เป็นที่แน่นอนว่า หุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA จะถูกถอดจากการคำนวณดัชนี 50 และดัชนี 100 นับตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2565 จุดชนวนให้เกิดการเทขายหุ้น จนราคารูดลงแรง 2 วันติด
นานแล้วที่ไม่ได้เห็น DELTA หลุดต่ำกว่า 400 บาท แต่การปรับฐานของหุ้นตัวนี้ อาจเพิ่งเริ่มต้น โดยไม่อาจคาดได้ว่า ราคาหุ้นจะดิ่งลงไปลึกขนาดไหน จุดต่ำสุดอยู่ที่เท่าไหร่
โบรกเกอร์แทบทุกสำนัก แนะนำให้ขายหุ้นออก เพราะการถูกถอดจากดัชนี 50 และดัชนี 100 จะทำให้ DELTA หมดความน่าสนใจ ไม่มีประเด็นที่จะเก็งกำไร
และราคาจะกลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ประเมินราคาเป้าหมายอยู่แถว 300 บาทหรือต่ำกว่า
ราคาหุ้น DELTA เคยพุ่งทะยานขึ้นไปสูงสุดที่ 838 บาท และเล่นกันอยู่แถว 700 บาทกันพักใหญ่ เนื่องจากมีวาระแฝง โดยนักลงทุนต่างชาติ ใช้ DELTA เป็นเครื่องมือในการผลักดันดัชนี 50 เพื่อหวังผลทำกำไรจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนี 50 หรือ SET50 FUTURES
สัดส่วนผู้ถือหุ้นรายย่อยหรือฟรีโฟลทที่ต่ำของ DELTA ทำให้ง่ายต่อการผลักดันราคาหุ้น และแม้ตลาดหลักทรัพย์จะใช้มาตรการกำกับการซื้อขายในระดับสูงสุด แต่ไม่อาจสยบความร้อนแรงของราคาหุ้นได้
แต่การถูกมาตรการกำกับการซื้อขายอย่างต่อเนื่องและยาวนาน โดยรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา ถูกใช้มาตรการกำกับการซื้อขายถึง 7 เดือน ทำให้ DELTA เขาองค์ประกอบที่จะถูกถอดจากดัชนี 50 และดัชนี 100 จึงไม่มีเหตุที่ต่างชาติจะลากหุ้น ในเมื่อไม่มีผลใด ๆ ต่อการขับเคลื่อนดัชนี 50
ขณะที่กองทุนทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งลงทุนโดยอิงดัชนี 50 และจำเป็นต้องซื้อ DELTA เพื่อถ่วงน้ำหนักการคำนวณผลตอบแทนของกองทุนให้ใกล้เคียงกับดัชนี 50 แต่เมื่อ DELTA ไม่อยู่ในดัชนี 50 จึงหมดความจำเป็นต้องมีหุ้น DELTA ในพอร์ต และต้องปรับพอร์ตใหม่ โดยซื้อหุ้นตัวอื่นที่จะถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี 50 แทน
ช่วงนี้กองทุนอยู่ระหว่างการปรับพอร์ต โดยเทขาย DELTA ทิ้ง ทำให้แรงขายไหลบ่า ฉุดให้ราคาหุ้นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาทรุดลง 61 บาท และวันจันทร์ยังลงต่ออีก 9 บาท ปิดที่ 382 บาท
แต่แรงขายของกองทุนคงยังไม่หมด DELTA จึงยังลงไม่สุด และมีแนวโน้มที่จะลงไปจนราคาเหมาะสมกับปัจจัยพื้นฐาน หรือลงไปจนค่า พี/อี เรโช ยืนอยู่ระดับเดียวกันกับหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอีเลคโทรนิคส์ตัวอื่น
ปัจจุบัน DELTA มีค่า พี/อี เรโช ประมาณ 78 เท่า ขณะที่หุ้น บริษัท ฮานาไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน) หรือ HANA มีค่า พี/อี เรโช ประมาณ 33 เท่า และหุ้น บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE มีค่า พี/อี เรโช ประมาณ 57 เท่า
ค่า พี/อี เรโช DELTA ขี่คอเพื่อนในกลุ่มเดียวกันมาตลอด โดยบางช่วงเวลา ค่า พี/อี เรโช พุ่งกว่า 100 เท่า เนื่องจากมีวาระพิเศษ ราคาถูกลากขึ้นเพื่อผลักดันดัชนี 50
แต่ย่างเข้าสู่ศักราชใหม่ปี 2565 จะไม่มีวาระพิเศษใด ๆ อีกแล้ว ราคาหุ้นจะคืนกลับสู่ปัจจัยพื้นฐาน ค่า พี/อี เรโช ต้องอยู่ในระนาบเดียวกันกลุ่มกลุ่มชิ้นส่วนอีเล็คโทรนิค ซึ่งถ้าอิงกับค่า พี/อี เรโช หุ้น HANA
DELTA อาจปรับตัวลงอีก 20% โดยลงไปยืนแถว 300 บาทต้น ๆ
ปีนี้ DELTA เป็นหนึ่งในหุ้นหลายสิบตัวที่ราคาเคลื่อนไหวอย่างโลดโผน แต่การถูกเขี่ยพ้นดัชนี 50 และดัชนี 100 จะเป็นการปิดฉากความร้อนแรงของหุ้นตัวนี้อย่างสมบูรณ์
กองทุนทั้งไทยและเทศ กำลังชิงขายในลักษณะหนีตายจาก DELTA
