หุ้นโรงพยาบาลขนาดใหญ่ที่สุด หุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฏร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH อยู่ในภาวะถดถอยมาตลอด ผลประกอบการไตรมาสแรก ปี 2568 ที่ประกาศออกมาน่าผิดหวัง กลายเป็นปัจจัยซ้ำเติม จนราคารูดลงมาใกล้จุดต่ำสุดในรอบปี
BH แจ้งผลประกอบการ ก่อนเปิดการซื้อขายหุ้นวันที่ 24 เมษายนที่ผ่านมา โดยไตรมาสแรกปีนี้ มีกำไรสุทธิ 1,734 ล้านบาท ลดลงจากระยะเดียวกันปีก่อน 12.60% เนื่องจากรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติลดลง โดยมีความสมพันธ์อย่างมีนัยสัาคัญกับผลกระทบจากช่วงเดือนรอมฎอนที่มีจํานวนวันมากกว่าในไตรมาส 1 ปี 2568
ราคาหุ้น BH ตกเป็นเป้าถูกเทขายทันที โดยราคาปรับตัวลงต่อเนื่อง ก่อนปิดการซื้อขายวันที่ 25 เมษายนที่ 164 บาท ลดลง 2 บาท
ในรอบ 12 เดือน หุ้น BH เคยขยับขึ้นสูงสุดที่ 284 บาท และต่ำสุดที่ 160.50 บาท แต่ราคาที่เคยพุ่งทะยานสร้างจุดสูงสุด หลังจากนั้นปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยลบกดดัน ทั้งการเทขายของผู้ถือหุ้นใหญ่ นายสาธิต วิทยาการ ซึ่งเคยถืออยู่ในสัดส่วนกว่า 5% ของทุนจดทะเบียน แต่ปัจจุบันไม่ปรากฏรายชื่อผู้ถือหุ้นใน 20 อันดับแรก
นอกจากนั้น ยังมีข่าวถูกแย่งชิงบุคลากรทางการแพทย์ และผู้ป่วยต่างชาติลดลง ขณะที่ผลประกอบการเริ่มไม่แน่นอน โดยปี 2567 มีผลกำไร 7,774.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2566 ที่มีกำไรสุทธิ 7,006.45 ล้านบาท ก่อนที่ไตรมาสแรกปีนี้กำไรจะหดตัว 12.6% และจุดชนวนการเทขายหุ้น BH รอบใหม่
ถ้าจะดูปัจจัยพื้นฐาน BH ถือว่ายังมีความน่าสนใจ ค่า พี/อี เรโช ประมาณ 17 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับรอบหลายปีที่ผ่านมา อัตราเงินปันผลตอบแทน 3.05% จึงเป็นหุ้นที่ถือลงทุนได้ และนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศก็ถือหุ้น BH อยู่จำนวนมาก
แต่ความคาดหมายการสูญเสียฐานผู้ป่วยต่างชาติให้โรงพยาบาลคู่แข่ง และภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาทั่วโลก จะทำให้จำนวนผู้ป่วยต่างชาติโดยรวมลดลง ซึ่งกระทบต่อผลประกอบการของ BH โดยกำไรอาจชะลอตัวต่อเนื่อง แรงเชียร์ซื้อหุ้นจึงเงียบลงไปหน่อย
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์จำนวน 16 แห่ง ซึ่งได้ประมาณการราคาเป้าหมายหุ้น BH ส่วนใหญ่ยังมีมุมมองในเชิงบวก โดยฝ่ายวิจัยโบรกเกอร์ 12 แห่งมีคำแนะนำให้ซื้อ และอีก 4 แห่งแนะนำให้ถือ โดยไม่มีโบรกเกอร์รายใดแนะนำให้ขาย
ส่วนราคาเป้าหมาย BH เฉลี่ยจากฝ่ายวิเคราะห์ 16 โบรกเกอร์อยู่ที่ 224.44 บาท มีโบรกเกอร์ที่ประมาณการราคาเป้าหมายต่ำสุดไว้ที่ 175 บาท และบางโบรกเกอร์ตั้งราคาเป้าหมายสูงสุดที่ 248 บาท
แต่ราคาที่ซื้อขายบนกระดานล่าสุด ต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่โบรกเกอร์ทั้งหมดประมาณการไว้ ซึ่งเป็นผลจากภาวะตลาดหุ้นที่ไม่สดใส และผลประกอบการที่ชะลอตัว จนนำไปสู่ความกังวลว่า ภาพรวมผลกำไรของ BH ปีนี้ถดถอยลง ส่งผลต่อการจ่ายเงินปันผลที่อาจลดลง
อย่างไรตาม หุ้นโรงพยาบาลขนาดใหญ่ จัดอยู่ในหุ้นคงกะพัน และอยู่ในความสนใจของนักลงทุน โดยมีความสามารถทำกำไรได้ต่อเนื่อง เพราะแต่ช่วงนี้ บรรยากาศการลงทุนตลาดหุ้นโดยรวมไม่สดใส เศรษฐกิจที่แนวโน้มซบเซาหนักขึ้น
BH จึงถูกผลกระทบไปด้วย จนราคาไหลลงมาทำท่าจะสร้างจุดกต่ำสุดใหม่
แต่นักลงทุนทั่วไปมั่นใจว่า หุ้นโรงพยาบาลขนาดใหญ่ยังไปได้ ถือเก็บได้ ช่วงราคาที่กำลังปักหัวลง จนต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่โบรกเกอร์ทุกสำนักตั้งไว้
อาจเป็นข่วงเวลาดี ๆ ดักรอช้อนหุ้น BH
