ก่อนถูกปลดออกจากตำแหน่ง ‘เจนเซน หวง’ได้กล่าวดูถูกผู้บริหารหญิงที่ต่อมาจะเข้ารับหน้าที่แทนเขา

Before his ouster, Jensen Huang belittled the executive replacing him
Story by Anissa Gardizy, Robbie Whelan The Wall Street Jounal.
12/11/2026

โคเลตต์ เครสส์ ซึ่งเข้ามารับตำแหน่งซีอีโอชั่วคราวของอินวิเดีย ได้ตั้งคำถามถึงการทำข้อตกลงทางธุรกิจบางอย่างของ เจนเซน หวง แล้วถูก หวง เปรียบเปรยว่าเธอ “เหมือนกวางที่ยืนงงงันอยู่หน้ารถเมื่อเจอแสงไฟสาดส่อง” และเป็น “ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินที่เอาแต่คอยรายงานตัวเลขเท่านั้น”

ในช่วงฤดูร้อน (ในสหรัฐฯคือราวๆ เดือนมิถุนายน ถึงเดือนสิงหาคม) ที่ผ่านมา เจนเซน หวง ได้เรียกพวกผู้บริหารระดับสูงของฝ่ายการเงินมาพบหารือที่ห้องทำงานของเขา ขณะที่เศรษฐกิจด้าน AI ซึ่ง อินวิเดีย (Nvidia) กำลังขับเคลื่อนผลักดันด้วยการวางเดิมพันอย่างใหญ่โตมโหฬารเกินคาดคิด กำลังอยู่ในภาวะสั่นคลอน และ หวง ต้องการให้แน่ใจว่าทีมงานกำลังดำเนินการในทิศทางที่ถูกต้อง

ระหว่างการประชุมครั้งนั้น เขาได้วิพากษ์วิจารณ์ผู้บริหารหญิงคนหนึ่งอย่างรุนแรง ซึ่งเวลานี้ ผู้บริหารคนดังกล่าวได้ก้าวขึ้นมารับตำแหน่งซีอีโอของ อินวิเดีย แทนเขาเรียบร้อยแล้ว อย่างน้อยก็ชั่วคราว

บุคคลที่ทราบเหตุการณ์นี้ผู้หนึ่งเล่าว่า ระหว่างที่ โคเลตต์ เครสส์ (Colette Kress) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของอินวิเดีย กำลังนำเสนอข้อมูลของเธอ หวงได้ขัดจังหวะขึ้นมาโดยกล่าวเปรียบเปรยว่า เธอทำตัว “เหมือนกวางที่ถูกแสงไฟหน้ารถสาดส่อง” (a deer in the headlights) นั่นคือ ตะลึงงงงันทำอะไรไม่ถูก เมื่อถูกแสงไฟหน้ารถฉายสาดส่องมาอย่างกะทันหันในตอนกลางคืน

หวง เรียก เครสส์ และทีมบริหารระดับสูงของฝ่ายการเงินมาพบ เพื่อวิเคราะห์วินิจฉัยปัญหาที่กำลังทำท่าบานปลายอย่างใหญ่โตปัญหาหนึ่ง กล่าวคือ อินวิเดียกำลังอยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อเข้าค้ำประกันคิดเป็นมูลค่าระดับหลายพันล้านดอลลาร์ ให้กับบริษัทต่างๆ ที่ไม่มีกำลังซื้อชิปอินวิเดีย โดยในนี้ก็รวมถึงบรรดาดีลที่นำทีมเจรจาโดย นิโค แคเพรซ (Nico Caprez) บุตรเขยของหวง ซึ่งมีการเสนอจัดหาเงินทุนให้กับผู้ให้บริการคลาวด์และผู้พัฒนาศูนย์ดาต้าเซ็นเตอร์รายใหม่ๆ ด้วยความคาดหวังว่าจะเปลี่ยนบริษัทเหล่านั้นให้กลายเป็นลูกค้าในระยะยาว

