หุ้น “ปูนใหญ่” ข้ามพ้นจุดต่ำสุด / สุนันท์ ศรีจันทรา

หุ้นบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC กลับคืนสู่ความคึกคักเต็มรูปแบบ และมีส่วนสำคัญที่ปลุกตลาดหุ้นให้ดีดตัวขึ้นแรง ในการซื้อขายส่งท้ายสัปดาห์ที่ผ่านมา

การซื้อขายวันศุกร์ที่ 14 มีนาคม 2568 หุ้น SCC ทะยานขึ้นตั้งแต่เปิดตลาด ท่ามกลางมูลค่าซื้อขายที่หนาแน่น ก่อนปิดการซื้อขายที่ราคา 171 บาท เพิ่มขึ้น 17 บาท มูลค่าซื้อขาย 2,035.25 ล้านบาท และเป็นหุ้นที่มีมูลค่าซื้อขายสูงสุดอันดับ 2 ประจำวัน รองจากหุ้นบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT

SCC อยู่ในข่วงขาลงมาหลายปีติดต่อ จากราคาที่เคยเคลื่อนไหวระดับ 300 บาทเศษ ปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยในรอบ 12 เดือน ราคาเคยขึ้นไปสูงสุดที่ 270 บาท แต่ปรับฐานลงมา จนต่ำสุดที่ 124.50 บาท ซึ่งเกิดขึ้นระหว่างชั่วโมงซื้อขาย วันที่ 28 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา หรือเพียง 2 สัปดาห์ก่อนหน้า

ผลประกอบการที่ชะลอตัวลง ซึ่งมีผลทำให้การจ่ายเงินปันผลลดลง และภาวะตลาดหุ้นที่ทรุดตัวอย่างหนัก ทำให้หุ้น SCC ตกเป็นเป้าหมายการเทขายหุ้น เช่นเดียวกับหุ้นขนาดใหญ่ที่มีปัจจัยพื้นฐานดีตัวอื่นๆ

นอกจากนั้น นักลงทุนยังมีความกังวลผลกระทบกับการลงทุนในธุรกิจปิโตรเคมีในประเทศเวียดนาม ซึ่ง SCC อาจได้รับความเสียหายจากการลงทุนจำนวนมาก

ในอดีตหุ้น SCC ถูกจัดอยู่ในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง จ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงอย่างสม่ำเสมอ เป็นหุ้นที่อยู่ในความสนใจของนักลงทุนระยะยาว โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศ

แต่ผลกำไรที่ชะลอตัวลงหลายปี ทำให้ค่าพี/อี เรโช สูงขึ้น ขณะที่อัตราการจ่ายเงินปันผลลดลง และธุรกิจปิโตรเคมีตกต่ำทั่วโลก จึงทำให้ความน่าสนใจในหุ้นปูนใหญ่หรือ SCC ตามไปด้วย

ค่าพี/อี เรโช ของ SCC ซึ่งอยู่ในระดับประมาณ 10 เท่าเศษ พุ่งขึ้นไปสูง โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 32 เท่า ขณะที่อัตราเงินปันผลตอบแทนที่อดีตเคยสูงกว่า 5% แต่ล่าสุดเหลือเพียง 2.92%

ผลประกอบการ SCC มีกำไรต่อเนื่อง จ่ายเงินปันผลทุกปี แต่ผลกำไรปี 2567 ลดฮวบลงมาเหลือกำไรสุทธิ 6,3414.64 ล้านบาท ขณะที่ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 25,914.98 ล้านบาท

การประกาศผลประกอบการปี 2567 จุดชนวนให้เกิดการถล่มซ้ำหุ้นปูนใหญ่ จนราคาลงไปลึกสุดในรอบหลายปีที่ 124.50 บาท ซึ่งถือเป็นราคาที่ซึมซับรับปัจจัยลบไปหมดแล้ว ทั้งเรื่องความเสียหายจากการลงทุนในโครงการปิโตรเคมีที่เวียดนาม หรือผลประกอบการปี 2567 ที่ทรุดตัว

หลังแตะจุดต่ำสุดในรอบหลายปี SCC ก็เริ่มมีแรงซื้อไหลกลับ พร้อมกับสถานการณ์ธุรกิจปิโตรเคมีที่เริ่มมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้น และกระตุ้นให้มีแรงศซื้อโถมเข้ามาไล่ราคา จนเพียงช่วงเวลาเพียง 2 สัปดาห์ ราคาทะยานขึ้นเกือบ 40%

โบรกเกอร์ 14 แห่ง ออกบทวิจัยหุ้น SCC โดย 2 แห่งแนะนำให้ซื้อ อีก 10 แห่งแนะนำให้ถือ และ 2 แห่งแนะให้ขาย ส่วนราคาเป้าหมายเฉลี่ย 14 โบรกเกอร์อยู่ที่ 166 บาท โดยมีโบรกเกอร์ที่ให้ราคาเป้าหมายต่ำสุดที่ 123 บาท และโบรกเกอร์บางแห่งตั้งราคาเป้าหมายที่ 210 บาท

ผู้ถือหุ้นรายย่อย SCC มีจำนวน 65,171 ราย ถือเป็นหุ้นมวลชนที่ส่วนใหญ่ซื้อเพื่อการลงทุนระยะยาว

ขาลงอันยืดเยื้อยาวนานของห้นปูนใหญ่น่าจะผ่านพ้นไปแล้ว เมื่อราคาร่วงหลุดไปต่ำสุดที่ 124.50 บาท

แต่การฟื้นตัวครั้งใหม่ไม่อาจทำนายได้ว่า SCC จะมีแรงเหวี่ยงตัวขึ้นวิ่งไปได้อีกไกลแค่ไหน