บลจ.วรรณประเมินเศรษฐกิจญี่ปุุ่นโตต่อเนื่อง หลังได้แรงหนุนจากรัฐบาลอัดฉีดเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้แก่ระบบเศรษฐกิจ มองเยนสิ้นปีแตะ 110 เยน/ดอลลาร์ แนะถือโอกาสลุยหุ้นญี่ปุ่น
นายวิน อุดมรัชตวนิชย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) วรรณ จำกัด กล่าวว่า แนวโน้มตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นในช่วง 2-3 ปีนี้ โดยตั้งแต่ปี 2556 ดัชนี NIKKEI 225 ได้ปรับตัวขึ้นกว่า 50% โดยมีแรงหนุนสำคัญจากสกุลเงินเยนที่อ่อนค่าลงหลังจากทางการญี่ปุ่นได้มีนโยบายการอัดฉีดเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้แก่ระบบเศรษฐกิจ
รวมไปถึงอานิสงส์จากค่าเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นภายหลังธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ชะลอนโยบายการเงินเชิงปริมาณแบบผ่อนคลาย (QE Tapering) ทำให้ ณ 31 ธ.ค. 56 ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดที่ 105.30 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนับได้ว่าการอ่อนค่าของเงินเยนดังกล่าวเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลดีต่อแนวโน้มกำไรของบริษัทจดทะเบียนญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะในกลุ่มส่งออก เช่น กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ และสินค้าทุน มีผลประกอบการที่ดีขึ้นและเป็นที่น่าสนใจในการลงทุนในช่วงนี้
ทั้งนี้ แม้ว่าตลาดปรับขึ้นมากในช่วงปีที่ผ่านมา แต่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) กลับปรับลดลงในปี 2013-2014 มาอยู่ที่ระดับประมาณ 15 เท่าในปี 2014 จากระดับ 16 เท่าในปี 2013 เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นกว่าราคาหุ้นที่ปรับสูงขึ้น ซึ่งสวนทางกับตลาดหุ้นอื่นๆ ที่ราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้นผลักดันให้ PE สูงขึ้น
ดังนั้นจึงมองว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังมีความน่าสนใจ อีกทั้งทิศทางของการอ่อนค่าของเงินเยนที่เราประเมินไว้ที่ระดับ 110 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ส่งผลดีต่อปัจจัยพื้นฐานและโมเมนตัมต่อการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ เราคาดว่าดัชนี NIKKEI 225 มีโอกาสปรับตัวอยู่ที่ระดับ 18,000-19,000 จุดในปี 2557 หรือประมาณ 20% จากปัจจุบัน สำหรับผู้ที่ต้องการกระจายการลงทุนไปยังตลาดหุ้นญี่ปุ่น แนะนำให้ทยอยซื้อเมื่อดัชนีอ่อนตัวต่ำกว่า 15,600 จุด
สำหรับ บลจ.วรรณ มีคำแนะนำนักลงทุนที่สนใจลงทุนในหุ้นญี่ปุ่นผ่านกองทุนที่มีการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน (Fully hedge) ด้วยกองทุนเปิด วรรณ เจแปน ฟันด์ (ONE-JAPAN) ซึ่งลงทุนในหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น (Tokyo Stock Exchange) มีผลการดำเนินงาน ณ วันที่ 17 มกราคม 2557 โดยผลตอบแทนนับตั้งแต่จัดตั้งกองทุนอยู่ที่ 10.40% ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนของดัชนี NKKEI 225 อยู่ที่ระดับ 9.77% ในช่วงเวลาเดียวกัน
ทั้งนี้ กองทุนเปิดวรรณ เจแปนฟันด์ จะมุ่งเน้นการบริหารจัดการที่มีความยืดหยุ่น บริหารการลงทุนด้วยผู้จัดการกองทุนที่มีประสบการณ์ รวมทั้งมีจุดแข็งจากการลงทุนในต่างประเทศ ด้วยการมีสถาบันการเงินชั้นนำที่ให้ข้อมูลการวิเคราะห์หลักทรัพย์ เช่น บริษัทหลักทรัพย์ LGT และ Nomura ซึ่งช่วยให้ผู้จัดการกองทุนสามารถบริหารการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ด้วยการคัดเลือกหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี และมีแนวโน้มการเติบโตของผลประกอบการสูง โดยเน้นบริษัทขนาดใหญ่จาก 100 ลำดับแรกในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น รวมถึงมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินบาทกับเยนญี่ปุ่นอย่างน้อย 90% ของมูลค่าเงินลงทุนในต่างประเทศ เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
