การเติบโตของ DeFi เป็นหนึ่งในเรื่องราวที่ใหญ่ที่สุดในสกุลเงินดิจิทัลในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา DeFi ย่อมาจาก "การกระจายอำนาจทางการเงิน" และหมายถึงกลุ่มของแพลตฟอร์มการเข้ารหัสลับแบบกระจายอำนาจที่สามารถทำงานโดยอัตโนมัติโดยไม่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทกลาง กลุ่มหรือบุคคล และมันเป็นไปได้อย่างไร?
แพลตฟอร์ม DeFi หรือที่เรียกว่าโปรโตคอล สร้างขึ้นบนบล็อกเชนที่เสริมด้วยสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเครือข่าย Ethereum และสามารถตอบสนองฟังก์ชันทางการเงินเฉพาะที่กำหนดโดยรหัสพื้นฐานของสัญญาอัจฉริยะ โปรโตคอล DeFi ประเภทยอดนิยม ได้แก่ การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและแพลตฟอร์มการให้ยืม
ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยและการปฏิบัติตามข้อบังคับของ DeFi ยังคงอยู่ แต่ก็เป็นหนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดและมีนวัตกรรมมากที่สุดของเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิตอล ในปีนี้จึงตัดสินใจในการสร้างแบบสำรวจประเทศที่มีการจัดอันดับดัชนีทางภูมิศาสตร์ใหม่โดยใช้ DeFi โดยเฉพาะ คล้ายกับดัชนีการยอมรับ Crypto ซึ่งดัชนีการยอมรับ DeFi ได้รับการออกแบบมาเพื่อเน้นประเทศที่มีการนำไปใช้ในระดับรากหญ้าสูงสุดโดยบุคคล มากกว่าประเทศที่ส่งมูลค่าวัตถุดิบที่ใหญ่ที่สุดของเงินทุน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในขณะที่การยอมรับสกุลเงินดิจิทัลระดับรากหญ้าโดยทั่วไปจะสูงที่สุดในตลาดเกิดใหม่ การยอมรับของ DeFi นั้นแข็งแกร่งที่สุดในประเทศที่มีรายได้สูงซึ่งมีการใช้สกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากอยู่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่ผู้ค้าและนักลงทุนสถาบัน แยกย่อยทั้งสิ่งที่ค้นพบและวิธีการของ DeFi Adoption Index
วิธีการสำรวจและจัดอันดับ
ดัชนีการนำ DeFi มาใช้ประกอบด้วยเมตริกสามองค์ประกอบ ซึ่งจะอธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง โดยได้มีการจัดอันดับทั้งสิ้นจำนวน 154 ประเทศ ตามแต่ละเมตริกทั้งสาม นำค่าเฉลี่ยเรขาคณิตของการจัดอันดับของแต่ละประเทศในทั้งสาม จากนั้นทำให้ตัวเลขสุดท้ายเป็นมาตรฐานในระดับ 0 ต่อ 1 เพื่อให้ทุกประเทศมีคะแนนที่กำหนดอันดับโดยรวม ยิ่งคะแนนสุดท้ายของประเทศใกล้ถึง 1 ยิ่งอันดับสูงขึ้น
ส่วนประกอบที่ 1: มูลค่าสกุลเงินดิจิทัลบนเครือข่ายที่ได้รับจากแพลตฟอร์ม DeFi ที่ถ่วงน้ำหนักโดย PPP ต่อหัว
เป้าหมายของตัวชี้วัดนี้คือการจัดอันดับแต่ละประเทศตามกิจกรรม DeFi ทั้งหมด แต่ให้น้ำหนักการจัดอันดับเพื่อสนับสนุนประเทศที่จำนวนนั้นสำคัญกว่า โดยพิจารณาจากความมั่งคั่งของบุคคลโดยเฉลี่ยและมูลค่าของเงินโดยทั่วไปภายในประเทศ เราคำนวณเมตริกโดยการประมาณค่าเงินดิจิตอลทั้งหมดที่ได้รับจากโปรโตคอล DeFi จากผู้ใช้ในประเทศที่กำหนด และชั่งน้ำหนักมูลค่าบนเครือข่ายตาม PPP ต่อคน ซึ่งเป็นการวัดความมั่งคั่งของประเทศต่อผู้อยู่อาศัย ยิ่งอัตราส่วนของมูลค่า on-chain ที่ได้รับต่อ PPP ต่อหัวสูงขึ้น การจัดอันดับก็จะยิ่งสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าหากสองประเทศส่งโปรโตคอล DeFi ในจำนวนที่เท่ากัน ประเทศที่มี PPP ต่อหัวที่ต่ำกว่าจะเป็นผู้นำ
ส่วนประกอบที่ 2: มูลค่าการขายปลีกทั้งหมดที่ได้รับจาก แพลตฟอร์ม DeFi
