บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-term rating) ของบริษัท เอสวีไอ จำกัด (มหาชน) หรือ SVI ที่ " BBB+(tha) " และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น (National Short-term rating) ที่ " F2(tha) " แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพอันดับเครดิตของ SVI สะท้อนถึงการดำเนินธุรกิจของบริษัทในตลาดเฉพาะกลุ่มในธุรกิจรับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์ อิเล็กทรอนิกส์ (Electronic Manufacturing Service) โดยบริษัทเน้นการผลิตสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ระดับบนประเภท non-traditional ซึ่งมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี มีความผันผวนจากความต้องการที่ต่ำกว่าและมีอัตราส่วนกำไรจากการผลิตที่สูงกว่า ซึ่งส่งผลให้ธุรกิจและผลประกอบการของบริษัทปรับตัวดีขึ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แม้ว่าสภาวะอุตสาหกรรมอ่อนตัวลง
นอกจากนี้ อันดับเครดิตยังพิจารณาถึง แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวของตลาดรับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ประเภท non-traditional ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการของผู้ใช้ผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนแนวโน้มที่เจ้าของผลิตภัณฑ์ต้นแบบ (Original Equipment Manufacturer ) จะว่าจ้างผู้รับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ให้ผลิตแทนเพิ่มขึ้น
แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพสะท้อนถึงการคาดการณ์ของฟิทช์ที่ว่า ถึงแม้ SVI จะมีการลงทุนและมีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่สูง ผลประกอบการของบริษัทจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และบริษัทจะสามารถรักษาอัตราส่วนหนี้สินให้อยู่ในระดับต่ำได้ในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า นอกจากนี้แม้ว่า SVI จะมีกระแสเงินสดเป็นลบ (Negative free cash flow) ในปี 54 ฟิทช์เชื่อว่าอัตราส่วนหนี้สินที่อยู่ในระดับต่ำของบริษัท (บริษัทมีเงินสดสุทธิ ณ สิ้นปี 53) จะทำให้บริษัทมีความคล่องตัวทางการเงินที่เพียงพอ
สำหรับปัจจัยเสี่ยงของ SVI ประกอบด้วยการที่บริษัทมีกลุ่มลูกค้าที่กระจุกตัว แนวโน้มการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในธุรกิจรับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ประเภท non-traditional และความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงด้านเทคโนโลยีของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ SVI ยังเผชิญกับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจส่งผลให้บริษัทรับรู้รายได้ในรูปสกุลเงินบาทลดลง อย่างไรก็ตามความเสี่ยงดังกล่าวได้ถูกลดทอนบางส่วนจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
โดยอันดับเครดิตของ SVI อาจถูกพิจารณาปรับเพิ่มได้หากยอดขายและขนาดธุรกิจของบริษัทมีการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ และมีการกระจายตัวของลูกค้าและกลุ่มลูกค้าตามภูมิภาคมากขึ้น โดยต้องไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราส่วนกำไร และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิของบริษัท ในทางกลับกันอันดับเครดิตของ SVI อาจถูกพิจารณาปรับลดได้หากหนี้สินสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลที่สูงและการลงทุนที่สูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งส่งผลให้ FFO adjusted net leverage สูงกว่า 1.0 เท่าอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้อันดับเครดิตอาจถูกพิจารณาปรับลดได้หากอัตราส่วนกำไรของบริษัทปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทสูญเสียสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่ง หรือสูญเสียลูกค้ารายสำคัญ
นอกจากนี้ อันดับเครดิตยังพิจารณาถึง แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวของตลาดรับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ประเภท non-traditional ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการของผู้ใช้ผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนแนวโน้มที่เจ้าของผลิตภัณฑ์ต้นแบบ (Original Equipment Manufacturer ) จะว่าจ้างผู้รับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ให้ผลิตแทนเพิ่มขึ้น
แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพสะท้อนถึงการคาดการณ์ของฟิทช์ที่ว่า ถึงแม้ SVI จะมีการลงทุนและมีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่สูง ผลประกอบการของบริษัทจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และบริษัทจะสามารถรักษาอัตราส่วนหนี้สินให้อยู่ในระดับต่ำได้ในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า นอกจากนี้แม้ว่า SVI จะมีกระแสเงินสดเป็นลบ (Negative free cash flow) ในปี 54 ฟิทช์เชื่อว่าอัตราส่วนหนี้สินที่อยู่ในระดับต่ำของบริษัท (บริษัทมีเงินสดสุทธิ ณ สิ้นปี 53) จะทำให้บริษัทมีความคล่องตัวทางการเงินที่เพียงพอ
สำหรับปัจจัยเสี่ยงของ SVI ประกอบด้วยการที่บริษัทมีกลุ่มลูกค้าที่กระจุกตัว แนวโน้มการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในธุรกิจรับประกอบแผงวงจรสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ประเภท non-traditional และความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงด้านเทคโนโลยีของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ SVI ยังเผชิญกับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจส่งผลให้บริษัทรับรู้รายได้ในรูปสกุลเงินบาทลดลง อย่างไรก็ตามความเสี่ยงดังกล่าวได้ถูกลดทอนบางส่วนจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
โดยอันดับเครดิตของ SVI อาจถูกพิจารณาปรับเพิ่มได้หากยอดขายและขนาดธุรกิจของบริษัทมีการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ และมีการกระจายตัวของลูกค้าและกลุ่มลูกค้าตามภูมิภาคมากขึ้น โดยต้องไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราส่วนกำไร และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิของบริษัท ในทางกลับกันอันดับเครดิตของ SVI อาจถูกพิจารณาปรับลดได้หากหนี้สินสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลที่สูงและการลงทุนที่สูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งส่งผลให้ FFO adjusted net leverage สูงกว่า 1.0 เท่าอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้อันดับเครดิตอาจถูกพิจารณาปรับลดได้หากอัตราส่วนกำไรของบริษัทปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทสูญเสียสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่ง หรือสูญเสียลูกค้ารายสำคัญ