บุคคลที่ทราบเรื่องนี้ดีระบุว่า หวงเป็นผู้ผลักดันให้เกิดการทำดีลทางธุรกิจจำนวนมาก แต่ในภายหลังเขากลับเริ่มตั้งคำถามว่าสิ่งที่ทำไปนั้นเกินขอบเขตไปหรือไม่

ในการประชุมเมื่อเดือนสิงหาคมคราวนี้ หวง บอกว่า เครสส์เป็นเพียง “ซีเอฟโอที่ทำหน้าที่รายงานตัวเลข” (reporting CFO) ไม่ใช่คนที่สามารถช่วยเขากำหนดยุทธศาสตร์หรือร่วมตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ได้

จากนั้นเขาเดินหน้าอธิบายถึงสถานการณ์ที่บริษัทกำลังเผชิญอยู่ โดยระบุว่าพวกผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ๆ กำลังพากันถอยห่างจากอินวิเดีย และวางแผนจะหันไปใช้ชิปจากแหล่งอื่นเพื่อลดการพึ่งพาบริษัท แล้วเรื่องที่เลวร้ายยิ่งไปกว่านั้นอีก หวงกล่าวว่า เวเฟอร์ชิปและชิปหน่วยความจำปริมาณมากมายมหาศาลที่อินวิเดียได้ทำสัญญาตกลงซื้อไว้นั้น กำลังถูกส่งประดังประเดเข้ามาที่เขา ราวกับเกิดเหตุ “หิมะถล่ม”

มาถึงตอนนี้ เครสส์จะต้องเป็นผู้รับหน้าที่นำพาอินวิเดียฟันฝ่าวิกฤต “หิมะถล่ม” ดังกล่าว รวมถึงปัญหาอื่นๆ ที่ใหญ่โตกว่านั้น หลังจากเธอได้รับการแต่งตั้งให้เป็นซีอีโอชั่วคราวเมื่อวันพฤหัสบดี (12 พ.ย.) ที่ผ่านมา แทนที่หวงซึ่งลาออกจากตำแหน่ง ภายหลังที่มีการเปิดเผยว่าเขามีความสัมพันธ์เชิงชู้สาวนอกสมรสถึงสองกรณี หนึ่งในนั้นเกี่ยวข้องกับหญิงที่ถูกสงสัยว่าเป็นสายลับจีน และอีกกรณีหนึ่งเกี่ยวข้องกับพนักงานในบริษัทอินวิเดีย เครสส์จำเป็นต้องสร้างเสถียรภาพให้กับบริษัทที่กำลังเผชิญการสอบสวนทั้งจากหน่วยงานรัฐบาลและภายในองค์กรเอง ถึงแม้บริษัทแห่งนี้เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก แต่กลับไม่มีการวางตัวผู้สืบทอดตำแหน่งไว้อย่างชัดเจน ทางบริษัทเพิ่งแถลงว่าจะพิจารณาผู้สมัครทั้งจากภายในและภายนอกองค์กร เพื่อรับตำแหน่งซีอีโอถาวรคนใหม่

ในบันทึกที่ส่งถึงพนักงานเมื่อวันพฤหัสบดี (12 พ.ย.) เครสส์ได้กล่าวยกย่องชื่นชมหวง โดยระบุว่าเธอจะสานต่อ “การสร้างรากฐานอันยอดเยี่ยมที่เจนเซนได้วางเอาไว้ตลอดระยะเวลา 33 ปีที่ผ่านมา”

ตัวเครสส์เองนั้นเข้าร่วมงานกับอินวิเดียเมื่อราวสิบกว่าปีที่ผ่านมา ในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) หลังจากเคยดำรงตำแหน่งด้านการเงินในบริษัทอย่าง ซิสโก (Cisco), ไมโครซอฟท์ (Microsoft) และ เท็กซัสอินสตรูเมนต์ส (Texas Instruments) มาก่อน

