สองสามเดือนที่ผ่านมา ใบสำคัญแสดงสิทธิจองซื้อหุ้นสามัญ (วอร์แรนท์) บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งครบอายุ และแทบไม่มีการนำไปแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ เนื่องจากราคาหุ้นตัวแม่หรือหุ้นที่ซื้อขายในตลาดต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ นักลงทุนจึงต้องปล่อยทิ้งวอร์แรนท์ให้สิ้นสภาพอย่างไร้ค่า
วอร์แรนท์เริ่มต้นจากศูนย์ เพราะบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่แจกฟรี เป็นของแถมขายพ่วงกับการออกหุ้นใหม่ เพื่อสร้างแรงจูงใจผู้ถือหุ้นในการซื้อหุ้นเพิ่มทุน และกระตุ้นราคาหุ้นไปในตัว
เมื่อเริ่มต้นจากศูนย์ และสุดท้ายต้องกลับไปเป็นศูนย์ จึงไม่น่าจะมีนักลงทุนได้รับความเสียหายจากตราสารการลงทุนประเภทนี้ แต่ข้อเท็จจริง
วอร์แรนท์สร้างความเสียหายให้นักลงทุนอย่างหนัก ตลอดเวลาเกือบ 30 ปีที่ผ่านมา
เพราะเมื่อเข้าซื้อขายในตลาดหุ้นวอร์แรนท์จะมีราคา แถมนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ปัญญาอ่อนหรือพวกแกล้งโง่ ยังโหมกระพือการเก็งกำไร อ้างอิงสูตรการคำนวณมูลค่าวอร์แรนท์ โดยใช้เงื่อนเวลาอายุวอร์แรนท์เป็นตัวประเมินความเหมาะสมของราคา ทำให้นักลงทุนพบกับหายนะ
นักวิเคราะห์หลักทรัพย์รู้ทั้งรู้ว่า วอร์แรนท์เป็นเครื่องมือปั่นราคาหุ้น เป็นกลไกในการหลอกสูบเงินนักลงทุน เป็นการปั๊มธนบัตรของเจ้ามือหุ้น และไม่มีสูตรใดที่จะคำนวณราคาที่ความเหมาะสมของวอร์แรนท์ได้ อย่างมากก็อ้างอิงกับราคาหุ้นตัวแม่
ชะตากรรมของวอร์แรนท์ จะตายดีหรือตายร้าย จะมีค่าเป็นศูนย์ตอนสิ้นอายุไข หรือมีราคาและสามารถนำไปแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได้ ถูกกำหนดโดยเจ้ามือหรือผู้บริหารบริษัทจดทะเบียนที่ออกวอร์แรนท์เท่านั้น
วอร์แรนท์กำเนิดขึ้นประมาณปลายปี 2530 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นเครื่องมือบริหารทางการเงิน บริษัทจดทะเบียนใดที่มีแผนการระดมทุนในอนาคต อาจออกวอร์แรนท์เตรียมการไว้ล่วงหน้า กำหนดอายุไขววอร์แรนท์ไว้ตามเงื่อนเวลาที่ต้องการระดมเงิน
เมื่อวอร์แรนท์ครบกำหนด นักลงทุนจะนำวอร์แรนท์ไปแปลงสภาพ ทำให้บริษัทจดทะเบียนมีทุนเข้ามาตามต้องการ
ธนาคารกรุงเทพพาณิชยการหรือแบงก์ BBC เป็นบริษัทจดทะเบียนแห่งแรกที่ออกวอร์แรนท์ อายุ 3 ปี แต่เมื่อครบกำหนด ราคาหุ้น BBC บนกระดานต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ วอร์แรนท์ BBC จึงถูกปล่อยให้ตายอย่างสงบ ไม่มีใครนำไปแปลงสภาพ
