ผู้ถือหุ้น BANPU กระอัก / สุนันท์ ศรีจันทรา

นักลงทุนที่ถือหุ้นบริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU กำลังตกอยู่ในความกระวนกระวายเพราะราคาหุ้นดิ่งลงต่อเนื่อง จนสร้างจุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายปี และไม่อาจคาดหมายว่าหุ้นจะมุดลงต่อไปถึงไหน

BANPU เคยพุ่งทะยานไปสูงสุดที่ 15 บาท เมื่อประมาณปลายปี 2565 โดยได้แรงหนุนจากราคาถ่านหินที่ปรับตัวขึ้น แต่หลังจากนั้นอ่อนตัวลงมาตลอด จนล่าสุดเมื่อวันจันทร์ลงมาปิดที่ 9.40 บาท ลดลง 5 สตางค์ โดยระหว่างชั่วโมงซื้อขายลงไปต่ำสุดที่ 9.35 บาท

ราคาหุ้น BANPU ที่ทรุดมายาวนานเกิดจากผลกระทบราคาถ่านหินที่ปรับตัวลง โดยปลายปีที่ผ่านมา ราคาถ่านหินยืนทรงตัวระดับ 400 ดอลลาร์ต่อตัน แต่ราคาลดลงต่อเนื่อง จนปัจจุบันเคลื่อนไหวแถว 200 ดอลลาร์ต่อตัน

ผลประกอบการ BANPU เติบโตก้าวกระโดดมา 2 ปีติดต่อ จากปี 2563 มีผลขาดทุนสุทธิ 1,786.32 ล้านบาท ปี 2564 พลิกมามีกำไรสุทธิ 9,851.80 ล้านบาท ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 40,518.97 ล้านบาท

ผลกำไรปี 2565 ทำให้ BANPU มีปัจจัยพื้นฐานที่โดดเด่น กลับสู่หุ้นเก็งกำไรยอดนิยมรอบใหม่ นักลงทุนรายย่อยแห่กลับเข้าไปเล่น จนมูลค่าซื้อขายหนาตาอยู่ช่วงหนึ่ง

แต่ราคาถ่านหินที่ช่วยให้หุ้น BANPU กลับมามีชีวิตชีวาได้ ถึงเวลาราคาถ่านหินก็ฉุดให้ BANPU ดิ่งลงสู่เหวลึกได้เช่นกัน ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขึ้นลงเป็นวัฏจักร ไม่อาจคาดหมายแนวโน้มทิศทางราคาได้ จึงไม่เหมาะถือเพื่อการลงทุนระยะยาว แต่เป็นหุ้นเก็งกำไรเป็นครั้งคราวเท่านั้น

ถ้าพิจารณาปัจจัยพื้นฐานของ BANPU ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจ เพราะค่าพี/อี เรโชเหลือเพียง 1.97 เท่า และอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงถึง 11.75% แต่แม้ปัจจัยพื้นฐานจะดีมาก แต่ยังถูกถล่มขายทุกวัน ซึ่งอาจนำไปสู่ข้อสมมติฐานได้ว่า

ผลประกอบการ BANPU ไตรมาสแรกปีนี้ ซึ่งจะประกาศภายใน 2 หรือ 3 สัปดาห์ข้างหน้า อาจเลวร้าย จึงเกิดการชิงขายก่อนที่จะมีการประมาณการงบการเงิน

เพราะไม่น่าจะมีเหตุผลใดที่จะทำให้ BANPU ทรุดฮวบ และแทบไม่มีแรงซื้อเจ้ามาพยุง ทั้งที่ราคาสร้างจุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายปี

ตั้งแต่อดีตหลายสิบปีก่อน BANPU จัดเป็นหุ้นที่เล่นยาก นักลงทุนต่างชาติเคยเจ็บหนักมาแล้วหลายรอบจนเข็ดขยาดกับหุ้นตัวนี้ เพราะช่วงเฟื่องฟูราคาหุ้นจะพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรง แต่ปิดรอบเมื่อไหร่ ราคาลงชนิดไม่มีหูรูด ใครขายไม่ทันเจ็บหนัก

จากราคาแตะระดับ 1 พันบาท สามารถร่วงลงเหลือไม่กี่สิบบาทได้ในม้วนเดียว เช่นเดียวกับรอบนี้ จากถูกไล่ขึ้นไปสูงสุดที่ 15 บาท ตอนนี้กำลังไหลลงไประดับ 9 บาท

จำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อย BANPU เพิ่มขึ้นมากในปี 2565 จากปิดสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นวันที่ 9 มีนาคม 2564 มีจำนวน 65,795 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 88.39% ของทุนจดทะเบียน เพิ่มเป็น 87,150 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 90.17% ของทุนจดทะเบียน เมื่อปิดสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นวันที่ 9 มีนาคม 2565

ผู้ถือหุ้น BANPU จำนวนเฉียด 1 แสนราย ต้องรอลุ้นระทึกกับการประกาศงบการเงินไตรมาสแรกปีนี้

เพราะราคาหุ้นที่ปักหัวทิ่มดินมาพักใหญ่ เหมือนส่งสัญญาณว่า ตัวเลขผลประกอบการบริษัทน่าจะออกมาแย่มากๆ

แย่ขนาดไหน แย่จริงหรือไม่ รอจับตาดูงบ BANPU