"กอบศักดิ์" มองช่วงนี้ลงทุนยาก คาดเดาทิศทางลำบาก

นายกอบศักดิ์ ภูตระกูล กรรมการรองผู้จัดการใหญ่และเลขานุการ ธนาคารกรุงเทพ (BBL) โพสต์ข้อความผ่านเฟซบุ๊กส่วนตัว ภายหลังสหรัฐฯ ประกาศตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนมิ.ย.65 ออกมาสูงถึง 9.1% จากที่เคยคาดไว้ที่ 8.8% ว่า หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ออกมาเกินคาดที่ 9.1% ตลาดก็เหวี่ยงใส่นักลงทุนทันที โดยจะเห็นได้จากตลาดค่าเงินที่ผันผวนหนัก ดัชนีดอลลาร์ที่สวิงไปมาบวกลบ 1% จาก 107.7 แข็งค่าไปที่ 108.6 และอ่อนลงมาที่ 107.4 ส่วนเงินยูโรที่ Break Parity ไปช่วงพริบตา ก่อนจะกลับมาที่เดิม

สำหรับตลาดหุ้นไม่น้อยหน้าเช่นกัน Dow Jones Future, Nasdaq Future รวมไปถึงตลาดอื่นๆ ทั่วโลกปรับลดลงทันทีคนละหลายร้อยจุด หลังตลาดเปิดตลาดค่อยๆ ปรับตัวเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ท้ายที่สุดก็ปรับลดลงอีก เมื่อนักวิเคราะห์เริ่มออกมาพูดมากขึ้นเรื่อยๆ ว่า ตัวเลขเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นเช่นนี้ เฟดจำเป็นที่จะต้องจัดยาแรงต่อไปอย่างน้อย 0.75% ในการประชุมปลายเดือนนี้

นอกจากนี้ ตัวเลข Fed Funds Futures เริ่มชี้ว่า ตลาดคิดว่าในการประชุมปลายเดือนนี้ในวันที่ 26-27 ก.ค. มีโอกาสถึง 67% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 1.0% ทำให้ทุกสายตามองไปว่า เฟดจะเลือกชุดยาที่แรงขึ้นจากเดิมอีกหรือไม่ หรือจะไปกับ 0.75% ตามที่บอกไว้ก่อนหน้า


"การคาดเดาเหล่านี้ ทั้งหมดเป็นผลมาจาก "อัตราการเร่งตัวของเงินเฟ้อ" ที่เห็นจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ประกาศออกมา Headline Inflation เดือนล่าสุด เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า +1.3% Core Inflation เพิ่มจากเดือนก่อนหน้า +0.7% สูงสุดในรอบ 12 เดือน สะท้อนว่า เงินเฟ้อยังมีแรงส่งอีกมาก" นายกอบศักดิ์ ระบุ

นอกจากนี้ การที่ Core inflation ได้หักเอาราคาน้ำมันออกแล้ว ราคาน้ำมันโลกที่ลดลงในเดือนกรกฎาคมพอจะช่วยให้ Headline inflation ลดในเดือนถัดๆ ไปได้บ้าง แต่ Core inflation ซึ่งเฟดจับตามองอย่างใกล้ชิดอาจจะไปต่ออีกระยะ ทั้งหมดนี้หมายความว่า เฟดยังต้องใช้ยาแรงต่อ

นายกอบศักดิ์ ยังมองว่าในช่วงนี้จะลงทุนยาก เพราะการปรับตัวของ Assets ต่างๆ ช่วงนี้ไม่ได้ขึ้นกับ Fundamentals อย่างเดียว การดูกราฟก็มีข้อจำกัด เพราะที่ทำให้ตลาดปรับตัวขึ้นลง นอกจากได้รับผลจากตัวเลขต่างๆ แล้ว ยังมีผลจากคำพูดของทางการ และจากการปั่นตลาดของนักวิเคราะห์ที่กำลังคาดเดาประเมินทิศทางว่าแล้วจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

"เงินเฟ้อจะปรับตัวอย่างไร ตกลงเศรษฐกิจยังไปได้ หรือไปไม่ได้แล้ว สิ่งที่อยู่ในใจเฟดคืออะไร เฟดจะเอาจริงแค่ไหน เฟดจะทำอะไรต่อไป คาดขึ้นวัน คาดลงวัน ทั้งหมดนี้ตลาดจึงผันผวนเป็นพิเศษ และทำให้การปรับตัวของตลาดมาจากการคาดเดาต่างๆ เหล่านี้ไปอีกระยะ" นายกอบศักดิ์ ระบุ