Agencies – บรรดานักเก็งกำไรที่เชื่อว่าจะมีการปรับเพิ่มค่าเงินริงกิตที่ผูกกับดอลลาร์ อาจต้องรอคอยอีกนาน ท่ามกลางสัญญาณที่ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนแดนเสือเหลืองในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า เงินริงกิตที่ตรึงไว้ 3.80 ริงกิตต่อดอลลาร์ตั้งแต่ปี 1998 หลังวิกฤตการเงินเอเชีย ต่ำเกินกว่ามูลค่าจริงราว 10% และควรปล่อยให้มีการแข็งค่าขึ้น
อย่างไรก็ตาม คำถามที่เกิดขึ้นคือ นายกรัฐมนตรีอับดุลเลาะห์ อาหมัด บาดาวี จะยอมทำสิ่งที่ไม่พึงปรารถนาของคนทั่วไป โดยปล่อยให้ริงกิตแข็งค่าหรือไม่
รามยา รามาชันดราน นักเศรษฐศาสตร์ของไอเดียโกลบัล บอกว่า “พวกเราเชื่อว่า มาเลเซียกำลังพิจารณาอย่างจริงจังเรื่องการปรับค่าเงิน แต่หยุดชะงักไปเนื่องจากความเฉื่อยชาทางการเมือง” พร้อมเสริมว่า “พวกเราคาดว่า มีความน่าจะเป็นในการปรับค่าเงินปีนี้ 60%”
อนึ่ง ริงกิตที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้สินค้าออกมีราคาแพงขึ้นและทำให้ภาคธุรกิจเผชิญกับความผันผวนของค่าเงินอย่างน้อยในระยะสั้น ซึ่งเป็นเรื่องที่ทางการไม่ต้องการให้เกิดขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน
ทั้งนี้คาดกันว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ปีนี้จะอยู่ที่ 5-6% ลดลงอย่างมากจาก 7.1% เมื่อปีที่แล้ว นอกจากนี้ทางการยังเข้มงวดกับการใช้จ่ายสาธารณะเพื่อลดยอดขาดดุลงบประมาณของประเทศ
กระนั้นก็ดี บรรดานักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า การคาดการณ์เรื่องปรับค่าเงินตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ทำให้เกิดการทะลักเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศในสินทรัพย์สกุลริงกิต เนื่องจากบรรดานักลงทุนหวังว่าจะสามารถทำกำไรได้อย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม ภาวะเงินเฟ้อยังคงอ่อนตัว และแบงก์ชาติเองก็มีทุนสำรองเพียงพอที่จะรับมือกับกระแสเงินทุนไหลออกในกรณีที่มีการปรับค่าริงกิต
ด้านนักเศรษฐศาสตร์บางรายเชื่อว่า การตัดสินใจปรับค่าเงินริงกิตสัมพันธ์กับนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของจีน กล่าวคือ หากมีการผ่อนปรนค่าเงินหยวน ก็คาดกันว่ามาเลเซียจะดำเนินรอยตาม เพื่อคงความสามารถในการแข่งขันในตลาดสินค้าส่งออกจำพวกอิเล็กทรอนิก
กระนั้นก็ดี ซีเอสเอฟบีระบุในรายงานหลังเข้าพบกับเจ้าหน้าที่และนายธนาคารอาวุโสแดนเสือเหลืองว่า มาเลเซียจะยังคงนโยบายตรึงค่าเงินในปีนี้ แม้จีนจะปรับค่าหยวนขึ้นราว 3-5% ในช่วงกลางปีก็ตาม
ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางมาเลเซียตอกย้ำเมื่อสัปดาห์ก่อนว่า ค่าริงกิตยังอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผล และปฏิเสธการลอยตัวค่าเงิน เพราะอาจก่อให้เกิดความผันผวนได้ อย่างไรก็ตาม แบงก์ชาติเปิดช่องว่า มีความเป็นไปได้สำหรับ “กลไกอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีกว่า”
ด้านสถาบันวิจัยทางเศรษฐกิจของมาเลเซียบอกว่า ยอดเกินดุลการค้าและดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมหาศาลของประเทศสะท้อนถึงความไม่สอดคล้องของอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมเตือนว่า การตรึงค่าเงินได้ทำลายเศรษฐกิจมาเลเซียแล้ว เห็นได้จากการไหลเข้าของเงินเก็งกำไรจำนวนมากในตลาดเงิน ยอดนำเข้าและภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ทางสถาบันยังระบุว่า นักลงทุนต่างชาติบางรายชะลอการลงทุนออกไปด้วยคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมเตือนว่า ศักยภาพในการแข่งขันที่ขึ้นอยู่กับค่าเงินที่ต่ำเกินจริง ไม่สามารถดำรงอยู่อย่างยั่งยืนได้ และเรียกร้องให้ทางการมาเลเซียเร่งปรับค่าเงินตัดหน้าจีน เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่รุนแรงกว่า