ข้อมูลจากเพจของเธอในแพลตฟอร์ม LinkedIn ระบุว่า เธอสำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัยแอริโซนา (University of Arizona) และได้รับปริญญาโทบริหารธุรกิจ (M.B.A.) จากมหาวิทยาลัยเซาเทิร์นเมโทดิสต์ (Southern Methodist University) ในปี 1996 เธอสมรสกับ เดวิด เครสส์ (David Kress) อดีตผู้บริหารของ ไมโครซอฟท์ ซึ่งเริ่มต้นการทำงานที่บริษัทนั้นจากการเป็นพนักงานในห้องคัดแยกจดหมาย ทั้งคู่มีบุตรชายด้วยกัน 2 คน

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินผู้นี้เคยบอกว่า สิ่งที่ดึงดูดให้เธอตัดสินใจมาร่วมงานกับอินวิเดีย คือตัวของหวง ซึ่งเธออธิบายว่าเป็นผู้ที่มีวิสัยทัศน์ รวมถึงวัฒนธรรมองค์กรที่เธอเคยกล่าวไว้ในการให้สัมภาษณ์ระหว่างพิธีมอบรางวัลเมื่อปี 2018 ว่า เป็นวัฒนธรรมที่ “โดยสาระสำคัญแล้ว ปราศจากอัตตา”
(หมายเหตุผู้แปล: โคเรตต์ เครสส์ พูดเช่นนี้ระหว่างเป็นตัวแทนของอินวิเดีย ขึ้นรับรางวัล
Game Changer Churchill award ประจำปี 2018 ดูเพิ่มเติมได้ที่ https://www.youtube.com/watch?v=ygVpgbWOQ8M)

วิธีการบริหารงานของ หวง นั้น เขาชมชอบการจัดรูปแบบองค์กรที่มีโครงสร้างค่อนข้างแบนราบ โดยมีผู้ใต้บังคับบัญชาที่รายงานตรงต่อเขาประมาณ 60 คน ซึ่งรวมถึง เครสส์ ด้วย ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา มูลค่าของบริษัทได้พุ่งสูงขึ้นจากระดับไม่ถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ ไปแตะระดับสูงสุดที่ 5.8 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคมของปีนี้

ด้วยขนาดและความสำคัญที่ใหญ่โตยิ่งของบริษัท บางครั้งก็ทำให้ เครสส์ ต้องตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากจากฐานะการเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเธอ

ช่วงฤดูใบไม้ผลิ (ในสหรัฐฯถือกันว่าอยู่ในราวเดือนมีนาคมถึงเดือนพฤษภาคม) ของปีนี้ แคเปรซ บุตรเขยของหวง พร้อมกับ ราช เมียร์ปูรี (Raj Mirpuri) ที่เป็นรองประธานกรรมการบริษัท (vice president) อีกคนหนึ่ง ได้แจ้งกับพวกบริษัทที่มีศักยภาพจะขึ้นเป็นพันธมิตรทางธุรกิจของอินวิเดียได้ว่า ทางอินวิเดียสามารถจัดทำข้อตกลงสนับสนุนสินเชื่อให้ได้ภายในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ปรากฏว่ามีบริษัทจำนวนมากสนใจเข้าร่วมโครงการนี้ โดยหวังว่าการได้รับการสนับสนุนจากอินวิเดีย จะช่วยลดต้นทุนในการกู้ยืมเงินของตนลงได้ สำหรับเงื่อนไขแลกเปลี่ยนเพื่อให้ได้การสนับสนุนสินเชื่อเช่นนี้ อินวิเดียเสนอให้พวกผู้ให้บริการระบบคลาวด์ตัดแบ่งรายได้ส่วนหนึ่งกลับคืนมาให้บริษัท

บุคคลที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ผู้หนึ่งระบุว่า ในระหว่างการดำเนินโครงการนี้ เครสส์ได้ตั้งคำถามหลายประการ เช่น ในการตัดสินใจเลือกดีลที่จะทำจะใช้เกณฑ์อะไรบ้าง, ประเมินมูลค่าของสิ่งที่นำมาใช้ค้ำประกันกันอย่างไร, และคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุนกันอย่างไร นอกจากนั้น บุคคลที่เคยทำงานกับเครสส์ ยังเปิดเผยว่า ในระดับเบื้องลึกลงไปนั้น เธอพยายามควบคุมการทำงานของบุตรเขยของหวง ซึ่งได้รับการเลื่อนตำแหน่งขึ้นเป็นรองประธานกรรมการบริษัทเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม อินวิเดียยังคงเดินหน้าในแนวทางนี้ต่อไป โดยบริษัทได้เจรจากับโอเพนเอไอ (OpenAI) เพื่อให้การสนับสนุนทางการเงินสำหรับดีลศูนย์ดาต้าเซ็นเตอร์ที่จะมีขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา นั่นคือโครงการในรัฐโอไฮโอที่ จะกลายเป็นศูนย์ดาต้าเซ็นเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

