"เอลซัลวาดอร์" อาจถูกจารึกว่าเป็นประเทศแรกในโลกที่มีการอนุมัติให้ Bitcoin เป็นสกุลเงินประจำชาติ ถูกใจวัยรุ่นคริปโต แต่ในทางกลับกัน หน่วยงานด้านการเงินนานาชาติอย่างกองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ IMF กลับมองว่าการกระทำของเอลซัลวาดอร์ เหมือนการใช้ทางลัดเพื่อการเติบโตอย่างก้าวกระโดดแต่มันจะเร็วมากเกินไป ซึ่งอาจส่งผลร้ายและอาจเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพความมั่นคงทางเศรษฐกิจมากกว่าประโยชน์ที่จะได้รับ
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ IMF ได้เผยแพร่บล็อกโพสต์ที่เขียนขึ้นโดยนาย Thoda Weeks-Brown ที่ปรึกษาทั่วไปและผู้อำนวยการฝ่ายกฎหมายของ IMF ร่วมกับนาย Tobias Adrian ที่ปรึกษาทางการเงินของ IMF ระบุว่า “แม้บางประเทศจะนำ Bitcoin มาเป็นสกุลเงินประจำชาติแต่เราเชื่อว่ามันมีความเสี่ยงมากกว่าผลประโยชน์”
จากการที่รูปแบบเงินดิจิทัลใหม่มีศักยภาพในการชำระเงินที่ถูกกว่าและเร็วกว่า ปรับปรุงระบบบริการทางการเงินและมีความยืดหยุ่นตลอดจนการแข่งขันระหว่างผู้ให้บริการชำระเงิน และอำนวยความสะดวกในการโอนเงินข้ามพรมแดนได้ง่ายกว่าก็จริง แต่การทำเช่นนั้นไม่ตรงไปตรงมา จำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมากรวมถึงการเลือกนโยบายที่ยากลำบาก เช่น การชี้แจงบทบาทของภาครัฐและเอกชนในการจัดหาและควบคุมรูปแบบเงินดิจิทัล
โดยบางประเทศอาจถูกล่อลวงโดยทางลัด เช่น การนำ cryptoassets ที่เป็นสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งหลายแห่งมีความปลอดภัย เข้าถึงได้ง่าย และราคาถูก ในการทำธุรกรรม อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าในกรณีส่วนใหญ่มีความเสี่ยงและต้นทุนมีมากกว่าผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น
ขณะที่ในส่วนของ Cryptoassets ที่เป็นโทเค็นซึ่งออกโดยส่วนตัวโดยใช้เทคนิคการเข้ารหัสและกำหนดในหน่วยบัญชีของตนเอง ค่าของมันอาจมีความผันผวนอย่างมาก ตัวอย่างเช่น Bitcoin พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 65,000 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน และร่วงลงเหลือน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่านั้นในอีกสองเดือนต่อมา
อย่างไรก็ตามถึงกระนั้น Bitcoin ก็ยังคงอยู่ สำหรับบางคน มันคือโอกาสในการทำธุรกรรมโดยไม่เปิดเผยตัวตน ไม่ว่าจะดีหรือไม่ดี สำหรับคนอื่น ๆ เป็นวิธีการกระจายพอร์ตการลงทุนและถือสินทรัพย์เก็งกำไรที่สามารถนำมาซึ่งความร่ำรวยหรือสูญเสียที่สำคัญได้
สินทรัพย์ดิจิทัลจึงแตกต่างจากเงินดิจิทัลประเภทอื่นโดยพื้นฐาน ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางกำลังพิจารณาออกสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นเงินดิจิทัลที่ออกในรูปของหนี้สินของธนาคารกลาง บริษัทเอกชนก็กำลังผลักดันข้อจำกัดของธุรกรรมระหว่างประเทศเช่นการโอนเงินที่สามารถส่งผ่านโทรศัพท์มือถือ ซึ่งเป็นที่นิยมในแอฟริกาตะวันออกและจีน และด้วยเหรียญที่มีเสถียรภาพ ซึ่งมูลค่าขึ้นอยู่กับความปลอดภัยและสภาพคล่องของสินทรัพย์สำรอง
Bitcoin และบริษัทอื่น ๆ ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในขอบของการเงินและการชำระเงิน แต่บางประเทศกำลังพิจารณาอย่างจริงจังที่จะให้สถานะการประกวดราคาสินทรัพย์ดิจิทัลตามกฎหมาย และแม้กระทั่งทำให้เป็นสกุลเงินประจำชาติที่สอง
