต่ำเพียง 1.4% (เทียบกับค่าเฉลี่ยตลาดหุ้นเอเชียที่ 3.2%) ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่กดดันให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ซื้อค่าที่ Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นเอเชียมาโดยตลอด ปัจจุบันดัชนี KOSPI ซื้อขายที่ P/E ราว 9.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยตลาดหุ้นเอเชียที่ 12 เท่า
“เราเชื่อว่ามาตรการภาษีดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นให้บริษัทจดทะเบียนเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล และช่วยยกระดับ Valuation ของตลาดหุ้นเกาหลีให้กลับมาซื้อขายที่ระดับสูงขึ้นได้ ดังนั้นในช่วงที่ราคาหุ้นเกาหลีใต้ยังอยู่ในระดับที่ต่ำ ขณะที่คาดว่าเศรษฐกิจจะสามารถขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง ทำให้ตอนนี้จึงเป็นจังหวะที่เหมาะสมในการเข้าลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ เพื่อเพิ่มโอกาสในการรับผลตอบแทนนั่นเอง” นายคมศร กล่าว