เป้าหมายของตัวชี้วัดนี้คือการวัดกิจกรรม DeFi ของผู้ใช้ cryptocurrency ที่ไม่เป็นมืออาชีพและเป็นรายบุคคล โดยพิจารณาจากจำนวน cryptocurrency ที่พวกเขาส่งไปยังโปรโตคอล DeFi ในการทำธุรกรรมขนาดขายปลีก ซึ่งหมายถึงต่ำกว่า $10,000 USD เมื่อเทียบกับความมั่งคั่งของค่าเฉลี่ยบุคคล จากนั้นจึงจัดอันดับแต่ละประเทศตามเมตริกนี้ แต่ให้น้ำหนักเพื่อสนับสนุนประเทศที่มี PPP ต่อหัวต่ำกว่า
องค์ประกอบ 3: การฝากเงินไปยังแพลตฟอร์ม DeFi
เป้าหมายของตัวชี้วัดนี้คือการจัดอันดับประเทศโดยพิจารณาจากผู้อยู่อาศัยที่ทำธุรกรรม DeFi จำนวนสูงสุด เราวัดสิ่งนี้โดยนำอัตราส่วนของธุรกรรม DeFi มาเทียบกับจำนวนผู้ใช้อินเทอร์เน็ตทั้งหมดของประเทศ ยิ่งอัตราส่วนสูง ก็ยิ่งมีอันดับสูงขึ้น หมายความว่าหากสองประเทศมีจำนวนเงินฝากเท่ากัน ประเทศที่มีผู้ใช้อินเทอร์เน็ตน้อยกว่าก็จะอยู่ในอันดับที่สูงกว่า
ในปีนี้ได้ลบเมตริกการฝากเงินแต่ละรายการออกจากดัชนีการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลโดยรวม เนื่องจากค่าสัมประสิทธิ์เบี่ยงเบนในการสนับสนุนธุรกรรม DeFi มากกว่าการทำธุรกรรมแบบรวมศูนย์ เนื่องจากลักษณะที่ไม่เป็นผู้ดูแลของโปรโตคอล DeFi หมายความว่าธุรกรรม DeFi ทั้งหมดถูกจับในห่วงโซ่ ในขณะที่การค้าภายใน การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะถูกบันทึกในสมุดใบสั่งแลกเปลี่ยนเท่านั้น อย่างไรก็ตาม กรณีนี้ไม่เป็นปัญหาในกรณีที่วัดเฉพาะธุรกรรม DeFi ซึ่งหมายความว่าสามารถวัดธุรกรรมแต่ละรายการเพื่อรับแนวคิดเกี่ยวกับจำนวนผู้ใช้ที่โต้ตอบกับโปรโตคอล DeFi
ดัชนีการยอมรับ DeFi ทั่วโลกปี 2564 สูงสุด 20 อันดับ
สิ่งที่โดดเด่นในที่นี้คือ ต่างจากดัชนีการยอมรับ Crypto ของหลายประเทศที่มีอันดับสูงสุดในการปรับใช้ DeFi ระดับรากหญ้าคือประเทศที่มีปริมาณการเคลื่อนย้ายมูลค่าคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) ในปริมาณมาก ทั้งในปัจจุบันและในอดีต เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นประเทศที่มีรายได้ปานกลางถึงสูงหรือประเทศที่มีตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่พัฒนาแล้ว และโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดมืออาชีพและสถาบันที่แข็งแกร่ง ประเทศที่โดดเด่นที่เป็นแบบอย่างของแนวโน้มเหล่านี้ ได้แก่ สหรัฐอเมริกา จีน เวียดนาม สหราชอาณาจักร และประเทศในยุโรปตะวันตกอื่นๆ อีกหลายประเทศที่มีอันดับสูงในดัชนีการยอมรับการใช้ DeFi
ข้อมูลประวัติการเข้าชมเว็บสำหรับโปรโตคอล DeFi แสดงให้เห็นว่าการนำ DeFi ไปใช้นั้นเกิดขึ้นในช่วงเวลาใดในระดับภูมิภาค
ตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 จนถึงประมาณเดือนมิถุนายน 2020 การเข้าชมเว็บส่วนใหญ่ไปยังโปรโตคอล DeFi มาจากอเมริกาเหนือ โดยยุโรปตะวันตกมีเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่ประมาณเดือนกันยายน 2019 ประมาณเดือนมิถุนายน 2020 เราเห็นการรับส่งข้อมูลจากภูมิภาคอื่นๆ มากขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะเอเชียกลางและใต้ เมื่อมูลค่ารวมที่ส่งไปยังแพลตฟอร์ม DeFi เริ่มระเบิด แม้ว่าจีนจะกลายเป็นหนึ่งในประเทศเดียวที่ใหญ่ที่สุดสำหรับปริมาณธุรกรรมของ DeFi แต่ส่วนแบ่งของทราฟฟิกเว็บโปรโตคอล DeFi ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกยังคงต่ำเมื่อเทียบกับส่วนแบ่งของปริมาณการรับส่งข้อมูลไปยังบริการ cryptocurrency แบบรวมศูนย์
การแจกแจงส่วนแบ่งของปริมาณธุรกรรมตามขนาดธุรกรรมสำหรับโปรโตคอล DeFi เมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ตอกย้ำความเข้าใจของเราว่าใครกำลังใช้ DeFi
