กูรูฟันธงประชุม กนง.พรุ่งนี้คงดอกเบี้ย แต่มีลุ้นส่งสัญญาณลดรอบหน้า

โบรกเกอร์ยังเชื่อประชุม กนง. พรุ่งนี้ (16 ต.ค.) คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.5% ต่อไป แต่อาจส่งสัญญาณปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมรอบหน้าเดือน ธ.ค. แทน แต่เชื่อยังไม่ใช่วัฏจัรกดอกเบี้ยขาลง แต่ปรับลดให้สอดคล้องกับพื้นฐานเศรษฐกิจ มองหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์-ค้าปลีก-โรงไฟฟ้า รับอานิงส์การลดดอกเบี้ย กสิกรมองลดดอกเบี้ยรอบ ธ.ค. แต่รอบนี้ยังคง 2.5%

ฝ่ายวิจัย บล.กสิกรไทย เปิดเผยว่า การประชุมคณะกรรมการนโยายการเงิน (กนง.) ในวันพรุ่งนี้ (16 ต.ค.) จะคงดอกเบี้ยที่ 2.50% แต่จะส่งสัญญาณผ่อนคลายสู่การลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้

1) เงินเฟ้อต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 4 เดือนติดต่อกัน
2) แนวโน้มนโยบายการเงินโลก และ
3) เศรษฐกิจไทยเปราะบางและผลกระทบจากน้ำท่วม

อย่างไรก็ตาม มองว่าการลดดอกเบี้ยของ กนง. ไม่ใช่วงจรขาลง (Easing cycle) แต่เป็นเพียงการปรับให้สอดคล้องกับพื้นฐานเศรษฐกิจในปัจจุบันเท่านั้น โดยตลาด Future มองการปรับลดดอกเบี้ยไทย 50bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เทียบกับสหรัฐฯ ยุโรปที่ 125-150bps

สำหรับเชิงกลยุทธ์ ในวันที่ 16 ต.ค. ถึงแม้คาดว่าจะยังคงระดับดอกเบี้ยที่ 2.5% แต่มีโอกาสที่เสียงจะแตกจากเดิม 6:1 เป็น 5:2 หรือ 4:3 ซึ่งอาจเห็นแรงส่งผ่านการปรับลดของ Bond yield ไทย โดยผลการศึกษาพบว่า Correlation R2 ของ BOT rate กับ TH yield ค่อนข้างสูง โดยทุกๆ 10 bps ของการปรับลง yield จะส่งผลต่อ SET ประมาณ 20-25 จุด และส่งผลต่อ WACC ผ่าน upside ของราคากลุ่มโรงไฟฟ้า 2% แนะเก็งกำไร GPSC @55.0 MTC @55.0 ORI @7.30

พายเชื่อ กนง.คงดอกเบี้ย แนะเก็งกำไรกลุ่มการเงิน-ส่งออก

บล.พาย คาดว่าที่ประชุมจะคงดอกเบี้ยระดับเดิม ด้วยเหตุผลที่ว่า FED มีแนวโน้มจะปรับลดดอกเบี้ยน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ ในช่วงก่อนหน้านี้ ด้วยการจ้างงานที่ยังแข็งแกร่งพร้อมกับการปรับขึ้นมาของเงินเฟ้อสหรัฐฯ สำหรับสหรัฐฯ สัปดาห์นี้รอติดตามยอดค้าปลีกที่จะทราบทางการในคืนวันพฤหัสบดีตามเวลาประเทศไทย Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 0.3%MoM สัปดาห์นี้ประเมิน SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,450-1,495

สำหรับเชิงกลยุทธ์ การลงทุนไม่แนะเพิ่มพอร์ตการลงทุนจากการที่ดัชนีสะท้อนปัจจัยบวกต่างๆ ไปมาก ประกอบกับเริ่มมีระดับ Valuation ที่ไม่ถูกจากการปรับตัวขึ้นมากว่า 15.5%

แต่อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง แนะเก็งกำไรในกลุ่มส่งออก (ITC TU) ปัจจัยหนุนเงินบาทอ่อนค่า กลุ่มการเงิน (MTC SAWAD TIDLOR) ปัจจัยหนุนนโยบายการเงินมาถึงจุดสูงสุด กลุ่มสายการบิน (AAV) ปัจจัยหนุนน้ำมันตัวลง พร้อมแนะระมัดระวังระยะสั้นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) จากการที่นักลงทุนเก็งกำไรร่วงหน้าว่าที่ประชุม กนง. อาจคงดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้

ASPS ชี้ 5 ปัจจัย กนง. อาจลดดอกเบี้ย

ด้าน บล.เอเซียพลัส ระบุว่า หลายปัจจัยที่หนุนให้ กนง.อาจปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ได้ โดยมีรายละเอียด ดังนี้
 
- ผลกระทบน้ำท่วม ต่อภาพรวมเศรษฐกิจไทย – ภาคการท่องเที่ยว

- การใช้จ่ายภาครัฐ (G) และ การลงทุนภาคเอกชน (I) เสี่ยงต่ำกว่าคาด

- ผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็ง ส่งผ่านไปยังภาคการส่งออกอาจชะลอตัว

- เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง และต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ ธปท.

- นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเงื่อนไขเปลี่ยนไป อาจไม่ก่อให้เกิดพายุหมุนทางเศรษฐกิจ เช่น เปลี่ยนจากการแจกเงิน 10,000 บาทให้ทุกคน เป็นแจกแค่กลุ่มเปราะบาง และการเลื่อนโครงการเที่ยวคนละครึ่ง วงเงิน 5,000 ล้านบาทออกไปก่อน