“สโตนเฮ้นจ์ อินเตอร์” ซื้อขายวันแรกราคาหุ้นปิดที่ 5.75 บาท ลดลง 0.55 บาท หรือ 8.73% โบรกฯ มองราคาจองค่อนข้างสูงเมื่อเทียบการเติบโตของอุตสาหกรรม
บริษัท สโตนเฮ้นจ์ อินเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ STI เข้าทำการซื้อขายเป็นวันแรก พบว่าเมื่อเปิดตลาด ราคาหุ้นอยู่ที่ 5.50 บาท ขณะที่ราคาจองซื้อหุ้น IPO ที่ 6.30 บาท ซึ่งปิดเทรดภาคเช้า 5.65 บาท ต่ำกว่าราคา IPO ที่ 10.32% มูลค่าซื้อขาย 70.26 ล้านบาท และระหว่างวันราคาหุ้นปรับขึ้นสูงสุดที่ 5.90 บาท ต่ำสุดที่ 5.50 บาท เมื่อปิดตลาด ราคาหุ้นอยู่ที่ 5.75 บาท ลดลง 0.55 บาทม หรือ 8.73% มูลค่าซื้อขาย 105,414.37 บาท
โดย STI เสนอขายหุ้น IPO จำนวนไม่เกิน 68 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.50 บาท คิดเป็นร้อยละ 25.37 ของจำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งหมดของบริษัทฯ ภายหลังการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนในครั้งนี้ จะทำให้ STI มีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว เท่ากับ 134 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญ 268 ล้านหุ้น
บล. ทิสโก้ ทำบทวิเคราะห์ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมเบื้องต้นของ STI ซึ่งมองจากราคา IPO ที่ 6.30 บาท คิดเป็น PER ย้อนหลังเกือบ 30 เท่าค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับการเติบโตของอุตสาหกรรมในปัจจุบัน ขณะธุรกิจที่คล้ายคลึงกันของ STI เช่น TEAMG ซึ่งซื้อขายใน mai เช่นเดียวกันมี PER ที่ 12-14 เท่า หากมองเทียบกับต้นทุนของบริษัท ยูนิเวนเจอร์ แคปปิตอล จำกัด ซึ่งซื้อมาจาก Trend Wealth Enterprise Ltd. เมื่อปี 59 อยู่ที่ 5.71 บาท (3.5 แสนหุ้นที่พาร์ 100 บาท เงินลงทุน 400 ล้านบาท)
บล. เคทีบี (ประเทศไทย) แกนนำการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ STI ประเมินมูลค่าหุ้น STI ด้วยวิธี PE Ratio ตามลักษณะของอุตสาหกรรมรับเหมาที่ใกล้เคียง ได้แก่ TEAMG, NWR, TRC, TTCL, PYLON, SYNTEC, SEAFCO, UNIQ, ITD, STEC และ CK ที่ 2019 Forward PER 18 เท่า จึงให้ราคาเหมาะสมปี 62 ที่ 7.80 บาท (อิงปี 62 ForwardPER ที่ 18x) หรือคิดเป็น ปี 62 PEG เพียง 0.5x (อิง 61-63 EPS CAGR ที่ 37%) จึงมองว่า STI นั้น มีความน่าสนใจในการลงทุน ซึ่งคาดว่า กำไรครึ่งหลังปี 61 อยู่ที่ 59 ล้านบาท ขยายตัวจากปีก่อน ผลจากการรับรู้รายได้โครงการที่มีมูลค่าสูงขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น เนื่องจากบริษัทมีการรับรู้ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า ก่อนที่บริษัทจะมีการเซ็นสัญญารับรู้รายได้ครึ่งปีแรก
สำหรับ STI ประกอบธุรกิจที่ปรึกษาบริหารและควบคุมงานก่อสร้าง โดยมุ่งเน้นธุรกิจการบริหารโครงการก่อสร้างทุกประเภท เช่น โครงการอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยทั้งแนวราบ และแนวสูง, อาคารสำนักงาน, ห้างสรรพสินค้า และโรงแรม เป็นต้น โดยกลุ่มบริษัทฯ มีใบอนุญาตประกอบวิชาชีพวิศวกรรมควบคุม ประเภทนิติบุคคล และมีบริษัทย่อยทำในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกัน