Good Morning News by บลจ.บัวหลวง วันที่ 15 สิงหาคม 2555

โดย วรวรรณ ธาราภูมิ
และทีมจัดการกองทุน บลจ.บัวหลวง

• เศรษฐกิจรวมของกลุ่มยูโรในไตรมาส 2 หดลง 0.2% จากไตรมาสที่แล้วซึ่งเป็น 0% และลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเยอรมนีขยายตัวได้ 0.3% จากไตรมาสแรก และ 0.5% จากปีก่อน จากการส่งออกและการบริโภคภาคเอกชนและภาครัฐที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ฝรั่งเศสคงที่ จึงเป็น 3 ไตรมาสติดต่อกันที่ฝรั่งเศสไม่ขยายตัว

• ดัชนีราคาผู้บริโภค(CPI) ของสเปนเดือน ก.ค.ลดลง 0.2% จากเดือนก่อนจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ มุมมองของชาวสเปนต่อสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน และการคาดการณ์เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ลง

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของอังกฤษเดือน ก.ค.เพิ่มขึ้นเกินคาดอยู่ที่ระดับ 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีแรงผลักดันจากค่าโดยสารทางอากาศและราคาเสื้อผ้าที่ปรับขึ้น ซึ่งเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้นสร้างความกังวลแก่ธนาคารกลางอังกฤษในการกำหนดนโยบาย

• รัฐบาลกรีซประกาศขายหุ้นกิจการไปรษณีย์และกิจการผลิตรถยนต์ที่รัฐถือหุ้น และเตรียมออกพันธบัตรเพิ่มเติมเพื่อนำเงินมาใช้หนี้สาธารณะของประเทศ

• ดัชนีความเชื่อมั่นต่อสภาพเศรษฐกิจในอีก 6 เดือนข้างหน้าของนักลงทุนและนักวิเคราะห์ในเยอรมนีลดลงมาอยู่ที่ติดลบ 25.5 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในปีนี้ จากที่ติดลบ 19.6 ในเดือน ก.ค. โดยภาคการส่งออกอาจได้รับผลกระทบมากเป็นพิเศษจากวิกฤตหนี้ยุโรปที่ยืดเยื้อและเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว

• Athanasios Vamvakidis นักกลยุทธ์ของ Bank of America เชื่อว่าผู้ลงทุนกำลังมองโลกในแง่ดีเกินไปในเรื่องที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าจะป้องกันและสนับสนุนเงินยูโรอย่างเต็มที่

• Richard Koo หัวหน้าทีมเศรษฐกิจของ Nomura Research เตือนว่า อาการป่วยทางเศรษฐกิจของยุโรปกำลังเป็นภัยต่อระบอบประชาธิปไตย เพราะประชาธิปไตยจะยืนยาวไปได้อย่างไรในเมื่อรัฐบาลกำลังบังคับคนป่วยให้กินยาผิดมาโดยตลอด

• Wolf Richter และ Testosterone Pit ชี้ว่า ยุโรปจะรอดถ้าแต่ละประเทศหันไปใช้สกุลเงินของตน

• ยอดค้าปลีกเดือน ก.ค.ของสหรัฐฯ เพิ่มจากเดือนก่อน 0.8% (เดือน มิ.ย.ลดลง 0.1%) สูงสุดตั้งแต่เดือน ก.พ.ที่ผ่านมา เนื่องจากความต้องการสินค้าที่ปรับตัวขึ้นในวงกว้าง บ่งชี้ว่ายอดการใช้จ่ายของผู้บริโภคอาจผลักดันให้เศรษฐกิจขยายตัวเร็วขึ้นในไตรมาสที่ 3

• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.3% มากกว่าที่คาดการณ์ โดยเกิดจากต้นทุนที่สูงขึ้นของรถยนต์ ยาสูบ และเวชภัณฑ์ยา บ่งชี้ว่าการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจโลกน่าจะมีแรงกดดันต่อราคาในวงจำกัด เป็นการเพิ่มโอกาสให้กับ FED ดำเนินการเพิ่มเติมได้ง่ายขึ้นหากจำเป็นต้องกระตุ้นเศรษฐกิจ

• Tobias Levkovich (Citigroup) ทำผลสำรวจความเห็นของลูกค้าว่า เขาคิดว่ารัฐบาลสหรัฐอเมริกาจะทำอย่างไรกับปัญหา Fiscal Cliff ที่กำลังจะมาถึงในต้นเดือน ม.ค. 2556 ซึ่ง 85% เชื่อว่ารัฐบาลจะขยายระยะเวลาการลดภาษีและการตัดงบประมาณรายจ่ายออกไปเพื่อปฏิรูปครั้งใหญ่ในปีหน้า