ทั้งนี้หาก cryptoasset ได้รับสถานะซื้อทางกฎหมาย ก็จะต้องได้รับการยอมรับจากเจ้าหนี้ในการชำระภาระผูกพันทางการเงิน รวมถึงภาษี คล้ายกับธนบัตรและเหรียญ (สกุลเงิน) ที่ออกโดยธนาคารกลางประเทศต่างๆ สามารถดำเนินการต่อไปได้โดยการออกกฎหมายเพื่อส่งเสริมการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสกุลเงินประจำชาติ กล่าวคือ เป็นหน่วยการเงินอย่างเป็นทางการ (ซึ่งสามารถแสดงภาระผูกพันทางการเงินได้) และวิธีการชำระเงินที่จำเป็นสำหรับการใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน
อย่างไรก็ดี Cryptoassets ไม่น่าจะเกิดขึ้นในประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพ และสถาบันที่น่าเชื่อถือ แม้ว่าครัวเรือนและธุรกิจจะมีแรงจูงใจ แต่ก็แค่เพียงเล็กน้อยเท่านั้นในการตั้งราคาหรือบันทึกในสินทรัพย์ดิจิทัลแบบคู่ขนาน เช่น Bitcoin แม้ว่าจะได้รับสถานะทางกฎหมายหรือสกุลเงินก็ตาม มูลค่าของมันก็ผันผวนเกินไปและไม่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจที่แท้จริง แม้แต่ในระบบเศรษฐกิจที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพน้อยกว่า การใช้สกุลเงินสำรองที่ได้รับการยอมรับทั่วโลก เช่น ดอลลาร์หรือยูโร ก็น่าจะมีเสน่ห์มากกว่าการใช้สินทรัพย์ดิจิทัล
ขณะเดียวกัน cryptoasset อาจใช้เป็นสื่อกลางสำหรับคนที่ไม่มีบัญชีธนาคารในการชำระเงิน แต่ไม่สามารถเก็บมูลค่าได้และจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินจริงทันทีเมื่อได้รับ ในทางกลับกัน สกุลเงินจริงอาจไม่พร้อมใช้งานตลอดเวลา และไม่สามารถโอนได้อย่างง่ายดาย นอกจากนี้ในบางประเทศอาจมีกฎหมายห้ามหรือจำกัดการชำระเงินในรูปแบบอื่นของเงิน ซึ่งข้อดีและข้อจำกัดบางอย่างเหล่านี้ สามารถทำให้เกิดความสมดุลต่อการใช้ cryptoassets อย่างแพร่หลาย
"ต้นทุนโดยตรงที่สุดของการนำ cryptoasset ไปใช้อย่างแพร่หลายเช่น Bitcoin คือเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค หากสินค้าและบริการมีการกำหนดราคาทั้งในสกุลเงินจริงและสินทรัพย์ดิจิทัล ครัวเรือนและธุรกิจจะใช้เวลาและทรัพยากรจำนวนมากในการเลือกเงินที่จะถือ แทนที่จะมีส่วนร่วมในกิจกรรมการผลิต ในทำนองเดียวกันรายได้ของรัฐบาลจะมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหากมีการเสนอราคาภาษีล่วงหน้าในสินทรัพย์ดิจิทัลในขณะที่ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในสกุลเงินท้องถิ่น"
นอกจากนี้นโยบายการเงินจะสูญเสียสมดุล ธนาคารกลางไม่สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศได้โดยปกติ เมื่อประเทศใดใช้สกุลเงินต่างประเทศเป็นของตนเองประเทศที่จะ "นำเข้า" และความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงินต่างประเทศ ขณะที่ความหวังในการจะนำเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับวัฏจักรธุรกิจต่างประเทศ อาจไม่สามาถทำได้ในกรณีที่มีการนำ cryptoasset ไปใช้อย่างแพร่หลายส่งผลให้ราคาสินค้าและบริการในประเทศไม่คงที่อย่างมาก แม้ว่าราคาทั้งหมดจะถูกเสนอใน Bitcoin ราคาของสินค้าและบริการที่นำเข้าจะยังคงผันผวนอย่างมากตามการประเมินมูลค่าตลาด
ขณะเดียวกัน "ความซื่อสัตย์ทางการเงิน" ก็อาจประสบปัญหาได้เช่นกันหากไม่มีการป้องกันการฟอกเงินที่แข็งแกร่งและการต่อสู้กับการจัดหาเงินทุนของมาตรการการก่อการร้าย สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถใช้เพื่อฟอกเงินที่ได้มาโดยมิชอบ เช่นการให้ทุนแก่การก่อการร้าย และหลบเลี่ยงภาษี ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบการเงินของประเทศ ดุลการคลัง และความสัมพันธ์กับต่างประเทศและธนาคารตัวแทน
