ราคาหุ้นบริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP กำลังปักหัวลงจนต่ำกว่าราคาจอง หรือราคาหุ้นเพิ่มทุนที่เพิ่งเสนอขายให้นักลงทุนทั่วไปเสียอีก ขณะที่สัดส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้นลดลงเหลือไม่ถึง 3 เท่า
TOP ถูกเทขายอย่างต่อเนื่อง หลังเมื่อวันที่ 20 กันยายนที่ผ่านมา ประกาศผ่านตลาดหลักทรัพย์ถึงราคาหุ้นเพิ่มทุนเสนอขายผู้ถือหุ้นเดิมและนักลงทุนทั่วไปหุ้นละ 53.50 บาท จากก่อนหน้าตั้งเบื้องต้นราคาระหว่าง 52-54 บาท
คณะกรรมการ TOP มีมติออกหุ้นเพิ่มทุน จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 173.31 ล้านหุ้น ในสัดส่วน 11.7681 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ในราคาหุ้นละ 53.50 บาท และจัดสรรให้นักลงทุนทั่วไปจำนวน 18.99 ล้านหุ้น ในราคา 53.50 บาท
ช่วงประกาศกำหนดราคาเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน หุ้น TOP เคลื่อนไหวอยู่แถวระดับ 55-56 บาท ก่อนจะปรับตัวลงมาต่อเนื่อง จนเมื่อวันศุกร์ที่ 30 กันยายนลงมาปิดที่ 51.25 บาท
ผู้ถือหุ้นเดิมที่ใช้สิทธิจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน และยังไม่ขายหุ้นขาดทุนถ้วนหน้า รวมทั้งนักลงทุนทั่วไปที่ได้จัดการจัดสรรหุ้นต้องเจ็บไปด้วย
ราคาหุ้น TOP ที่ปักหัวลงหลังการจัดสรรหุ้นเพิ่มทุน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะผู้ถือหุ้นเดิมที่ใช้สิทธิจองซื้อหุ้นได้ขายหุ้นที่ถืออยู่ส่วนหนึ่งออกไปก่อน เป็นการชิงจังหวะทำกำไรในราคาที่ดี เพราะจะมีหุ้นใหม่ในราคา 53.50 บาทเข้ามาทดแทนหุ้นที่ขายไป
นักลงทุนทั่วไปที่มีหุ้น TOP อยู่ในมือแล้ว เมื่อรู้ว่าได้รับการจัดสรรหุ้นเพิ่มทุน โดยอาจจองซื้อในนามตัวแทนก็ตาม อาจะชิงขายหุ้นในกระดานออกไปก่อน และรอรับหุ้นเพิ่มทุนกลับเข้าพอร์ตตามเดิม
นอกจากนั้น ภาวะตลาดหุ้นที่ปรับฐานลง พร้อมราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ดิ่งลงเป็นอีกปัจจัยที่กระทบต่อหุ้น TOP
ในรอบ 12 เดือน TOP เคยลงไปต่ำสุดที่ 46.25 บาท สูงสุดที่ 63.25 บาท และในราคาปิดล่าสุดที่ 51.25 บาท ทำให้ค่าพี/อี เรโช ลดลงเหลือเพียง 2.86 เท่า ขณะที่อัตราเงินปันผลตอบแทน 4.68%
ผลประกอบการ TOP กำลังฟื้นตัวขึ้น โดยปี 2564 มีกำไรสุทธิ 12,578.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2563 ที่ขาดทุนสุทธิ 3,301.41 ล้านบาท และงวด 6 เดือนแรกปีนี้ผลประกอบการเติบโตก้าวกระโดด โดยมีกำไรสุทธิ 32,509.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 5,482.68 ล้านบาท
บทวิเคราะห์โบรกเกอร์ 10 แห่ง แทบทั้งหมดแนะนำให้นักลงทุนซื้อ TOP โดยประมาณการเป้าหมายราคาเฉลี่ยของ 10 โบรกเกอร์อยู่ที่ 69 บาท และมีโบรกเกอร์ที่ตั้งราคาเป้าหมายต่ำสุดที่ 56 บาท แต่มีโบรกเกอร์ที่ประเมินราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 85 บาท
ราคาหุ้น TOP ขณะนี้ต่ำกว่าราคาเป้าหมายของโบรกเกอ์ทุกสำนักที่ประเมินไว้
ผู้ถือหุ้นรายย่อย TOP มีจำนวนทั้งสิ้น 44,845 ราย จึงถือเป็นหุ้นยอดนิยมตัวหนึ่ง แต่นักลงทุนที่ถือ TOP ส่วนใหญ่ติดหุ้น แต่คงพร้อมถือยาว เพราะจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ และเงินปันผลปัจจุบันอยู่ในอัตราที่สูง
หุ้นที่ค่าพี/อี เรโช ต่ำกว่า 3 เท่า มีน้อยมาก เพียงแต่ TOP จะสร้างผลกำไรที่เติบโตก้าวกระโดดได้อย่างต่อเนื่องเหมือนงวด 6 เดือนแรกได้หรือไม่เท่านั้น ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่าย เพราะราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวลง อาจฉุดให้กำไรไตรมาสที่ 3 ชะลอตาม
อย่างไรก็ตาม ราคาที่ร่วงลงมายืนแถว 50 บาทต้นๆ อาจมีนักลงทุนเฝ้ารอจังหวะช้อนเก็บอยู่เหมือนกัน หากราคาไหลลงต่อ
เพราะราคาเป้าหมายที่โบรกเกอร์ประมาณการไว้มีช่องที่จะทำกำไรได้ไม่น้อย ถ้าถือ TOP ไว้และรอเวลาสักหน่อย
