โดย ประภาส ตันพิบูลย์ศักดิ์ ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทาลิส จำกัด
สวัสดีผู้อ่านทุกท่านอีกครั้งครับ สำหรับบทความประจำเดือนนี้ ผมอยากเล่าประสบการณ์ที่ผมได้จากการลงทุนในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจจะไม่เกินเลยหากจะกล่าวว่าปีนี้เป็นปีที่ตลาดหุ้นไทยทำให้นักลงทุนผิดหวังในหลายๆ เรื่อง ทั้งเรื่องของการเลือกตั้งที่กลับกลายเป็นปัจจัยกดดันแทนปัจจัยหนุน ปัญหาเรื่องธรรมาภิบาลของบริษัท นอกจากนี้ ผมยังเห็นเค้าลางว่าการท่องเที่ยวอาจจะไม่ได้ฟื้นตัวโดดเด่นเหมือนที่เราคาดหวัง เนื่องจากการฟื้นตัวของประเทศจีนช้ากว่าคาด ทำให้คนจีนขาดกำลังซื้อและไม่สามารถออกไปเที่ยวต่างประเทศได้เหมือนในอดีต ถึงแม้ว่าปัญหาเรื่องจำนวนเที่ยวบินที่ไม่เพียงพอและปัญหาความล่าช้าในการออกหนังสือเดินทางจะเริ่มคลี่คลายไปบ้างบางส่วนแล้ว ทั้งนี้ ผมค่อนข้างมั่นใจว่าคงมีเพื่อนนักลงทุนไม่น้อยที่ตั้งความหวังไว้กับเรื่องการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว แต่จากตัวอย่างที่กล่าวไปหากเรื่องราวที่เราคาดหวังไม่ได้เป็นอย่างที่เราคาดหวังแล้ว ในฐานะนักลงทุนเราควรจะทำอย่างไร
ในมุมมองของผมนั้น สิ่งสำคัญคือเรื่องของการกระจายความเสี่ยงครับ นักลงทุนอาจจะคุ้นเคยในเรื่องของการกระจายการลงทุนในบริษัทที่หลากหลาย แต่สิ่งที่เราจะต้องเพิ่มความสนใจอาจเป็นในเรื่องของความหลากหลายของปัจจัยที่จะเข้ามาสนับสนุนผลประกอบการของบริษัท หากบริษัทที่เราลงทุนนั้นแม้จะอยู่ในหลากหลายอุตสาหกรรม แต่ปัจจัยสนับสนุนเป็นเรื่องเดียว ตัวอย่างเช่น เราลงทุนในหุ้นสนามบิน สายการบิน และโรงแรม ที่ถึงแม้จะอยู่ในหลากหลายอุตสาหกรรม แต่ก็จะเห็นว่าเราฝากความหวังไว้กับเรื่องของการฟื้นตัวจากการท่องเที่ยวมากเกินไป ซึ่งทางออกจากสถานการณ์ข้างต้นก็คงหนีไม่พ้นการที่นักลงทุนจะต้องทำการบ้านมากขึ้น มองหาโอกาสจากหลากหลายปัจจัย เช่น เรื่องของการส่งออกที่อาจจะดีขึ้นจากการที่ประเทศในฝั่งตะวันตกไม่ได้เผชิญกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่รุนแรง หรือเรื่องของสภาวะอากาศที่เข้าสู่สภาวะเอลนีโญ ที่แม้อาจจะสร้างความเสี่ยงให้หลายบริษัท แต่ก็อาจกลับกลายเป็นเรื่องดีให้กับบางบริษัทได้ เนื่องจากสภาพอากาศที่เปลี่ยนไปจะทำให้ทุกภาคส่วนให้ความสำคัญต่อเรื่อง ESG มากขึ้น บริษัทที่มีนโยบายสอดคล้องในเรื่องของความเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมก็ย่อมจะมีโอกาสได้เงินทุนสนับสนุนมากขึ้น
สุดท้ายนี้ ผมมองว่าเป็นเรื่องปกติที่นักลงทุนจะต้องเผชิญต่อความผิดหวัง และทางออกแรกคือเรื่องของการกระจายความเสี่ยง แต่นอกจากนั้นแล้ว ยังมีเรื่องของการศึกษาหาความรู้ก็อาจจะช่วยได้เช่นกัน เพราะจะเป็นการเพิ่มความเข้าใจว่าเหตุการณ์ที่เราคาดหวังไว้นั้นมีโอกาสเป็นจริงได้มากน้อยเพียงไร และเพิ่มโอกาสให้เราประสบความสำเร็จกับการลงทุนได้ครับ
