Solana Company บริษัทผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนบนดัชนี Nasdaq ประกาศจุดยืนสนับสนุนร่างรัฐธรรมนูญเครือข่าย แต่ลงมติคัดค้านข้อเสนอปรับลดการผลิตเหรียญ SOL และเปลี่ยนโครงสร้างค่าธรรมเนียมในการโหวตวันที่ 22 สิงหาคม พ.ศ.2569 ท่าทีดังกล่าวสะท้อนความพยายามรักษาสภาพคล่องและโครงสร้างต้นทุนที่คาดเดาได้ เพื่อป้องกันผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันที่กำลังเตรียมอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ตลาดคริปโต
Solana Company ผู้ให้บริการตรวจสอบธุรกรรมระดับสถาบันในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ออกแถลงการณ์ล่าสุดวานนี้ (21 สิงหาคม พ.ศ.2569) เพื่อกำหนดทิศทางการโหวตในระบบธรรมาภิบาลเครือข่าย บริษัทตัดสินใจลงมติรับรองข้อเสนอ SGP-0001 หรือร่างรัฐธรรมนูญโซลานาเพื่อวางรากฐานการปกครองที่โปร่งใส กระนั้นผู้บริหารกลับออกเสียงคัดค้านข้อเสนอ SGP-0002 และ SGP-0003 ซึ่งเกี่ยวข้องกับการรื้อโครงสร้างนโยบายการเงินและค่าธรรมเนียมโดยตรง
โครงสร้างใหม่ตามรัฐธรรมนูญฉบับนี้มอบอำนาจให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถลงคะแนนตามสัดส่วนการถือครองอย่างเปิดเผย ผู้ถือเหรียญ SOL จะยังคงสิทธิทักท้วงการตัดสินใจของตัวแทนที่ดูแลบัญชีของตนได้ตลอดเวลา ระบบนี้เปิดทางให้สถาบันการเงินรายใหญ่สามารถกำหนดทิศทางเครือข่ายโดยไม่ต้องโอนสิทธิขาดให้ผู้ตรวจสอบธุรกรรม ถือเป็นกุญแจสำคัญในการดึงดูดเม็ดเงินสถาบันเข้าสู่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีอย่างยั่งยืน
ในอีกด้านหนึ่ง การปัดตกข้อเสนอเศรษฐกิจทั้งสองฉบับเกิดจากความกังวลด้านเสถียรภาพของต้นทุน ข้อเสนอ SGP-0002 มุ่งเร่งอัตราการลดเงินเฟ้อรายปีจาก 15% เป็น 30% ซึ่งจะหั่นปริมาณเหรียญในระบบลงถึง 18.9 ล้านเหรียญภายในหกปี ขณะที่ SGP-0003 ต้องการเปลี่ยนระบบค่าธรรมเนียมแบบตายตัวไปสู่อัตราผันแปรตามการดึงทรัพยากรเครือข่าย การเร่งแก้ไขกฎเกณฑ์ทางการเงินพร้อมกันในรอบการโหวตแรก อาจสร้างความตื่นตระหนกและบีบให้สถาบันการเงินต้องชะลอแผนลงทุน
โจเซฟ ชี (Joseph Chee) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Solana Company ย้ำว่าการยอมรับจากกลุ่มทุนสถาบันคือฟันเฟืองหลักในการผลักดันการเติบโตของโซลานา องค์กรเหล่านี้จำเป็นต้องพึ่งพาโครงสร้างเศรษฐกิจที่สม่ำเสมอเพื่อใช้ประเมินรายได้และกระแสเงินสดล่วงหน้า ท่าทีคัดค้านรอบนี้จึงเป็นเพียงการเบรกจังหวะเวลาที่เร็วเกินไป มากกว่าการปฏิเสธเป้าหมายระยะยาวเรื่องการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
ประเด็นสำคัญคือโมเดลธุรกิจของ Solana Company ผูกติดกับผลตอบแทนจากการค้ำประกันเครือข่ายอย่างแยกไม่ออก รายงานผลประกอบการไตรมาสสองระบุชัดเจนว่าบริษัทกวาดรายได้ส่วนนี้สูงถึง 2.512 ล้านดอลลาร์ จากรายได้รวม 2.526 ล้านดอลลาร์ การรีบปรับลดอัตราการเกิดใหม่ของเหรียญย่อมส่งผลสะเทือนโดยตรงต่อบรรทัดสุดท้ายของงบการเงิน บริษัทจึงต้องปกป้องความแน่นอนของกระแสเงินสดเพื่อรักษาผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นในตลาดหลักทรัพย์
ผลลัพธ์จากการลงมติครั้งนี้ยังเชื่อมโยงกับความมั่งคั่งของนักลงทุนสหรัฐที่เปิดรับความเสี่ยงผ่านกองทุน กองทุน Solana Staking ETF ของ Bitwise ถือครองเหรียญ SOL มูลค่ากว่า 622.02 ล้านดอลลาร์ โดยนำไปวางค้ำประกันเครือข่ายสูงถึง 99% หากโครงสร้างผลตอบแทนถูกแทรกแซงกะทันหัน ย่อมสั่นคลอนอัตราผลตอบแทนสุทธิ 5.84% ที่กองทุนรักษาระดับไว้ สิ่งที่น่าจับตาคือความเชื่อมั่นของกลุ่มทุนสถาบันหลังจากนี้ ว่าจะเลือกถือครองสินทรัพย์ต่อหรือเทขายลดความเสี่ยงจนกว่ากฎเกณฑ์เครือข่ายจะตกผลึก