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าธุรกรรมขนาดใหญ่เป็นส่วนประกอบในกิจกรรม DeFi ที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งบ่งชี้ว่า DeFi ได้รับความนิยมอย่างไม่สมส่วนสำหรับนักลงทุนรายใหญ่เมื่อเทียบกับคริปโตเคอเรนซีโดยรวม ธุรกรรมสถาบันขนาดใหญ่ ซึ่งหมายถึงผู้ที่สูงกว่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นกว่า 60% ของธุรกรรม DeFi ในไตรมาสที่ 2 ปี 2564 เทียบกับที่ต่ำกว่า 50% สำหรับธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ธุรกรรมแบบมืออาชีพ ขายปลีกขนาดใหญ่ และขนาดเล็กคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากกว่าของกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด เมื่อเทียบกับกิจกรรม DeFi ในช่วงเวลาเดียวกัน
นอกจากนี้เรายังสามารถเห็นได้ว่าประเทศที่มีตลาดสถาบันและตลาดมืออาชีพที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์กำลังขับเคลื่อนกิจกรรม DeFi มากที่สุด ซึ่งการแบ่งทุกประเทศที่จัดอันดับในดัชนีออกเป็นห้ากลุ่มตามขนาดของตลาดมืออาชีพและสถาบัน และแสดงปริมาณธุรกรรมสำหรับทั้งสกุลเงินดิจิทัลโดยทั่วไปและ DeFi โดยเฉพาะ
อย่างที่เห็น ประเทศที่มีประวัติการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลแบบมืออาชีพและขนาดสถาบันมากที่สุดก็กำลังขับเคลื่อนกิจกรรม DeFi มากที่สุดเช่นกัน
เมื่อคำนึงถึงตัวเลขเหล่านี้แล้ว David Gogel หัวหน้าฝ่ายการเติบโตของ dydx ซึ่งเป็นโปรโตคอล DeFi ยอดนิยมที่เน้นที่อนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัล เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับรูปแบบการเติบโตในภูมิภาคของ DeFi เขาอธิบายว่าผู้ค้ารายใหญ่ตั้งแต่บุคคลที่ปฏิบัติงานในระดับมืออาชีพไปจนถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิตอลเป็นผู้ใช้ DeFi รายใหญ่ที่สุด “ตอนนี้ DeFi ตกเป็นเป้าหมายของคนวงในคริปโต” เขากล่าว “คนที่อยู่ในอุตสาหกรรมมาระยะหนึ่งแล้วและมีเงินทุนเพียงพอที่จะทดลองกับสินทรัพย์ใหม่ ในระยะยาวที่ราคาก๊าซ ETH ลดลง ผู้คนจะเข้าถึงได้มากขึ้น” Gogel อ้างถึงสหรัฐอเมริกา จีน รัสเซีย และหลายประเทศในยุโรปตะวันตกที่มีการใช้สกุลเงินดิจิทัลสูงเป็นตลาดที่มีการเติบโตที่สำคัญสำหรับ DeFi
เรื่องของสองระบบนิเวศ
ข้อมูลการนำไปใช้กับคำอธิบายของ David Gogel เกี่ยวกับตลาดการเติบโตของ DeFi แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างระบบนิเวศของ DeFi และระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ขึ้น ในระดับรากหญ้า ตลาดเกิดใหม่กำลังผลักดันให้เกิดการยอมรับสกุลเงินดิจิทัล โดยผู้ใช้ในพื้นที่เหล่านี้หันไปใช้ประเภทสินทรัพย์โดยไม่จำเป็น ทั้งเพื่อรักษาเงินออมของตนไว้เมื่อเผชิญกับการลดค่าเงิน หรือเพื่อดำเนินการโอนเงินที่พวกเขาจะไม่สามารถทำได้ ในทางกลับกัน การนำ DeFi ไปใช้นั้นได้รับการสนับสนุนโดยผู้ค้าและนักลงทุนที่มองหาแหล่งอัลฟ่าใหม่ในแพลตฟอร์มใหม่ที่เป็นนวัตกรรมเป็นหลัก แม้ว่าเราจะให้น้ำหนักดัชนีของเราเพื่อสนับสนุนการยอมรับระดับรากหญ้า ในระดับภูมิศาสตร์ นั่นเป็นเหตุผลที่แสดงถึงการยอมรับมากขึ้นในประเทศที่มีรายได้สูง ที่มีฐานผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลที่จัดตั้งขึ้น คำถามสำหรับปีต่อ ๆ ไปคือจะมีโอกาสเห็น DeFi ทำตามรูปแบบเดียวกับบริการ cryptocurrency ที่มาก่อนหรือไม่ โดยมีประชากรจำนวนมากขึ้นที่นำไปใช้เพื่อประโยชน์ที่จับต้องได้นอกเหนือจากการเก็งกำไรและการลงทุน
ที่มา : blog.chainalysis.com
