กูรูยังหวังเห็น Window Dressing ปลายปีพยุงหุ้น

โบรกเกอร์ยังเสียงแตกปลายปีมี Window Dressing หรือไม่ กสิกร-โนมูระเชื่อมีลุ้น คาดเกิดในหุ้นใหญ่กลุ่ม Domestic Play หรือกลุ่ม Laggard เช่น ค้าปลีก ธนาคาร สื่อสาร เช่น MAKRO BJC CPALL BBL KKP BAM ขณะที่เอเซียพลัส-ไอร่า มองโอกาสเกิดน้อย เหตุตลาดขาดเม็ดเงินใหม่ แรงจูงใจลงทุน และไม่มี LTF หนุน

บล.กสิกรเชื่อปลายปีมี Window กลุ่ม Laggard

นายกรรณ์ หทัยศรัทธา นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย เปิดเผยว่า ในช่วงปลายปีนี้มีโอกาสที่จะเกิด Window Dressing โดยคาดว่าจะเกิดในหุ้นใหญ่ เป็นกลุ่มที่ปีนี้ Laggard หรือหุ้นที่ตอบสนองต่อการปรับตัวของราคาช้ากว่าดัชนี หรือช้ากว่ากลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน รวมถึงหุ้นที่ในช่วงที่ผ่านมาต่างชาติถือค่อนข้างน้อย หรือหุ้นที่ราคาลงมามากพร้อมที่จะปรับตัวดีขึ้นในปีหน้า

สำหรับตัวอย่างหุ้นที่น่าจะเกิด Window Dressing เช่น BAM บริหารหนี้เสีย เพราะที่ราคา 15-16 บาท มองว่า Valuation น่าสนใจ การที่จะลงไปมากกว่านี้มีจำกัด และการจัดเก็บเงินสด (Cash Collection) ในไตรมาส 3/65 ดีขึ้น และตั้งแต่เกิดโควิด-19 จะมีมาตรการของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มาตรการนี้จะค่อยๆ หมด และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ หรือ NPL จะเข้ามาในระบบมากขึ้นเรื่อยๆ จึงทำให้คิดว่าน่าจะมีแรงกลับเข้าไปซื้อ BAM

ส่วนกลุ่มก่อสร้าง เช่น CK และ STEC แต่ชอบ STEC เพราะ Laggard โดย Valuation downside จำกัด ประกอบกับปีหน้างานจะมากขึ้น และ Backlog ของ STEC ที่ผ่านมามีแค่การสร้างรัฐสภาใหม่ ซึ่งมาร์จิ้นไม่มาก และมองว่ารอบของการลงทุนตั้งแต่ปี 66 เป็นต้นไปจะมากขึ้นด้วย

สุดท้ายคือ HENG เป็นไฟแนนซ์ที่ทำจำนำทะเบียนและเช่าซื้อรถยนต์ เพราะไฟแนนซ์ทุกตัวโดนขายมาหมดจากกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาอย่างต่อเนื่อง แต่ในระยะต่อไปมีทิศทางชะลอตัว

โนมูระ ประเมินกองทุนทำ Window กลุ่ม Domestic Play

นายกรภัทร วรเชษฐ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและบริการการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) โนมูระ พัฒนสิน จำกัด กล่าวว่า ช่วงปลายปี หรือช่วงไตรมาส 4/65 มักจะมีการซื้อหุ้นเพื่อทำ Window Dressing หรือปิดงวดบัญชี โดยคาดว่าหุ้นที่จะเกิด Window Dressing ส่วนใหญ่จะเป็นหุ้นกลุ่ม Domestic Play ไม่ว่าจะเป็นกลุ่มค้าปลีก กลุ่มธนาคาร กลุ่มสื่อสาร จะเป็นกลุ่มที่มีแรงซื้อรับ Window Dressing โดยเฉพาะไตรมาส 4/65 ที่เป็นช่วงเทศกาลจับจ่ายใช้สอยด้วย

สำหรับหุ้นที่มีโอกาสถูกทำ Window Dressing ในช่วงปลายปี เช่น MAKRO BJC CPALL BBL KKP

ASPS มองโอกาสน้อยเกิด Window เหตุตลาดขาดแรงจูงใจ

นายเทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม รองกรรมการผู้อำนวยการ สายงานวิจัย บล.เอเซีย พลัส (ASPS) กล่าวว่า มีโอกาสเกิดน้อยมาก หรืออาจจะไม่มี เพราะหากดูเม็ดเงิน (Flow) สถาบันที่จะทำให้เกิด Window Dressing

"หากสังเกตตั้งแต่หมด LTF การเกิด Window Dressing มีน้อยมาก เพราะเม็ดเงินใหม่ไม่ได้มีเข้ามา และหากดูแรงจูงใจสำหรับปีนี้ก็ไม่เยอะ เพราะตลาดไม่ได้เคลื่อนไหวอย่างมีนัย และบทบาทสถาบันหลังๆ มีน้อยลง จึงเป็นเหตุผลที่ทำให้โอกาสในการทำ Window Dressing มีน้อย" นายเทิดศักดิ์ กล่าว

ไอร่าระบุหุ้นไทยไม่น่าดึงดูด ไม่เห็นเม็ดเงินกองทุนดันตลาด

ด้านนายณรงค์เดช จันทรไพศาล ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ไอร่า กล่าวว่า กรณีการทำ Window Dressing ในช่วงปลายปีคาดว่าจะไม่เห็นเม็ดเงินของกองทุนเข้ามาเพื่อดันตลาดหุ้นได้อย่างชัดเจน เนื่องจากภาพรวมกองทุนทั้ง SSF RMF ยังมองว่าหุ้นไทยยังไม่น่าดึงดูด โดยส่วนใหญ่ภาพรวมของกองทุนจะเห็นการเปิดกองใหม่หรือการลงทุนในหุ้นต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจมากกว่า

โดยเม็ดเงินของกองทุนไม่ได้เป็นปัจจัยที่เข้ามาช่วยพยุงตลาดหุ้นไทยในช่วงตลอดปีนี้ เห็นได้จากส่วนใหญ่กองทุนยังคงขายตลอดในช่วงปีนี้ เพราะนักลงทุนต้องการไถ่ถอนสินทรัพย์ออกมา จึงมองว่าไม่มีความจำเป็นที่กลุ่มกองทุนจะเข้าทำ Window Dressing เพื่อดันภาพรวมหุ้นไทยในพอร์ตให้ปรับตัวดีขึ้น