หลังจาก BBC บริษัทจดทะเบียนทยอยออกวอร์แรนท์ หลายบริษัทปั๊มวอร์แรนท์ออกมาถึง 5 รุ่น ล่าสุด บริษัท นิวส์ เน็ตเวิร์ค คอร์ปอเรชั่น จำกัด(มหาชน) กำลังทุบสถิติ เตรียมออกวอร์แรนท์รุ่นที่ 6
วอร์แรนท์ที่ออกกันเป็นแฟชั่น ปั๊มกันออกมาเป็นลูกโซ่ในช่วงหลายสิบปีที่ผ่านมา ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นเครื่องมือทางการเงินแล้ว แต่ส่วนใหญ่มีเป้าหมายชัดเจน เพื่อปั่นราคาหุ้น เพื่อล่อให้นักลงทุนควักกระเป๋าซื้อหุ้นเพิ่มทุน
ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นักลงทุนหุ้นมูลค่าเพิ่ม ให้คำนิยามของวอร์แรนท์ว่า เป็นเครื่องพิมพ์ธนบัตรของผู้บริหารบริษัทจดทะเบียน อยากได้เงินใช้เมื่อไหร่ก็ออกวอร์แรนท์แจก
วอร์แรนท์นับร้อยๆตัว ต้องสิ้นอายุไขอย่างไร้ค่า ตลอดหลายสิบปีที่ผ่านมา สร้างความเสียหายให้นักลงทุนในวงกว้าง
และแทบไม่มีบริษัทจดทะเบียนใดใช้วอร์แรนท์เป็นเครื่องมือทางการเงิน มีแต่บริษัทจดทะเบียนที่อาศัยวอร์แรนท์เป็นเครื่องมือปั่นราคาหุ้น ปล้นเงินจากกระเป๋านักลงทุน
ผู้บริหารตลาดหลักทรัพย์น่าจะรู้อยู่แก่ใจว่า วอร์แรนท์ไม่ได้เกิดประโยชน์ใดกับตลาดหุ้น เพราะบริษัทจดทะเบียนดีๆไม่มีความจำเป็นต้องออกวอร์แรนท์
บริษัทจดทะเบียนที่ปั๊มวอร์แรนท์ออกมาเป็นว่าเล่น มักจะเป็นบริษัทจดทะเบียนเน่าๆ
เมื่อเห็นแล้วว่า วอร์แรนท์ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการปั่นราคาหุ้น ถูกใช้เป็นกลไกล่อหลอก เพื่อสูบเงินจากผู้ถือหุ้นรายย่อยในรูปแบบการเพิ่มทุน และเป็นตราสารที่ถูกแก๊งมิจฉาชีพนำไปใช้ในทางเลว ตลาดหลักทรัพย์จึงควรทบทวนตราสารประเภทนี้
ยกเลิกวอร์แรนท์เสียที เพื่อยุติความเสียหายของนักลงทุนที่เกิดขึ้นมาตลอดเกือบ 30 ปี และตัดช่องทางการหลอกต้มนักลงทุนของแก๊งมิจฉาชีพในตลาดหุ้น
อย่าอ้างว่า ตลาดหุ้นไหนในโลกต่างมีวอร์แรนท์ เพราะจะมีคำถามกลับว่า วอร์แรนท์ในตลาดต่างประเทศ ถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือปล้นเงินนักลงทุนเหมือนวอร์แรนท์ของตลาดหุ้นไทยหรือไม่
ตลาดหลักทรัพย์กำกับดูแลการออกวอร์แรนท์ให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ไม่ เมื่อไม่อาจกำกับดูแลวอร์แรนท์ ไม่อาจป้องกันแก๊งมิจฉาชีพ นำวอร์แรนท์ไปเป็นเครื่องมือสังหารนักลงทุนได้ จะปล่อยให้มีวอร์แรนท์ไว้ประจานความล้มเหลวการกำกับดูแลของตลาดหลักทรัพย์ทำไม
เห็นแก่นักลงทุนตาดำๆที่ต้องวอดวาย ยกเลิกวอร์แรนท์เถอะ