โอเพนเอไอ ได้เจรจาเพื่อเช่าพื้นที่ทั้งโครงการ โดยวางแผนจะติดตั้งชิปของอินวิเดีย มูลค่ารวมประมาณ 300,000 ล้านดอลลาร์ไว้ภายใน ทั้งนี้อินวิเดีย จะเข้ามาเป็นผู้สนับสนุนทางการเงินเพื่อสร้างความมั่นใจยิ่งขึ้นให้กับธนาคารต่างๆ ในการปล่อยสินเชื่อ เนื่องจากโอเพนเอไอจะต้องเป็นผู้รับผิดชอบภาระค่าเช่าพื้นที่ดังกล่าว

การเจรจาดำเนินต่อเนื่องไปจนถึงช่วงปลายฤดูร้อน เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัล รายงานเอาไว้ว่า อินวิเดียพิจารณาให้การสนับสนุนทางการเงินแก่โครงการนี้เป็นมูลค่า 250,000 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ในวันถัดมา ราคาหุ้นของอินวิเดีย ร่วงลง 5% ซึ่งทำให้มูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทลดหายไปถึง 250,000 ล้านดอลลาร์

ถึงแม้อินวิเดีย กับโอเพนเอไอ ใกล้ปิดดีลกันได้แล้ว แต่ในช่วงสองสามสัปดาห์ต่อมา เครสส์ ได้ปรับปรุงรายละเอียดข้อตกลงเสียใหม่ โดยลดภาระผูกพันทางการเงินที่อินวิเดีย จะต้องให้กับโอเพนเอไอลงครึ่งหนึ่ง บุคคลที่ทราบรายละเอียดเกี่ยวกับดีลนี้เผย แล้วอินวิเดียและโอเพนเอไอ ก็ได้ลงนามในข้อตกลงฉบับที่ปรับลดขนาดลงดังกล่าวเมื่อวันที่ 17 สิงหาคม

ในช่วงหลายๆ วันถัดมา หวงได้เร่งรัดทีมงานให้หาแนวทางสำหรับใช้ในการตัดสินใจว่าการค้ำประกันใดมีความคุ้มค่าอย่างไรหรือไม่ โดยกำชับให้พิจารณาถึงยอดขายชิปที่อาจเกิดขึ้นตามมาจากการค้ำประกันนั้นด้วย

วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานเมื่อช่วงปลายเดือนสิงหาคมว่า อินวิเดียได้ระงับดีลบางดีลภายใต้แผนการริเริ่มในการจัดหาเงินทุนรูปแบบใหม่ ซึ่งเสนอให้การสนับสนุนด้านสินเชื่อแก่ผู้ให้บริการระบบคลาวด์ด้าน AI โดยแลกกับส่วนแบ่งรายได้

บุคคลที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ระบุว่า ในการแจ้งให้พวกลูกค้าทราบถึงการระงับดีลเหล่านี้ แคเปรซ และ เมียร์ปูรี ได้บอกกับบริษัทคลาวด์หลายแห่งว่า ข้อตกลงสนับสนุนทางการเงินเหล่านี้กำลังถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นจากทีมผู้บริหารและคณะกรรมการบริหารบริษัทของอินวิเดีย ส่งผลให้การปิดดีลทำได้ยากขึ้นและใช้เวลานานขึ้น

