บล.เอเซียพลัส ประเมิน 5 บจ.ใหญ่ HMPRO-DELTA-SCCC-SCGP และ SCC ประกาศงบไตรมาส 2/65 สัปดาห์หน้า เติบโตถ้วนหน้า คาด DELTA-SCC นำทีมโตโดดเด่นมากสุดที่ 45-60% ส่วน SCGP กำไรลดลง หลังจีนล็อกดาวน์กดดันธุรกิจ ขณะเดียวกัน แนะจับตาหุ้นการเงินมีลุ้น Outperform หลังถูกปรับพอร์ต รับไอพีโอใหญ่ TLI เข้าเทรด
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ จาก บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ได้ประเมินผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2565 ของบริษัทจดทะเบียนประมาณ 5 บริษัท ซึ่งจะทยอยประกาศในสัปดาห์ถัดไป หลังจากกลุ่มธนาคารพาณิชย์ (ธ.พ.) ประกาศงบเสร็จสิ้นไปแล้วโดยมีกำไรตามคาดที่ 5.1 หมื่นล้านบาท (+0.6%QoQ, +2.3%YoY) เช่น HMPRO DELTA SCCC SCGP SCC โดยมีรายละเอียดดังนี้
HMPRO (FV @ 17.20) คาดกำไรปกติ 2Q65 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (+3.4%YoY, - 2.0%QoQ) การเติบโต YoY หลักๆ มาจากรายได้รวมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ราว 0.9%YoY ขับเคลื่อนจากยอดขายและรายได้ค่าเช่า+อื่นๆ ที่สูงขึ้น ประกอบกับอัตรากำไร ขั้นต้นที่ทำได้ดีขึ้นจากการขายสินค้า Private Brand (มาร์จิ้นสูง) ได้มากขึ้น
DELTA (FV @ 280.00) คาดกกำไรปกติงวด 2Q65 เพิ่มขึ้น 2%QoQ และ 60%YoY หลักๆมาจากแนวโน้ม Gross margin ในงวด 2Q65 จะฟื้นตัว หนุนจาก Product mix ที่ดีขึ้น จากกลุ่ม Data center ที่มีมาร์จิ้นสูง บวกกับทิศทางค่าเงินบาทที่อ่อนค่าช่วยหนุนอีกแรง
SCCC (FV @ 165.00) ปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่ในศรีลังกาที่จะส่งผลต่อการดำเนินงานในงวด 2Q65 ทั้งเรื่องการปรับขึ้นอัตราภาษีจาก 18% เป็น 25% และการอ่อนค่าของเงินสกุลรูปีที่อาจทำให้เกิด FX Loss ขึ้นอีก
SCGP (FV @ 65.00) คาดกำไร 2Q65 ลดลง 18%YoY สินค้าโดยเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นตามต้นทุน แต่อัตรากำไรโดยรวมยังคงถูกกดดันจากมาตรการล็อกดาวน์ในจีนที่กระทบต่อธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร ทำให้การปรับราคาสินค้าตามต้นทุนยังทำไม่ได้เต็มที่ มีความเป็นไปได้ที่ฝ่ายวิจัยอาจต้องปรับลดประมาณการกำไรปีนี้ลง 5-10%
SCC (FV @ 460.00) คาดกำไร 2Q65 ลดลง 45%YoY จากทุกธุรกิจหลักที่มีกำไรลดลงจากฐานสูงในปีก่อน ปัจจัยกดดันหลักเป็นเรื่อง Demand ชะลอตัวและมีปัจจัยกดดัน
เพิ่มเติมจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นทั้งต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนพลังงาน ขณะที่การปรับเพิ่มราคาขายยังไม่สามารถทำได้ทั้งหมด
จับตาหุ้นการเงินมีลุ้น Outperform หลังถูกปรับพอร์ต ก่อน TLI เทรด
