กองทุนสนามบินสมุยยังสดใส รายได้ไตรมาสแรกยังดี แม้จำนวนนักท่องเที่ยว และเที่ยวบินลด เอาใจผู้ถือหน่วย เตรียมรับปันผล 24 สตางค์มิถุนายนนี้ พร้อมระบุ "ไข้หวัดใหญ่สายพันธุ์ใหม่ 2009" ไม่ฉุดนักท่องเที่ยว เหตุส่วนใหญ่เป็นชาวยุโรป เชื่อติดตั้งเครื่องเทอร์โมสแกนสร้างความเชื่อมั่นได้มากขึ้น
นางศันสนีย์ หุตานุวัตร รองกรรมการผู้จัดการ สายงานจัดการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) นครหลวงไทย จำกัด เปิดเผยว่า กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์สนามบินสมุย (SPF) โดยภาพรวมแล้ว ในช่วงไตรมาสแรกรายได้ค่าเช่าไม่ได้รับผลกระทบจากปิดสนามบินสุวรรณภูมิ และสนามบินดอนเมืองเมื่อช่วงปลายปีที่แล้ว จากที่เคยประมาณการณ์ว่าจะได้รับผลกระทบบ้าง โดยยังมีผลการดำเนินงานที่ดี และสามารถจ่ายเงินปันผลได้ประมาณ 24 สตางค์ต่อหน่วยลงทุน โดยจะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนในวันที่ 12 มิถุนายน 2552 หากเทียบกับกับราคาพาร์ที่ 10 บาทจะเท่ากับจ่ายเงินปันผลประมาณ 9.6%
สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวในช่วงไตรมาสแรกอยู่ที่ 2.1 แสนราย ซึ่งมีจำนวนลดลงเพียงเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีอยู่ประมาณ 2.2 แสนราย ส่วนจำนวนเที่ยวบินในช่วงไตรมาสแรกอยู่ที่ 2.5 พันเที่ยว เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีอยู่ 2.8 พันเที่ยว แต่ยังสามารถจ่ายเงินปันผลได้ 24 สตางค์ต่อหน่วยลงทุน ขณะที่ในช่วงไตรมาสแรกของปีที่แล้วได้จ่ายเงินปันผลไป 25 สตางค์ต่อหน่วยลงทุน
อย่างไรก็ตาม กองทุนนี้ยังอยู่ระหว่างการรับประกันรายได้ขั้นต่ำของกองทุนที่ 6% ต่อปี โดยมีการรับประกันรายได้จากบริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือสายการบินบางกอกแอร์เวย์ส ไปจนตลอดอายุโครงการที่ 30 ปี ซึ่งในปีที่ผ่านมากองทุนสามารถให้ผลตอบแทนประมาณ 8.7% ต่อปี นับว่าสูงกว่าการรับประกันรายได้ขั้นต่ำของกองทุนด้วย โดยในช่วง 3 ปีแรกของกองทุนได้มีการจ่ายเงินปันผลดีมาโดยตลอด เนื่องจากมีผลการดำเนินงานที่ดีนั่นเอง
นางศันสนีย์ กล่าวว่า โรคไข้หวัดใหญ่สายพันธุ์ใหม่ 2009 ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อจำนวนนักท่องเที่ยวมากนัก เนื่องจากส่วนใหญ่จะระบาดในบริเวณทวีปอเมริกาใต้ อย่างประเทศเม็กซิโก และสหรัฐอเมริกา แต่นักท่องเที่ยวที่เป้นกลุ่มเป้าหมายหลักของสนามิบินสมุนจะเป็นกลุ่มนักท่องเที่ยวในทวีปยุโรปมากกว่า โดยช่วงในเดือนเมษายนที่ผ่านมายังไม่ได้มีความแตกต่างในเรื่องของรายรับแต่อย่างใด ขณะเดียวกัน สนามบินสมุยก็ได้มีการติดตั้งเครื่องเทอร์โมสแกนแล้ว ซึ่งเชื่อว่าจะช่วยสร้างความเชื่อมั่น และอุ่นใจให้แก่นักท่องเที่ยวได้มากขึ้น
