เงินเฟ้อต่ำไม่กดดัน กนง.ต้องรีบขึ้น ดบ.ห่วงกระทบค่าเงินบาท

ศูนย์วิจัยฯ ธ.ไทยพาณิชย์ คาดที่ประชุม กนง.ในวันที่ 10 มี.ค.นี้ ยังไม่รีบปรับขึ้นดอกเบี้ย เหตุเงินเฟ้อพื้นฐานต่ำ ไม่กดดัน อุปสงค์ภายในประเทศกยังเปราะบาง ห่วงกระทบค่าเงินบาทแข็ง

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB EIC) มองว่า การที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) ในเดือนกุมภาพันธ์ 2553 ลดลงจากเดือนมกราคม 2553 มาอยู่ที่ 3.7% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน(Core CPI) ที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงาน ลดลงมาเหลือ 0.3% ที่ถือว่าต่ำกว่ากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)นั้น เชื่อว่าจะทำให้ ธปท.ไม่จำเป็นต้องรีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

ทั้งนี้ SCB EIC คงมุมมองว่า ธปท.จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1.25% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 10 มีนาคม 2553 นี้ และไม่น่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าครึ่งแรกของปีนี้ เพราะการชะลอลงของเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนกุมภาพันธ์ 2553 และการที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ ธปท. ส่งผลให้ปัจจัยเรื่องเงินเฟ้อไม่เป็นแรงกดดันให้ กนง.ต้องรีบขึ้นดอกเบี้ย

นอกจากนี้ การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะอุปสงค์ภายในประเทศก็ยังคงเปราะบาง และการขึ้นดอกเบี้ยเร็ว อาจทำให้เงินบาทแข็งค่า ซึ่งก็ไม่น่าจะใช่สิ่งที่ ธปท. ต้องการ เพราะมีผลข้างเคียงที่ตามมาในหลายด้าน

อย่างไรก็ดี จากภาวะราคาอาหารสดในเดือนกุมภาพันธ์ 2553 ที่เพิ่มขึ้นจากเดือนมกราคม 2553 อย่างชัดเจน โดยเฉพาะผักสด ผลไม้สด ไข่ เนื้อสัตว์ และข้าว ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากเป็นช่วงเทศกาลตรุษจีนนั้น แต่หากราคาอาหารสดดังกล่าวไม่ลดลงในระยะต่อไป จะเป็นความเสี่ยงขาขึ้น สำหรับการคาดการณ์เงินเฟ้อของ SCB EIC เพราะหากราคาอาหารสดยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป จะทำให้เงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยปี 2553 มีโอกาสที่จะสูงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยทั้งปี 2553 เชื่อว่ายังคงไม่น่าจะเกินกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อพื้นฐานของ ธปท. ที่ 0.5-3.0%