ในทางสาธารณะ เครสส์ได้ออกมาแถลงปกป้องบทบาทของอินวิเดีย ในการวางฐานะเป็น "นายธนาคาร" ของอุตสาหกรรม AI ทั้งนี้ เพื่อโต้แย้งคำวิจารณ์ที่ว่า ความพยายามของอินวิเดีย ในการกระตุ้นดีมานด์ของทั่วทั้งอุตสาหกรรม อาจทำให้บริษัทมีความเสี่ยงมากขึ้นหากเกิดภาวะขาลง เธอบอกว่าเธอมองดีลเหล่านี้เป็นการลงทุนที่ชาญฉลาด

"เราตระหนักดีถึงขนาดของการสนับสนุนนี้ และทราบดีว่าบางคนอาจเรียกมันว่า 'การจัดหาเงินทุนแบบผลัดเปลี่ยนหมุนเวียนระหว่างกันเอง' (circular financing) แต่เรามองในมุมที่ต่างออกไป" เธอกล่าวเช่นนี้ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม "ผลตอบแทนจากเงินลงทุนของเราจะอยู่ในระดับที่ดีเยี่ยม"

หวงได้พูดกับพวกคนใกล้ชิดเป็นการส่วนตัวว่า เขารู้สึกหงุดหงิดมากขึ้นเรื่อยๆ กับการประเมินมูลค่าหุ้นของอินวิเดียในตลาดหลักทรัพย์ โดยค่าตัวคูณราคาหุ้น (stock multiple) เฉลี่ยรายเดือนของอินวิเดีย ลดลงจาก 23 เท่าในเดือนพฤษภาคม เหลือ 16 เท่าในเดือนตุลาคม ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อื่นๆ กลับได้ค่าตัวคูณที่สูงกว่ามากในตลาด

อินวิเดียได้ดำเนินมาตรการหลายประการ เพื่อเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุนที่กำลังรู้สึกกังวล รวมถึงการประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

จนถึงเดือนตุลาคม อินวิเดียจึงเริ่มจำกัดการสนับสนุนเหล่านี้ลง

ระหว่างการประชุมครั้งหนึ่งที่กรุงเบอร์ลิน หวงพร้อมด้วยพวกผู้บริหารระดับสูงจากฝ่ายขายของเขา ได้สื่อสารข้อความใหม่ข้อความหนึ่งไปถึงซีอีโอของพวกบริษัทที่เป็นลูกค้ารายใหญ่ในการซื้อชิปของอินวิเดียจำนวน 6 ราย ซึ่งนั่งกันอยู่รอบโต๊ะกลม เขาเริ่มต้นด้วยการเล่าเรื่องราวที่มีลักษณะคล้ายนิทานสอนใจ ทั้งนี้ตามคำบอกเล่าของผู้ที่อยู่ในเหตุการณ์

หวงเล่าว่า ครั้งหนึ่งเขาเคยพบร้านขายซุปแห่งหนึ่งในญี่ปุ่นที่มีลูกค้าต่อคิวยาวเหยียด เขาจึงเข้าไปต่อแถวรอ และหลังจากรออยู่นาน เขาก็ได้ลิ้มรสซุปที่อร่อยที่สุดชามหนึ่งเท่าที่เคยรับประทานมา แต่เมื่อเขาขอสั่งเพิ่มอีกชาม เจ้าของร้านกลับปฏิเสธ โดยบอกว่ายังมีลูกค้าอีกจำนวนมากรออยู่ และซุปมีไม่เพียงพอสำหรับทุกคน

"เขาเป็นนักธุรกิจที่เก่งกว่าพวกคุณทุกคนเสียอีก" หวงกล่าวกับเหล่าซีอีโอของบริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งเหล่านั้น ซีอีโอเอนวิเดียชี้ว่า พ่อค้าขายซุปรายนี้ไม่ได้ขายสินค้าทั้งหมดที่มีให้แก่ลูกค้าเพียงหนึ่งหรือสองราย แต่เลือกที่จะคงราคาไว้ในระดับสูงและรักษาฐานลูกค้าให้มีความหลากหลาย

“พวกคุณไม่ได้เป็นผู้กำหนดมูลค่าสินค้าของผมหรอกนะ” เขากล่าว