หุ้นจีนตกฮวบ นักวิเคราะห์ชี้กระดานเอตกอีก

เอเชียน วอลล์สตรีท – นักวิเคราะห์ชี้วีธีดูราคาหุ้น หลังหุ้นจีน 2 กระดานตกกราวรูด จนนักลงทุนเร่งเทขาย กระดานเอตกหนัก มูลค่าหุ้นจดทะเบียนคู่ขนาน ในตลาดเอกับเอชร่วงรูด แต่กระดานเอหนักกว่า ร่วงจนมูลค่าต่ำกว่าเอช

ระหว่างปี 2006-2007 ตลาหุ้นจีนร้อนแรงดั่งกระทิง ทำดัชนีพุ่งพรดไม่หยุด หุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดกระดานเอ ทำมูลค่าพุ่งสูงเกินหุ้นของบริษัทเดียวกันซึ่งจดทะเบียนในกระดานเอช

ราคาหุ้นที่แตกต่างของหุ้นตัวเดียวกันใน 2 ตลาด สะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนในตลาดทั้งสองแตกต่างกันอย่างไร แม้จะเป็นหุ้นตัวเดียวกัน ที่จดทะเบียนทั้ง 2 ตลาด ไม่มีอะไรแตกต่างกัน ทว่าหุ้นในกระดานเอจะมีมูลค่าสูงกว่า ทั้งนี้เนื่องจาก หุ้นกระดานเอเปิดขายเฉพาะนักลงทุนในแผ่นดินเป็นหลัก การเข้าจะทะเบียนในกระดานเอ บริษัทส่วนมากจะนำหุ้นปล่อยสู่ตลาดเพียงส่วนน้อย เมื่อเทียบกับกระดานเอช ที่ฮ่องกง นอกจากนี้ทางแผ่นดินใหญ่ยังมีกฎเข้มงวดด้านการลงทุนมาก ฉะนั้นเมื่ออุปสงค์มาก แต่อุปทานมีน้อยแถมเข้าถึงลำบาก ราคาหุ้นในตลาดกระดานเอจึงสูง กว่ากระดานเอช

ตั้งแต่สิ้นปี 2007 หุ้นกระดานเอตกกราวรูด มูลค่าลดลงถึง 61% ขณะที่กระดานเอชตกลงเพียง 53%

“ถ้าผมอยากกินอาหารจีน ขณะที่ผมอยู่ในอเมริกา ผมจะไม่ซื้ออาหารที่นั่น เพราะแพงกว่าที่จีนถึง 10 เท่า สถานการณ์นี้ก็คล้ายกับสิ่งที่เกิดกับหุ้นกระดานเอ” เมเจอร์ เติ้ง นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เอเวอร์ ไบร์ทกล่าว

แม้ปัจจุบันหุ้นในตลาดกระดานเอยังมีมูลค่าสูงกว่าหุ้นตัวเดียวกันในกระดานเอช ทว่าสถานการณ์ดังกล่าวกำลังเปลี่ยนไป หุ้นหลายตัวเริ่มมีมูลค่าลดลง จนบางตัวต่ำกว่ากระดานเอช อาทิหุ้นของผิงอัน ยักษ์ประกันภัยจีน ที่อาทิตย์ที่แล้วราคาหุ้นในกระดานเอดำดิ่ง จนมูลค่าตำกว่ากระดานเอช

เมื่อปี 2007 หุ้นของผิงอัน ในกระดานเอปิดตัวที่ 106.10 หยวนต่อหุ้น หรือราว 15.13 เหรียญหสรัฐฯ ขณะที่หุ้นในกระดานเอชปิดตัวที่ 83.70 เหรียญฮ่องกง หรือราว 10.76 เหรียญสหรัฐฯ

และเมื่อวันจันทร์ (31 มี.ค.) หุ้นกระดานเอของผิงอันปิดตัวที่ 52.91 หยวน ขณะที่กระดานเอชอยู่ที่ 55.15 เหรียญฮ่องกง ภาวะการณ์ที่เกิดขึ้น ทำให้นักลงทุนเริ่มมองว่า ราคาหุ้นในกระดานเอที่ร่วงลง อาจเป็นฐานในการตัดสินใจวัดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นตัวนั้น

แม้นักวิเคราะห์หลายรายยังมั่นใจว่า ท้ายที่สุดราคาหุ้นในกระดานเอจะยังคงมูลค่าสูงกว่าราคาหุ้นกระดานเอชราว 60% แต่ปรากฏการณ์หุ้นกระดานเอร่วงรูด ณ ปัจจุบันพลอยส่งผลให้เกิดการตั้งคำถาม เรื่องราคาสูงเกินจริงของหุ้นหลายตัวในกระดานเอ โดยเฉพาะหุ้นขาใหญ่อย่าง ปิโตรไช3น่า ที่เมื่อวันจันทร์ ปิดตลาดที่ 17.22 หยวน ขณะที่ในฮ่องกงปิดตลาดที่ 9.72 เหรียญฮ่องกง นักวิเคราะห์คาดว่า หุ้นปิโตรไชน่าในกระดานเอน่าจะตกลงอีก และจะส่งผลกระทบต่อตลาดกระดานเอ ที่เซี่ยงไฮ้