บทวิเคราะห์ ASPS ระบุว่า วันจันทร์นี้ (25 ก.ค.) บมจ.ไทยประกันชีวิต (TLI) จะเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ในกลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจการเงิน หมวดประกันภัยและประกันชีวิต ซึ่งมีโอกาสสูงที่จะ Fast Track เข้าดัชนี SET50 ภายใน 3 วันหลังจากเข้าตลาด ถ้าราคาปิดวันแรกหนุนให้ Market Cap สูงกว่า 1% ของ SET Index หรือมีขนาดใหญ่ติด 20 อันดับแรก และถ้ามีหุ้นใหม่เข้า SET50 และ SET100 จะต้องมีหุ้นออก คือ หุ้นที่ Market Cap จากราคาปิดในวันจันทร์ที่ 25 ก.ค. น้อยสุดใน SET50 และ SET100
เบื้องต้น ฝ่ายวิจัยฯ รวมหุ้นที่มีความเสี่ยงหลุด SET50 โดยเรียงจากหุ้นที่มีโอกาสหลุดมากไปน้อย คือ IRPC, BLA, SAWAD, JMART, KCE, TIDLOR (ห่างกันไม่ถึง 5%) และหุ้นที่เสี่ยงหลุด SET100 เรียงโอกาสหลุดจากมากไปน้อย คือ SYNTEX, TTA (ห่างกันราว 6%)
อย่างไรก็ตาม ต้องรอดูผลลัพธ์ตอนตลาดปิดวันจันทร์อีกที และหุ้นที่ถูกคัดออกมีโอกาสที่จะปรับตัวลงจาก Sentiment ลบดังกล่าว บวกกับอาจมีแรงขายจากกองทุนเพื่อลดพอร์ตตามสัดส่วนดัชนีอ้างอิงอย่าง SET50 หรือ SET100 ที่เปลี่ยนแปลงไป
นอกจากนี้ ASPS ได้นำเสนอมาตลอดว่า ก่อนที่หุ้น IPO ขนาดใหญ่จะเข้าตลาด 1 เดือน มักจะถูกกดดันและผันผวนเสมอ เนื่องจากกองทุนทั้งในและต่างประเทศต้องเตรียมเงินจำนวนมากในการจองซื้อในช่วงเวลาสั้นๆ รวมถึง Rebalance พอร์ตให้มีสัดส่วนที่เหมาะสม
และในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาก็ซ้ำลอยในอดีต คือ หุ้นในอุตสาหกรรม FINCIAL Underperform มาก โดยปรับตัวลงถึง -7.1% ขณะที่ SET50 -0.1% และ SET -0.9% เท่านั้น และหากดูเป็นรายหุ้นจะมีหุ้นหลายตัวลงแรงกว่า SET50 มาก เช่น BLA ลบมากสุด -12.4% มี Alpha เทียบกับ SET50 -11.3% รองลงมาคือ SCB -10.5% มี Alpha เทียบกับ SET50 และหากพิจารณาเปรียบเทียบกับเหตุการณ์เดียวกันในอดีต พบว่า ตอนหุ้น IPO รุ่นพี่เข้าตลาด เช่น CRC หรือ AWC เป็นต้น ตอนนั้นหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันเฉลี่ยๆ ปรับตัวลงแรงกว่า SET50 หรือมี Alpha เฉลี่ยลบเพียง -3.8%
อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่หุ้น IPO ขนาดใหญ่เข้าตลาดนั้น หุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันที่โดนกดดันมาก่อนหน้ามักจะกลับมา Outperform ได้ โดย 1 เดือนหลังจากหุ้น IPO ขนาดใหญ่เข้าตลาดหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันปรับตัวขึ้นเฉลี่ยแรงกว่า SET50 หรือมี Alpha เฉลี่ยบวกได้ถึง 5.5%
ดังนั้นหุ้นในอุตสาหกรรม FINCIAL ที่ลงมาลึกมากในช่วงที่ผ่านมามีโอกาสกลับมา Outperform ในช่วง 1 เดือนต่อจากนี้ได้เช่นกันตามสถิติในอดีต โดยฝ่ายวิจัยฯ ชื่นชอบ SCB, TIDLOR มากสุด