ทำไมหุ้นบริษัท เอ็นเนอร์ยี่ เอิร์ธ จำกัด (มหาชน) หรือ EARTH จึงถูกทุบ ราคารูดมหาราชตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา มีคำตอบแล้ว หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกออกมา ปรากฏว่า ขาดทุนยับเยิน
และแม้ราคาหุ้นเอิร์ธจะเริ่มกระเตื้องขึ้น ในการซื้อขายวันจันทร์ที่ 15 พฤษภาคม แต่ไม่ได้ทำให้ข้อสงสัยในประเด็น การใช้ข้อมูลภายในแสวงหาประโยชน์จากการซื้อขายหุ้นตัวนี้หมดไป
นักลงทุนยังต้องการความกระจ่างว่า ใครอยู่เบื้องหลังการทุบหุ้นเอิร์ธ และมีใครใช้ข้อมูลภายใน เอาเปรียบนักลงทุนทั่วไปหรือไม่ โดยรู้ว่า ผลดำเนินงานไตรมาสแรกจะขาดทุน จึงชิงขายหุ้นทิ้งก่อน
ตลาดหลักทรัพย์มีหน้าที่โดยตรง ในการตามล่าหาความจริง เพื่อให้คำตอบว่า มีอินไซเดอร์หุ้นเอิร์ธหรือไม่ โดยสอบข้อมูลการซื้อขายที่ผิดปกติตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ทั้งราคาหุ้นที่ทรุดหนัก ทั้งมูลค่าการซื้อขายที่พุ่งขึ้นอย่างผิดหูผิดตาม
เอิร์ธแจ้งผลประกอบการไตรมาสแรก โดยมีรายได้ 7,860.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อน 4,123.14 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 110% มีต้นทุนการขาย7,029.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น3,775.61 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 116% มีกำไรจากการดำเนินงาน 272.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น110.37 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 68%
แต่มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 341.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อน 291.15 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 579%
ผลประกอบการจึงมีขาดทุนสุทธิรวม 68.93 ล้านบาท จากไตรมาสแรกปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ111.88 ล้านบาท ทำให้ดำเนินงานลดลง 180.81 ล้านบาท หรือลดลง162%
คำอธิบายถึงผลประกอบการไตรมาสแรกที่หดตัวลงของฝ่ายบริหาร ”เอิร์ธ” ทำให้เห็นภาพชัดถึงต้นเหตุของผลขาดทุน แต่ทำไมราคาหุ้นจึงแสดงอาการตอบรับข่าวร้าย ก่อนที่ฝ่ายบริหารบริษัทฯจะเปิดเผยข้อมูลงบการเงินไตรมาสแรกสู่สาธารณะชน
“เอิร์ธ” มีผลกำไรต่อเนื่องมาหลายปี จ่ายปันผลต่อเนื่อง และจัดเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับ โดยค่าพี/อี เรโชล่าสุดประมาณ 8 เท่า ซึ่งเป็นผลจากราคาหุ้นที่ทรุดตัวลงมาประมาณ 50% ส่วนอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลพุ่งขึ้นไปที่ประมาณ 7.58%
ราคาหุ้นเอิร์ธที่เด้งขึ้นมาปิดที่ระดับ 2.10 บาท ในวันจันทร์ ถือว่าเป็นระดับที่น่าสนใจ โดยเฉพาะเมื่อฝ่ายบริหารบริษัทฯได้ออกมาแถลงข่าว และประกาศถึงความมั่นใจว่า แนวโน้มผลการดำเนินงาน “เอิร์ธ” ปีนี้ยังเติบโตต่อเนื่อง ยิ่งกระตุ้นการเก็บหุ้นตัวนี้
แต่พฤติกรรมอินไซด์ที่เกิดขึ้น ราคาหุ้นที่ถูกทุบรูด จนทำให้ผู้ถือหุ้นขาดทุนกันป่นปี้เมื่อสัปดาห์ก่อน ได้บั่นทอนความน่าสนใจหุ้นตัวนี้ลง
เพราะจะมั่นใจได้อย่างไรว่า บริษัทจดทะเบียนแห่งนี้เคร่งครัดยึดหลักธรรมาภิบาล จะไม่ต้อ งกังวลใจหรือว่า วันดีคืนดี หุ้น”เอิร์ธ”จะไม่ถูกถล่มขาย จนราคาร่วงลงไปกองกับพื้น ทำให้นักลงทุนเจ็บหนักไปตามๆกัน
เอิร์ธปรับตัวลงถึงระดับนี้ น่าสนใจช้อนเป็นอย่างยิ่ง แต่ปัญหาอินไซเดอร์ คำถามเรื่องธรรมาภิบาล ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาหุ้น ทำให้นักลงทุนขยาดอยู่เหมือนกัน
ราคาหุ้นที่แกว่งตัวรุนแรง เป็นการสะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนยังอยู่ในอาการกลัวๆกล้าๆ”เอิร์ธ” เพราะแม้จะปรับตัวลงมาถึงจุดที่น่าสนใจ แต่จะซื้อเก็บก็ยังกลัวถูก “ทุบ” น่วมอีก
จึงต้องงัดกลยุทธ์การลงทุนแบบสู้พลางถอยพลาง เก็งกำไรระยะสั้นไปก่อน
ผู้บริหาร “เอิร์ธ”ออกมาชี้แจงถึงการทรุดตัวของราคาหุ้นแล้ว โดยอ้างว่า บทวิเคราะห์ของโบรกเกอร์ต่างชาติที่ระบุถึงแนวโน้มถ่านหินยังไม่สดใส จุดชนวนให้นักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้นออก
เมื่อราคาปรับตัวลงแรง นำไปสู่การบังคับขายหุ้น(ฟอร์ทเซล)ของกลุ่มผู้บริหารบริษัทฯ ซึ่งนำหุ้นไปค้ำประกันเงินกู้จากสถาบันการเงิน
ชนวนการ “ทุบ” หุ้นเอิร์ธเป็นอย่างไรกันแน่ และเป็นไปตามข้ออ้างผู้บริหาร “เอิร์ธ”จริงหรือไม่ ตลาดหลักทรัพย์จะเป็นผู้ให้คำตอบ โดยตรงสอบข้อมูลการซื้อขายย้อนหลัง
ตามไปพิสูจน์ว่า หุ้นตัวนี้มีอินไซเดอร์หรือไม่