“เวิร์คพอยท์” หุ้นแรงแซงเรตติ้ง / สุนันท์ ศรีจันทรา

    หุ้นบริษัท เวิร์คพอยท์ เอนเทอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น WORK คึกคักมาตั้งแต่ปลายสัปดาห์ก่อนแล้ว ซึ่งเป็นผลพวงจากเรตติ้งที่มาแรง หายใจรดต้นคอช่อง 7 และช่อง 3 ที่ครอบเป็นเบอร์ 1 และเบอร์ 2 อย่างกระชั้นชิด
    ภายในเวลาไม่ถึง 1 เดือน ราคาหุ้นเวิร์คพอยท์ ขยับขึ้นมาประมาณ 40% จากราคาปิดที่ 59.50 บาท เมื่อวันที่ 8 สิงหาคมที่ผ่านมา ล่าสุดเมื่อวันอังคารที่ 5 กันยายนปิดที่ 83.25 บาท เพิ่มขึ้น 23.75 บาท
    หลังจากประกาศผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปีนี้ หุ้นเวิร์คพอยท์ ทะยานต่อเนื่อง นักลงทุนแห่เข้ามาเก็บ และแห่เข้ามาเก็นกำไร จนกลายเป็นหุ้นร้อนที่ติดใน 10 อันดับหุ้นที่มีมูลค่าการซื้อขายสูงสุด
    งวดบัญชี 6 เดือนแรกปีนี้ เวิร์คพอยท์มีรายได้รวมทั้งสิ้น 1952.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อนที่มีรายได้รวม 1,375.12 ล้านบาท มีกำไรสุทธิที่ก้าวกระโดดจำนวน 546.17 ล้านบาท ขณะที่ระเดียวกันปีก่อนมีกำไรสุทธิ 162.62 ล้านบาท
    และจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยจ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.488 บาทต่อหุ้น กำหนดจ่ายวันที่ 7 กันยายน 2560 นี้

     เวิร์คพอยท์ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์วันที่ 29 กันยายน 2547 โดยนำหุ้นเสนอขายนักลงทุนทั่วไปในราคา 15 บาท จากพาร์ 1 บาท และไม่ถือเป็นหุ้นที่ได้รับความนิยมนัก ราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ หลายปี จนกระทั่ง สงครามทีวีดิจิตอลเริ่มเปิดฉากขึ้น เวิร์คพอยท์จึงเริ่มขยับ

     เพราะผลดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง พร้อมกับเรตติ้งหรือจำนวนผู้ชมที่เพิ่มขึ้น จนครองตำแหน่งที่ 3 ของทีวีดิจิตอล
     จุดแข็งของเวิร์คพอยท์ กลายเป็นจุดอ่อนของตัวหุ้น เพราะเวิร์คพอยท์มีจุดขายที่นายปัญญา นิรันดร์กุล ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับหนึ่ง ผู้บริหารสูงสุดของบริษัท และเป็นพิธีกรยอดนิยมนิรันดร์กาล
    แต่บริษัทจดทะเบียนที่อนาคตผลดำเนินงานผูกไว้กับคนเพียงคนเดียว ทำให้กิจการมีความเสี่ยง เพราะหากเกิดปัญหาอะไรกับนายปัญญา ผลดำเนินงานเวิร์คพอยท์อาจพลิกผันทันที***

    ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นักลงทุนหุ้นมูลค่าเพิ่มชื่อดัง จึงไม่นิยมหุ้นที่ผูกชะตากรรมไว้กับคนเพียงคนเดียว
นอกจากนั้น หุ้นเวิร์คพอยท์ในราคาปัจจุบันถือว่าไม่ต่ำ ไม่ใช่หุ้นถูก แต่เป็นหุ้นที่ซื้อกันด้วยความคาดหวังในอนาคต

    ค่าพี/อี เรโชของ เวิร์ค พอยท์แม้จะลดลงมาตลอด แต่ยังเป็นค่าพี/อีฯที่สูงอยู่ โดยสิ้นปี 2558 มีค่าพี/อี ฯ 132.23 เท่า ปี 2559 ค่าพี/อีลดเหลือ 65.91เท่า ล่าสุดค่าพี/อี 58.40 เท่า
    ส่วนอัตราเงินปันผลตอบแทนยังต่ำมาก โดยจ่ายอัตราผลตอบแทนแต่ละปี ย้อนหลัง 3 ปีต่ำกว่า1%
 
    เวิร์คพอยท์ เป็นช่องทีวีดิจิตอลที่มาแรง ยิ่งรายได้และผลกำไรสุทธิในงวด 6 เดือนแรกปีนี้ที่โตอย่างพรวดพลาด ทำให้ถูกยกระดับเป็นหุ้นติดอันดับยอดนิยม เช่นเดียวกับหลายรายการในช่องทีวีดิจิตอล 23ที่สามารถดึงดูผู้ชมเป็นจำนวนมาก จนในบางช่วงเวลาครองเรตติ้งอันดับหนึ่งด้วยซ้ำ
   แต่ราคาหุ้นเวิร์คพอยท์ กำลังวิ่งล้ำหน้ารายได้และผลกำไรของบริษัท ซึ่งหากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนแห่งนี้เติบโตช้าลง หรือชะลอตัวลงเมื่อใด หุ้นจะถูกเทขายได้
   เพราะค่าพี/อี เรโชระดับเกือบ 60 เท่า เป็นเวลาที่ถูกเติมแต่งด้วยความคาดหวังการเติบโตอันสดใสของเวิร์คพอยท์ ในอนาคต และมั่นใจว่า “ปัญญา นิรันดร์กุล” ยังสร้างจุดขาย ขยายเรตติ้งให้เติบโตต่อเนื่อง
   ถ้ามีอะไรที่ทำให้ความมั่นใจของนักลงทุนแปรเปลี่ยนไป ถ้าวันใดที่ผลดำเนินงานไม่น่าประทับใจ ราคาหุ้นเวิร์คพอยท์คงไม่ได้ยืนในระดับนี้แน่