ทั้งนี้หน่วยปฏิบัติการทางการเงินได้กำหนดมาตรฐานสำหรับวิธีการควบคุมสินทรัพย์เสมือนและผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องเพื่อจำกัดความเสี่ยงด้านความสมบูรณ์ทางการเงิน แต่การบังคับใช้มาตรฐานนั้นยังไม่สอดคล้องกันในแต่ละประเทศ ซึ่งอาจเป็นปัญหาได้เนื่องจากมีโอกาสดำเนินกิจกรรมข้ามพรมแดน
ขณะที่ปัญหาทางกฎหมายเพิ่มเติมเกิดขึ้น สถานะการประกวดราคาตามกฎหมายกำหนดให้สามารถเข้าถึงวิธีการชำระเงินได้อย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม การเข้าถึงอินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยีที่จำเป็นในการถ่ายโอนสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงหายากในหลายประเทศ ทำให้เกิดประเด็นเกี่ยวกับความเป็นธรรมและการเข้าถึงบริการทางการเงิน นอกจากนี้ หน่วยการเงินของทางราชการต้องมีมูลค่าคงที่เพียงพอเพื่ออำนวยความสะดวกในการใช้งานสำหรับภาระผูกพันทางการเงินระยะกลางถึงระยะยาว และการเปลี่ยนแปลงสถานะความผ่อนปรนทางกฎหมายของแต่ละประเทศและหน่วยการเงินมักต้องการการเปลี่ยนแปลงที่ซับซ้อนและกว้างขวางในกฎหมายการเงิน เพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างระบบกฎหมายที่ไม่เกี่ยวข้องกัน
นอกจากนี้ ธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ อาจเผชิญกับความผันผวนอย่างมากของราคาสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่ากฎระเบียบที่ต้องระมัดระวังต่อความเสี่ยงในสกุลเงินต่างประเทศหรือสินทรัพย์เสี่ยงในธนาคารนั้นสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น Bitcoin ได้รับสถานะทางกฎหมาย
นอกจากนี้ การใช้ cryptoasset อย่างแพร่หลายจะบ่อนทำลายการคุ้มครองผู้บริโภค ครัวเรือนและธุรกิจอาจสูญเสียความมั่งคั่งจากการแกว่งตัวของมูลค่า การฉ้อโกง หรือการโจมตีทางไซเบอร์ ในขณะที่เทคโนโลยีที่เป็นพื้นฐานของ cryptoasset นั้นได้รับการพิสูจน์แล้วว่าแข็งแกร่งอย่างมาก แต่ความผิดพลาดทางเทคนิคก็อาจเกิดขึ้นได้ ในกรณีของ Bitcoin การไล่เบี้ยเป็นเรื่องยากเนื่องจากไม่มีผู้ออกกฎหมาย
สุดท้าย สินทรัพย์ดิจิทัลที่ขุดได้ เช่น Bitcoin ต้องใช้ไฟฟ้าจำนวนมหาศาลเพื่อขับเคลื่อนเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่ตรวจสอบธุรกรรม ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศจากปัญหาภาวะโลกร้อน การนำ cryptoassets เหล่านี้ไปใช้เป็นสกุลเงินประจำชาติอาจเลวร้ายมากกว่าที่จะเกิดประโยชน์
อย่างไรก็ดีในฐานะสกุลเงินประจำชาติ สินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Bitcoin มีความเสี่ยงอย่างมากต่อความมั่นคงทางการเงินในระดับมหภาค ความสมบูรณ์ทางการเงิน การคุ้มครองผู้บริโภค และสิ่งแวดล้อม ไม่ควรมองข้ามข้อดีของเทคโนโลยีพื้นฐาน รวมถึงศักยภาพในการให้บริการทางการเงินที่ถูกกว่าและครอบคลุมมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม รัฐบาลจำเป็นต้องก้าวทันเทคโนโลยีเพื่อให้บริการเหล่านี้ครอบคุลมและสามารถเข้าถึงประชากรจำนวนมากในทุกระดับอาชีพ และใช้ประโยชน์จากรูปแบบเงินดิจิทัลใหม่ ในขณะเดียวกันก็ต้องรักษาเสถียรภาพ ประสิทธิภาพ ความเท่าเทียมกัน และความยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อม ขณะที่ความพยายามที่จะทำให้ cryptoassets เป็นสกุลเงินประจำชาติเป็นทางลัดที่ไม่แนะนำเพราะอาจนำมาซึ่งความเสียหายอย่างไม่คาดคิด