• เมื่อหลายปีก่อน Leonard Lauder (Estee Lauder) ให้ข้อมูลวิเคราะห์ว่า ในช่วงเศรษฐกิจมีปัญหา ผู้หญิงจะซื้อลิปสติกกับเครื่องสำอางมากขึ้น ในขณะที่ลดการซื้อกระเป๋า รองเท้าที่แพงกว่า (ต้นกำเนิดตัวชี้วัดเศรษฐกิจอีกตัวที่เรียกว่า Lipstick Indicator) เพื่อเพิ่มโอกาสที่จะดึงดูดใจเพศตรงข้ามที่สามารถสนับสนุนทางการเงินได้ เนื่องจากในภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นผู้ที่จะช่วยเหลือทางการเงินได้มีจำนวนลดน้อยลง

ดังนั้น เมื่อ Estee Lauder ประกาศผลกำไรต่อหุ้นในไตรมาสที่ผ่านมาว่าเพิ่มขึ้นถึง 23% จึงอาจเป็นข่าวร้ายของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

• สื่ออิสราเอลคาดว่า นายกรัฐมนตรี Benjamin Netanyahu จะเปิดฉากโจมตีอิหร่านก่อน

• จากการจัดอันดับประเทศที่มีประชากรสุขภาพดีที่สุดในโลก โดยวัดจากอายุขัยเฉลี่ย อัตราการสูบบุหรี่ อัตราการเสียชีวิต และอื่นๆ ของบลูมเบิร์ก พบว่าสิงคโปร์เป็นที่ 1 ตามด้วยอิตาลี ออสเตรเลีย และสวิตเซอร์แลนด์ โดยสหรัฐฯ อยู่ในลำดับที่ 33 ซึ่งต่ำที่สุดในหมู่ประเทศพัฒนาแล้ว

• อัตราการใช้ไฟฟ้าของจีนชะลอตัวลงในเดือน ก.ค. เนื่องจากกิจกรรมการผลิตและผลผลิตอุตสาหกรรมของประเทศอ่อนแอลงท่ามกลางเศรษฐกิจขาลง

• ธนาคารญี่ปุ่นตรึงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.0-0.1% และยังคงจะซื้อสินทรัพย์ 70 ล้านล้านเยนเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ เนื่องจากเป็นไปได้สูงที่จะได้รับผลกระทบรุนแรงจากปัญหาหนี้ยุโรป

• ยอดเกินดุลการค้าเดือน ก.ค.ของเกาหลีใต้ลดลงเหลือเพียง 2.76 พันล้านดอลลาร์ หรือลดลง 8.8% จากปีก่อน จากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลง โดยการส่งออกชิปลดลง 58.3% ผลิตภัณฑ์เหล็กกล้าลดลง 17.7% และอุปกรณ์โทรคมนาคมลดลง 24.8%

• ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) คาดว่าอัตราเงินเฟ้อปีนี้จะอยู่ระหว่าง 3-4% แม้ว่าทางตอนเหนือเพิ่งจะเผชิญกับพายุและน้ำท่วม แต่จะเป็นสถานการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงชั่วคราว และจะไม่ส่งผลกระทบรุนแรงต่อภาวะเงินเฟ้อของประเทศตลอดทั้งปี

• สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยยืนยันว่า ยอดการผลิตรถยนต์เพื่อการส่งออกจะเป็นไปตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ 1 ล้านคัน เนื่องจากโรงงานอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมได้กลับมาผลิตแล้ว ขณะที่แรงงานที่เชี่ยวชาญยังไม่ถึงกับขาดแคลน และยืนยันว่าการปรับค่าแรงขั้นต่ำ 300 บาทยังไม่ได้ส่งผลมาก

• ธปท.เปิดเผยว่า การปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ 300 บาททั่วประเทศในปีหน้าจะมีผลต่อการเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อไม่มากนัก สะท้อนได้จากอัตราเงินเฟ้อเดือน ก.ค. ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 2.7 อันเป็นระดับที่มีเสถียรภาพ

Equity Market

• SET Index ปิดที่ 1,226.82 จุด เพิ่มขึ้น 7.45 จุด หรือ 0.61% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 30,885.18 ล้านบาท โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 47 ล้านบาท ทั้งนี้ ตลาดหุ้นไทยปิดในแดนบวกจากความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจยุโรปที่มากขึ้น หลังจากตัวเลข GDP ของฝรั่งเศสและเยอรมนีออกมาดีกว่าที่คาด

• โมโตโรล่า ซี่งเป็นบริษัทในเครือของกูเกิล จะลดพนักงานลง 4,000 ตำแหน่ง คิดเป็น 20% ของพนักงานทั้งหมด เพื่อฟื้นฟูธุรกิจการผลิตโทรศัพท์มือถือให้กลับมาทำกำไรได้ หลังจากใน 16 ไตรมาสล่าสุดมีการขาดทุนถึง 14 ไตรมาส โดยการลดพนักงานครั้งนี้ทำให้บริษัทต้องจ่ายค่าชดเชย และอื่นๆ รวมเกือบ 275 ล้านดอลลาร์

Fixed Income Market

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในกรอบระหว่าง 0.00% ถึง 0.02% สำหรับวันนี้มีการประมูลพันธบัตรรัฐบาล อายุ 9 ปี มูลค่า 15,000 ล้านบาท