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า เงินริงกิตที่ตรึงไว้ 3.80 ริงกิตต่อดอลลาร์ตั้งแต่ปี 1998 หลังวิกฤตการเงินเอเชีย ต่ำเกินกว่ามูลค่าจริงราว 10% และควรปล่อยให้มีการแข็งค่าขึ้น
อย่างไรก็ตาม คำถามที่เกิดขึ้นคือ นายกรัฐมนตรีอับดุลเลาะห์ อาหมัด บาดาวี จะยอมทำสิ่งที่ไม่พึงปรารถนาของคนทั่วไป โดยปล่อยให้ริงกิตแข็งค่าหรือไม่
รามยา รามาชันดราน นักเศรษฐศาสตร์ของไอเดียโกลบัล บอกว่า “พวกเราเชื่อว่า มาเลเซียกำลังพิจารณาอย่างจริงจังเรื่องการปรับค่าเงิน แต่หยุดชะงักไปเนื่องจากความเฉื่อยชาทางการเมือง” พร้อมเสริมว่า “พวกเราคาดว่า มีความน่าจะเป็นในการปรับค่าเงินปีนี้ 60%”
อนึ่ง ริงกิตที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้สินค้าออกมีราคาแพงขึ้นและทำให้ภาคธุรกิจเผชิญกับความผันผวนของค่าเงินอย่างน้อยในระยะสั้น ซึ่งเป็นเรื่องที่ทางการไม่ต้องการให้เกิดขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน
ทั้งนี้คาดกันว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ปีนี้จะอยู่ที่ 5-6% ลดลงอย่างมากจาก 7.1% เมื่อปีที่แล้ว นอกจากนี้ทางการยังเข้มงวดกับการใช้จ่ายสาธารณะเพื่อลดยอดขาดดุลงบประมาณของประเทศ
กระนั้นก็ดี บรรดานักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า การคาดการณ์เรื่องปรับค่าเงินตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ทำให้เกิดการทะลักเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศในสินทรัพย์สกุลริงกิต เนื่องจากบรรดานักลงทุนหวังว่าจะสามารถทำกำไรได้อย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม ภาวะเงินเฟ้อยังคงอ่อนตัว และแบงก์ชาติเองก็มีทุนสำรองเพียงพอที่จะรับมือกับกระแสเงินทุนไหลออกในกรณีที่มีการปรับค่าริงกิต
ด้านนักเศรษฐศาสตร์บางรายเชื่อว่า การตัดสินใจปรับค่าเงินริงกิตสัมพันธ์กับนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของจีน กล่าวคือ หากมีการผ่อนปรนค่าเงินหยวน ก็คาดกันว่ามาเลเซียจะดำเนินรอยตาม เพื่อคงความสามารถในการแข่งขันในตลาดสินค้าส่งออกจำพวกอิเล็กทรอนิก
กระนั้นก็ดี ซีเอสเอฟบีระบุในรายงานหลังเข้าพบกับเจ้าหน้าที่และนายธนาคารอาวุโสแดนเสือเหลืองว่า มาเลเซียจะยังคงนโยบายตรึงค่าเงินในปีนี้ แม้จีนจะปรับค่าหยวนขึ้นราว 3-5% ในช่วงกลางปีก็ตาม
ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางมาเลเซียตอกย้ำเมื่อสัปดาห์ก่อนว่า ค่าริงกิตยังอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผล และปฏิเสธการลอยตัวค่าเงิน เพราะอาจก่อให้เกิดความผันผวนได้ อย่างไรก็ตาม แบงก์ชาติเปิดช่องว่า มีความเป็นไปได้สำหรับ “กลไกอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีกว่า”
ด้านสถาบันวิจัยทางเศรษฐกิจของมาเลเซียบอกว่า ยอดเกินดุลการค้าและดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมหาศาลของประเทศสะท้อนถึงความไม่สอดคล้องของอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมเตือนว่า การตรึงค่าเงินได้ทำลายเศรษฐกิจมาเลเซียแล้ว เห็นได้จากการไหลเข้าของเงินเก็งกำไรจำนวนมากในตลาดเงิน ยอดนำเข้าและภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ทางสถาบันยังระบุว่า นักลงทุนต่างชาติบางรายชะลอการลงทุนออกไปด้วยคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมเตือนว่า ศักยภาพในการแข่งขันที่ขึ้นอยู่กับค่าเงินที่ต่ำเกินจริง ไม่สามารถดำรงอยู่อย่างยั่งยืนได้ และเรียกร้องให้ทางการมาเลเซียเร่งปรับค่าเงินตัดหน้าจีน เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่รุนแรงกว่า