ฟินันเซีย ไซรัส คาดวินท์คอม เทคโนโลยี เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต เหตุเทคโนโลยีโลกมีความต้องการใช้งานดิจิทัลเทคโนโลยีมากขึ้น อีกทั้งยังรับอานิสงส์หลักจากนโยบายภาครัฐ เทรด IPO วันแรกปิดที่ 4.0 บาทต่อหุ้น เหนือจอง +38.89%
นายวีระวัฒน์ วิโรจน์โภคา นักวิเคราะห์ บล. ฟินันเซีย ไซรัส กล่าวถึงแนวโน้มธุรกิจของ บมจ. วินท์คอม เทคโนโลยี หรือ VCOM ในบทวิเคราะห์การลงทุนว่า มองกำไรเติบโตของวินท์คอม จะแข็งแกร่งในปี 2017-2018 โดยเฉพาะธุรกิจหลักของ VCOM จะได้รับประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ และทิศทางของโลกที่มุ่งสู่ด้านดิจิทัล โดยจะส่งผลให้เกิดความต้องการผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีสารสนเทศมากขึ้น ไม่เพียงแต่ในประเทศไทย VCOM ยังขยายธุรกิจไปยังกลุ่มประเทศ CLM โดยเฉพาะพม่า ซึ่งมีศักยภาพการเติบโตสูง
ขณะที่ในส่วนของธุรกิจของบริษัทลูก (วีเซิร์ฟพลัส) จะช่วยเสริมความมั่นคงจาก Recurring Income ที่จะมีสัดส่วนสูงขึ้นในอนาคต เราคาดกำไรสุทธิปี 2017-2018 เติบโตเฉลี่ย 42.1% GAGR พร้อมประเมินราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 4.40 บาท
“นโยบายภาครัฐ และเทรนด์ด้านดิจิทัล หนุนให้อุตสาหกรรมขยายตัว ทั้งโครงการ Thailand 4.0 และแผนพัฒนาดิจิทัลเพื่อเศรษฐกิจและสังคม จะเป็นตัวกระตุ้นการพัฒนา และเกิดการใช้งานโครงสร้างพื้นฐานด้านสารสนเทศมากขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยข้อมูลจาก สวทช. พบว่า ทั้งส่วนของ ฮาร์ดแวร์ และซอฟต์แวร์ ยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี ซึ่งสอดคล้องกับการใช้งานด้านข้อมูลที่เพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณทุก ๆ ปี และก้าวสู่ยุคของบิ๊กดาต้า ซึ่ง VCOM เป็นผู้จำหน่ายผลิตภัณฑ์ครบวงจรทั้ง 2 ประเภท ขยายธุรกิจไปยังกลุ่มประเทศ CLM และเสริมความมั่นคงจากงานบริการ”
นอกเหนือจากแนวโน้มการเติบโตในไทย VCOM ยังมีการขยายธุรกิจไปยังกลุ่มประเทศ CLM โดยเฉพาะตลาดพม่า ซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตสูงหลังเปิดประเทศ ขณะที่บริษัทลูกอย่างวีเซิร์ฟพลัสช่วยหนุนการเติบโตโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฝั่งงานบริการซึ่งจะช่วยเสริมความมั่นคงของรายได้ในระยะยาวจากสัดส่วน Recurring Income ที่มากขึ้น และเป็นส่วนที่มีมาร์จินสูง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อ Margin ในภาพรวมของ VCOM ให้สามารถขยายตัวขึ้นในอนาคต
อย่างไรก็ตาม ในปี 2017-2018 ของ VCOM จะเติบโตอย่างโดดเด่นเฉลี่ย 42.1% CAGR จากรายได้ที่คาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้งไทย และโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากพม่า ขณะที่ Gross Margin ที่คาดว่าจะขยายตัวขึ้นเป็นลำดับแตะระดับ 17% ในปี 2018 จาก 15.4% และ 16.5% ในปี 2016-2017 ซึ่งเป็นผลจากสัดส่วนรายได้ของธุรกิจให้บริการที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นแตะระดับ 40% ของรายได้รวม ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2018 ที่ 4.40 บาท
“เราประเมินมูลค่าหุ้น VCOM โดยอิง Target PE 16 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของผู้เล่นในตลาดที่มีลักษณะธุรกิจใกล้เคียงกัน คำนวณราคาเหมาะสมปี 2018 ได้ที่ 4.40 บาท”
ทั้งนี้ วินท์คอม เทคโนโลยี ปิดทำการซื้อขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ปรัชาชนทั่วไปวันแรก ราคาอยู่ที่ 4.0 บาทต่อหุ้น เปลี่ยนแปลง +1.12 หรือคิดเป็น +38.89% จากราคา IPO ที่ 2.88 บาทต่อหุ้น ระหว่างวันปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 4.80 บาทต่อหุ้น และปรับตัวลดลงต่ำสุดที่ 3.90 บาทต่อหุ้น
