"ไทยแลนด์โฟกัส" ไม่ขลัง..ฝรั่งไม่กลับมา / สุนันท์ ศรีจันทรา

งาน Thailand Focus 2026 ระหว่างวันที่ 26–28 สิงหาคมที่ผ่านมา ซึ่งจัดโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เพื่อแสดงศักยภาพเศรษฐกิจและตลาดทุนไทยสู่นักลงทุนทั่วโลก ปิดฉากลงแล้ว แต่ยังไม่มีปฏิกิริยาตอบรับที่ดีนักจากนักลงทุนต่างชาติ เพราะยังมีแรงเทขายหุ้นออกมาต่อเนื่อง

การจัดงาน Thailand Focus 2026 จัดครบรอบ 20 ปีพอดี โดยปีนี้วางแนวคิดหลัก มุ่งเน้นการจุดประกายเศรษฐกิจไทย เพื่อเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุนทั่วโลก โดยมีนักลงทุนสถาบันต่างประเทศเดินทางมาร่วมงานกันคึกคักกว่าหลายปีที่ผ่านมา

เป็นที่คาดหมายกันว่า Thailand Focus ครั้งนี้จะกระตุ้นการลงทุนของต่างชาติ แต่ผลลัพธ์ในเบื้องต้นกลับไม่เป็นดั่งที่คาดหมาย เพราะไม่มีเงินทุนต่างชาติไหลกลับเข้ามาในตลาดหุ้นไทย และนักลงทุนต่างชาติยังเทขายหุ้นออกต่อเนื่อง โดยเมื่อวันศุกร์ที่ 28 สิงหาคม หรือวันสุดท้ายของงาน ต่างชาติขายหุ้นออก 1,420 ล้านบาท

ยังสรุปไม่ได้เสียทีเดียวว่า Thailand Focus 2026 ไม่ประสบความสำเร็จในการโน้มน้าวให้นักลงทุนต่างชาติมีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจและการลงทุนในตลาดหุ้นไทย เพราะอาจต้องรอเวลาให้ต่างชาติปรับมุมมองประเทศใหม่

แต่อย่างน้อย ตัวเลขการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติหลังปิดฉาก Thailand Focus ไม่ควรจะเป็นตัวเลขการขายหุ้นทิ้งกว่า 1,420 ล้านบาท

3 ปีก่อนหน้า หรือระหว่างปี 2566–2568 งาน Thailand Focus อาจกร่อยไปสักหน่อย เพราะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงฟุบ ตลาดหุ้นทรุดหนัก ประเทศไทยขาดจุดขาย นักลงทุนต่างชาติจึงเทขายหุ้นทิ้งรวม 3 ปีกว่า 385,000 ล้านบาท

แต่ปีนี้สถานการณ์เปลี่ยนไป ตลาดหุ้นเริ่มฟื้น เศรษฐกิจดูเหมือนกระเตื้องขึ้น จนสำนักวิจัยทั้งในและต่างประเทศพากันปรับขึ้นประมาณการอัตราเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) โดยตัวเลขสูงสุด GDP ปีนี้ถูกคาดหมายว่าจะโตถึง 2.5%

ขณะที่นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ โบรกเกอร์หลายสำนักพากันปรับเพิ่มอัตราผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเฉลี่ยสูงกว่า 100 บาทต่อหุ้น และประเมินดัชนีฯ ปลายปีจะยืนเหนือ 1,700 จุด

เศรษฐกิจและการลงทุนในตลาดหุ้นไทยปี 2569 ถูกมองในมุมโลกสวย สอดคล้องกับเงินทุนต่างชาติที่ไหลกลับเข้าตลาดหุ้น โดยมียอดซื้อหุ้นสุทธินับจากต้นปี 51,703 ล้านบาท ผลักดันให้ดัชนีฯ ทะยานขึ้นแล้วประมาณ 330 จุด หรือปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 20% เมื่อเทียบกับจุดปิดสิ้นปี 2568 ที่ระดับ 1,259.67 จุด

7 เดือนแรกบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นไปอย่างสดใส ดัชนีฯ พุ่งทะยานทะลุ 1,650 จุด แต่ย่างเข้าสู่เดือนสิงหาคม สถานการณ์เปลี่ยนไป เพราะนักลงทุนต่างชาติหันมาเทขายหุ้นออก และมียอดขายหุ้นสะสมนับจากต้นเดือนสิงหาคมจำนวนรวม 24,230 ล้านบาท

ส่วนดัชนีฯ ตลอดเดือนสิงหาคมถูกตรึงไว้ ย่ำฐานแถว 1,600 จุด ก่อนหลุดลงมาปิดที่ 1,588.22 จุด เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

ทำไมต่างชาติจึงหยุดซื้อหุ้นและหันมาเทขาย ทำไมงาน Thailand Focus จึงกล่อมให้นักลงทุนต่างชาติกลับมาไล่ซื้อหุ้นต่อไม่ได้ เป็นโจทย์ใหญ่ที่คนมองโลกสวยต้องทบทวนมุมมองเศรษฐกิจและการลงทุนปีนี้ใหม่

GDP อาจโตขึ้นจริง แต่สวนทางกับสภาพเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งยังซบเซาหนัก การค้าเงียบสนิท กำลังซื้อยังไม่ฟื้น สภาพคล่องในระบบการเงินเหือดแห้ง ภาคธุรกิจทยอยล้มตาย

ตลาดหุ้นที่โตขึ้นกว่า 20% ดัชนีฯ ที่ขึ้นมายืนระดับ 1,600 จุด อาจซึมซับและตอบรับ GDP ที่สูงขึ้นจนเต็มอิ่มแล้ว และแทบไม่เหลือแรงจูงใจให้นักลงทุนต่างชาติเข้ามาไล่ซื้อหุ้นเหมือนช่วง 7 เดือนแรก

Thailand Focus จึงไม่มีมนต์ขลังที่จะสะกดนักลงทุนต่างชาติให้ขนเงินไล่ซื้อหุ้น และดัชนีฯ อาจต้องย่ำฐานอยู่แถว 1,600 จุดต่อไป

ช่วงเวลาดีของตลาดหุ้นไทยปี 2569 อาจผ่านพ้นไป ช่วง 5 เดือนที่เหลือ ถ้าหุ้นประคองตัวระดับ 1,600 จุดได้ น่าจะพอใจกันแล้ว อย่าฝันไกลถึง 1,700–1,800 จุดเลย