GUNKUL ดีดตัวพุ่งแรงมากกว่า 10% ดันราคาทำ All time High รับงบปี 64 และปีนี้สดใส คาดปี 64 กำไรโต 41% ส่วนปี 65 แนวโน้มยังโตต่อ คาดมีกำไรประเมิน 3 พันล้านบาท โตอีก 48% หลังธุรกิจกัญชงจ่อออกสู่ตลาดในไตรมาสแรกปีนี้ แต่หากไม่รวมกัญชง-กัญชา ยังโตได้อีก 30% เหตุธุรกิจโรงไฟฟ้ายังโตต่อเนื่อง ส่วนกัญชา-กัญชงคาดปีนี้-ปีหน้า มีกำไรประมาณ 400 ล้านบาท และ 1 พันล้านบาทตามลำดับ
ผู้สื่อข่าวรายงานความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL เช้านี้ปรับตัวขึ้นแรง 10.57% หรือ 0.65 บาท มาอยู่ที่ราคา 6.80 บาท ทำ All time High อีกครั้ง และขึ้นไปที่ราคาสูงสุดถึง 6.90 บาท เพิ่มขึ้น 0.70 บาท ในขณะที่ราคาเปิดเช้านี้อยู่ที่ 6.20 บาท และปิดที่ 6.70 บาท เพิ่มขึ้น 0.55 บาท หรือ 8.94% มีมูลค่าการซื้อขาย 4,363.56 ล้านบาท
KTBST คาดกำไรปีนี้โต 48% ส่วนกำไรปี 64 โต 41%
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก บล.เคทีบีเอสที ประเมินกำไรปกติ 4Q21E ของ GUNKUL ที่ 514 ล้านบาท (-5% YoY, +4% QoQ) โดย YoY ลดลงจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมผลิตไฟฟ้าได้น้อยกว่า 4Q20 ในขณะที่ QoQ เติบโตจากการรับรู้รายได้ EPC และ Trading ที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยฤดูกาลและการไม่มี lockdown เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
ส่วนกำไรปกติปี 2021E อยู่ที่ราว 2.0 พันล้านบาท (+41% YoY) และปี 2022E ที่ราว 3.0 พันล้านบาท (+48% YoY) key drivers มาจากธุรกิจกัญชงซึ่งจะเริ่ม COD ได้ตามกำหนดช่วงปลาย 1Q22E (ทยอยดำเนินการในเฟสแรกบนพื้นที่ 200 ไร่) โดยปัจจุบัน crop แรกได้เริ่มดำเนินการปลูกแล้ว
อย่างไรก็ตาม ในส่วนของธุรกิจเดิม (ผลิตไฟฟ้า +EPC) คาดว่ายังได้เห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากกำลังการผลิตไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างดำเนินการ (ปัจจุบันราว 640MW คาดแตะระดับ 700MW ใน 1H22E) และ backlogงาน EPC กว่า 8.5 พันล้านบาท (ไม่รวมโครงการกรุงเทพธนาคม ราว 4.0 พันล้านบาท) ทยอยรับรู้ ใน 2-3 ปี ข้างหน้า
ประเมินกำไรปีนี้ ไม่รวมกัญชง-กัญชายังโตได้ 30%
โดยกำไรปกติปี 2022E หากไม่รวมธุรกิจกัญชง-กัญชา คาดยังสามารถเติบโตได้ในระดับ 30% YoY ธุรกิจกัญชงและ JV JMART-SINGER โอกาสสร้าง upside ธุรกิจกัญชงหากสำเร็จจะเข้ามาช่วยต่อยอดการเติบโตของธุรกิจหหลักอย่างมีนัยสำคัญ
ปัจจุบันบริษัทมีแผนดำเนินการในเฟสแรก 200 ไร่ โดยจะทยอยเปิดดำเนินการจนครบในปี 2022E ซึ่งเราประเมินกำไรของธุรกิจดังกล่าวในปี 2022E/23E ที่ราว 400 ล้านบาท และ 1.0 พันล้านบาทตามลำดับ (Fig 2) ในขณะที่มี upside หากได้รับการตอบรับที่ดี บริษัทมีโอกาสขยายเพิ่มเติมได้บนพื้นที่ที่บริษัทระบุมีความพร้อมกว่า 5,000 ไร่
ในขณะที่การ JV ร่วมกับ JMART และSINGER เพื่อเพิ่มช่องทางในการจัดจำหน่ายสินค้า/โซลูชันพลังงานทดแทน การร่วมลงทุนให้การติดตั้งระบบ Solar Rooftop/EV charging station ตลอดจนพัฒนาช่องทางการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์กัญชง ผ่านเครือข่ายการจัดจำหน่ายของกลุ่มธุรกิจในเครือของบริษัท และศึกษาความเป็นไปได้ในการทำเรื่องศูนย์กัญชงกัญชาเพื่อสุขภาพ ซึ่งหากสำเร็จเป็น upside ต่อร่ายได้ในอนาคต