Guru Corner

Marc Faber “เมื่อแยกเศรษฐกิจโลกออกเป็นส่วนๆ จะเห็นชัดว่ายุโรปกำลังมี Recession (เศรษฐกิจถดถอย) ไม่เติบโต ในขณะที่เอเชียฟื้นตัวอย่างเข้มแข็งจากจุดต่ำในปี 2009 แต่เอเชียน่าจะฟื้นตัวได้สูงสุดในปีก่อนไปแล้ว เพราะหลังจากนั้นก็ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงจีนที่ขยายตัวน้อยกว่าที่รัฐบาลจีนเปิดเผยตัวเลข ซึ่งผมเชื่อว่าเอเชียยังไปไม่ถึงภาวะ Recession ดังนั้น หากจะซื้อหุ้นจีนก็ควรรอดูผลจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลก่อน และนี่เป็นครั้งแรกในชีวิตที่ผมจะเริ่มเลือกซื้อหุ้นในยุโรปบางตัวแล้ว และจะค่อยๆ ซื้อเพิ่มขึ้นในอนาคต เพราะหุ้นที่ดีที่นั่นไม่แพงแล้ว”

Mohamed El-Erian เป็น CEO ของ PIMCO บลจ.ที่บริหารกองทุนพันธบัตรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ริเริ่มใช้คำว่า “New Mormal” อันหมายถึงสหรัฐฯ จะมีอัตราการขยายตัวของ GDP ในระดับต่ำกว่า 2% ไปอีกนาน ซึ่งต่ำกว่าระดับเฉลี่ย 3% ที่เคยเป็นมาตลอด 50 ปีที่ผ่านมาก่อนวิกฤต Subprime อันจะมีผลใหญ่หลวงต่อเศรษฐกิจโดยรวม ต่อตลาดการเงิน และต่องบประมาณรัฐ

Mohamed El-Erian วิจารณ์ Paul Ryan ผู้สมัครรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ พรรครีพับลิกันว่า “Ryan ไม่เข้าใจคำว่า New Normal เพราะแม้ว่าเขาจะพูดถูกที่ว่า New Normal เป็นผลจากนโยบายรัฐที่ผิด แต่เขาก็ละเลยผลกระทบที่ New Normal จะยังคงอยู่กับอเมริกา เพราะผู้กำหนดนโยบายหลายรุ่นต่างไม่ได้ทำอะไรที่จะให้อเมริกาเติบโตอย่างยั่งยืน พวกเขาล้วนแล้วแต่พึ่งพาการกู้ยืมที่เกินตัวกันทั้งนั้น หากคองเกรสไม่รีบแก้ไข คนอเมริกันรุ่นต่อๆ ไปจะยิ่งมีโอกาสเงยหน้าอ้าปากได้น้อยกว่าคนรุ่นพ่อแม่”

Jim Rogers “เรามีช่วงที่เรื่องการเงินเป็นสุดยอดของจักรวาลในหลายๆ ทศวรรษในประวัติศาสตร์ แล้วการเงินก็ตกต่ำลง ผมจึงเชื่อว่าผู้ผลิตที่แท้จริง (Real Sectors) นั่นแหละที่เป็นที่สุดในจักรวาลไม่ใช่ภาคการเงิน”

Nouriel Rubini “โอลิมปิกที่ลอนดอนเป็นความล้มเหลวทางเศรษฐกิจ เนื่องจากทั้งโรงแรม ร้านอาหาร กับท้องถนนล้วนว่างเปล่าจนคล้ายเมืองร้าง ซึ่งเป็นผลจากการที่ไปเตือนว่าคนจะมาดูกีฬากันเนืองแน่นจนรับไม่ไหว และเวลาผมเดินทางไปประเทศใด อย่างแรกที่ทำคือถามคนขับแท็กซี่ว่าเศรษฐกิจและรัฐบาลในขณะนี้เป็นอย่างไร เมื่อมาถึงโรงแรมที่พักก็จะถามคำถามเดียวกัน รวมทั้งใช้เวลาเดินดูศูนย์การค้าในเมืองเพื่อสัมผัสบรรยากาศจริงว่าเกิดอะไรขึ้น คล้ายๆ เวลาผมกลับมาอเมริกาที่จะพูดคุยกับคนธรรมดาๆ ที่ไม่ใช่คนชั้นสูง เนื่องจากคนชั้นสูงซึ่งมีเพียง 1% ของคนอเมริกันอยู่ในโลกที่ได้รับสิทธิพิเศษมากจนเกินกว่าจะรับรู้ว่าอีก 99% เขากำลังเจ็บปวดทุกข์ทรมานและมีความเครียดเพียงใด ผมเชื่อว่ามีอีกหลายเรื่องที่เราต้องแก้ไขเพื่อจะมั่นใจได้ว่าเราจะไม่พบกับปัญหาจากสังคมและการเมือง”