บล.พาย (Pi) คาดการณ์ต้นสัปดาห์ SET Index จะปรับฐานลงรับแรงกดดันเชิงลบจากตลาดหุ้น Dow Jones ในวันศุกร์ ให้กรอบทั้งสัปดาห์ 1,600-1,640 จุด และเชื่อว่า Upside ตลาดหุ้นจะเริ่มจำกัด เนื่องจากประเมินว่านักลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้นกับการเข้าซื้อหุ้น เพราะความกังวลกับดอกเบี้ยจะเริ่มมากขึ้นและยังประเมินได้ยากว่าดอกเบี้ยจะสิ้นสุดขาขึ้นเมื่อใด นอกจากนี้ การที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แถลงว่าความเจ็บปวดย่อมเกิดขึ้นหากจะควบคุมเงินเฟ้อยิ่งเป็นการสะท้อนว่าผลประกอบการหลังจากนี้อาจเผชิญความเสี่ยงด้านขาลงถือเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นโดยตรง
ทั้งนี้ ดัชนีหุ้น Dow Jones ในวันศุกร์ปรับฐานแรง 3% หลังประธานเฟดออกมาแถลงในการประชุมที่เมืองแจ็กสัน โฮล ด้วยท่าทีกังวลกับปัญหาเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พร้อมระบุเป้าหมายเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ 2% แต่ยอมรับว่าการนำเงินเฟ้อลงย่อมสร้างความเจ็บปวดแก่ภาวะเศรษฐกิจ สัญญาณดังกล่าวสอดคล้องกับที่เราประเมินมาตลอดว่าเงินเฟ้อผ่านจุดสูงสุดแต่ยังการลดลงยังเป็นไปได้ยาก
ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 1.7% รับแรงหนุนจากการที่ซาอุฯ ส่งสัญญาณจะลดกำลังการผลิต
ส่วนปัจจัยในสัปดาห์นี้ ยังเน้นไปที่ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่น (1) ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ จาก CB Bloomberg ประเมินที่ 97.4 และตำแหน่งงานเปิดใหม่ที่ 10.4 ล้านตำแหน่ง หากออกมาร้อนแรงตลาดจะยิ่งเพิ่มความกังวลกับเงินเฟ้อและเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้น (2) ดัชนีภาคการผลิตของสหรัฐฯ (PMI) ในวันพฤหัสบดี Bloomberg ประเมินที่ 52.1 (3) ภาคแรงงานสหรัฐฯ ในวันศุกร์ Bloomberg คาดการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ 2.95 แสนตำแหน่ง และอัตราการว่างงานที่ 3.5% พร้อมกับค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงที่ 0.4%MoM หากตัวเลขออกมาดีกว่าตลาดคาดการณ์จะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและกดดันตลาดหุ้น
สำหรับความเห็นล่าสุดของ CME FED Watch ระบุว่า 61% ให้น้ำหนักที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 0.75% เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจาก 40% จากช่วงกลางเดือน ส.ค. นับว่าเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งในอดีตที่ผ่านมาช่วงเวลาดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงมักตามมาด้วยเศรษฐกิจถดถอย เชิงกลยุทธ์ยังเน้นลดพอร์ตเช่นเดิมเพราะความกังวลเงินเฟ้อ ดอกเบี้ย และเศรษฐกิจถดถอยยังมิเลือนหายไป
หุ้นแนะนำระยะสั้นเน้นไปที่ Defensive Stock เช่น โรงพยาบาลและบำรุงสุขภาพ (BCH CHG MEGA) สื่อสาร (ADVANC INTUCH) หุ้นปันผลสูง (TISCO) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT SPA)
TISCO (ซื้อ/ราคาเป้าหมาย 106.00 บาท) แม้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจฉุดอุปสงค์สำหรับรถยนต์มือหนึ่งลง แต่คาดว่าการเติบโตของสินเชื่อจะอยู่ในแดนบวกที่ 3% YoY ในปี 65 หนุนจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ สินเชื่อรถมือสอง และสินเชื่อออโต้แคชที่สูงขึ้น ที่ล้วนได้อานิสงส์จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ปรับดีขึ้น
BCH (ถือ/ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท) คาดกลุ่มประกันสังคมจะยังแข็งแกร่งใน H2/65 และหลังจากนั้น หนุนจากฐานผู้ประกันตนจำนวนมากที่ 9.96 แสนราย และการเพิ่มงบของสำนักงานประกันสังคม