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ได้ให้คำแนะนำนักลงทุนซื้อกองทุนอสังหาริมทรัพย์ว่ากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์สนามบินสมุย โดยมีราคาพื้นฐานอยู่ที่ 9.00 บาทต่อหุ้น จากเดิมที่ 6.73 บาทต่อหุ้น ทั้งนี้ ราคากองทุนยังต่ำกว่าพื้นฐาน ปันผลเยี่ยม สำหรับผลการดำเนินงาน 1Q52 ดีกว่าคาด Net Investment Income ลดลง 8% y-o-y เนื่องจาก traffic และรายได้จากสายการบินที่มาใช้บริการลดลง ซึ่งเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลง อีกทั้งปัจจัยการเมืองในประเทศที่ทวีความรุนแรงขึ้น Net Investment Income ได้ฟื้นตัวขึ้นเทียบกับ q-o-q ได้อย่างน่าประทับใจคือ โต 33% เนื่องจากเป็นปัจจัยตามฤดูกาลที่การท่องเที่ยวบูม อีกทั้งมีฐานะการเงินที่ดีคือ เป็นเงินสดสุทธิใน 1Q52 ขณะที่ NAV เป็น 0.24 บาท นอกจากนี้ได้มีการจ่ายเงินปันผล (DPU) เป็น 0.24 บาท ขึ้น XD วันที่ 25 พ.ค.นี้ และจ่ายปันผลวันที่ 12 มิ.ย.52
ทั้งนี้ บริษัทยังคงคำแนะนำซื้อ ได้มีการปรับคาดการณ์เพิ่มขึ้น 12% และ 6% ในปี 52 และ 53 ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงปริมาณผู้โดยสารที่เพิ่มดีขึ้นกว่าที่คาดไว้เดิม คือ ให้ลดลง 8% ในปี 52 จากเดิมที่ลดลงมากเป็น 18% ราคาพื้นฐานจึงได้มีการปรับสูงขึ้นตามมาเป็น 9.00 บาท ราคาหุ้น SPF ได้ปรับขึ้นมาแล้ว 42% YTD มากกว่า SET ที่ปรับขึ้น 19% แต่กระนั้นก็ตาม ราคาปิดเทียบกับราคาพื้นฐานใหม่ยังมีส่วนเพิ่มได้อีก 28.6% อีกทั้งเป็นหลักทรัพย์ที่จ่ายปันผลได้อย่างน่าดึงดูดใจในการลงทุน คาดว่าอัตราผลตอบแทนปีนี้เป็น 11.4% (จ่ายเป็นรายไตรมาส)
ส่วนความเสี่ยงคือ 1) จำนวนผู้โดยสารน้อยกว่าคาด 2) ผู้บริหารกองทุนและผู้ถือหุ้นใหญ่คือ Bangkok Airways อาจจะเข้าสู่ภาวะล้มละลาย ทั้งนี้ SPF มีข้อดีคือ ได้มีการรับประกันผลตอบแทนกองขั้นต่ำไว้ที่ 6% เทียบกับขนาดของกองทุน หรือคิดเป็นปันผล (DPU) ที่ 0.55 บาท และคิดเป็นอัตราผลตอบแทนที่ 7.9% ณ ปัจจุบัน
สำหรับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์สนามบินสมุย เป็นกองทุนอสังหาริมทรัพย์ที่มีนโยบายการลงทุนในสนามบินเกาะสมุยของบริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด(มหาชน)หรือสายการบินบางกอกแอร์เวย์ส มูลค่าโครงการ 10,500 ล้านบาท โดยเป็นสัญญาเช่า 30 ปี และกองทุนจะให้บางกอกแอร์เวย์สเช่ากลับไปเพื่อให้ใช้บริการลูกค้า (เป็นสัญญาเช่ารอง หรือ lease and leaseback)โดยมีการแบ่งปันผลประโยชน์ในรูปของค่าเช่าและการแบ่งปันผลประโยชน์ในรูปของค่าเช่าและการแบ่งปันผลกำไรในรูปของ Profit Sharing ซึ่งจะทำให้กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์สนามบินสมุยมีรายได้มาจากในส่วนของค่าเช่าสนามบินที่บางกอกแอร์เวย์ส จะต้องจ่ายขั้นต่ำให้แก่กองทุนเฉลี่ยร้อยละ 6 ของจำนวนเงินทุนในโครงการ หรือเทียบท่ากับค่าเช่าและค่าบริการที่กองทุนดังกล่าวจะได้รับในระยะเวลา 12 เดือน ขณะเดียวกันกองทุนมีนโยบายจ่ายเงินปันผลถึง 4 ครั้งต่อปี โดยไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 ของกำไรสุทธิ
ขณะที่วันพุธ (20 พ.ค.52) ที่ผ่านมา หลักทรัพย์ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์สนามบินสมุยปิดที่ 7.10 บาท ไม่เปลี่ยนแปลงและมีมูลค่าการซื้อขาย 10.09 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 2.90 บาท หรือ 29% จากราคาไอพีโอที่ 10 บาท ขณะที่ ณ วันที่ 30 มีนาคม 2552 กองทุนมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ 11,083.74 ล้านบาท และมีมูลค่าหน่วยลงทุน 11.6671 บาท
